Рецессия, Россия и реальные процентные ставки продолжают благоприятствовать золоту

Финансовые журналисты немецкой онлайн-биржи Börse Online пролили свет на текущую динамику цены на золото. Они изучили, что может изменить ситуацию, чтобы драгоценный металл снова стал привлекательным. Самым большим бременем они называют нынешнее повышение процентных ставок центральными банками.

Хорошо известный нарратив: золото не приносит ни дивидендов, ни процентов и, следовательно, неинтересно, в то время как государственные облигации безрисковы и имеют доходность в 3%. Кроме того, по оценке онлайн-биржи, золото в последнее время не зарекомендовало себя как страховка от инфляции.

Если золоту не удается сбалансировать инфляцию, оно работает не лучше, чем счет до востребования, который всегда несет номинальные убытки из-за инфляции.

Однако, с точки зрения Börse Online, есть основания для надежды: драгоценный металл снова станет привлекательным, если краткосрочные и среднесрочные процентные ожидания упадут. И уже сейчас ясно, что ФРС не может продолжать повышать процентные ставки.

У ЕЦБ, например, в любом случае связаны руки в отношении кризисных государств юга Европы; он просто не может позволить себе более высокие процентные ставки в долгосрочной перспективе. Инфляция практически не влияет на золото, которое лишь в небольшой степени используется в промышленности, а значит не коррелирует с проблемами экономики.

Таким образом, инвесторы не будут покупать драгметалл, пока падающая инфляция не убедит их в том, что золото не является гарантированным убытком, выражающимся почти двузначной цифрой.

Геополитические и экономические риски по-прежнему актуальны и поэтому оправдывают инвестирование в золото как в инструмент хеджирования.

Тем не менее, драгоценный металл не подходит для краткосрочных инвесторов, его выбирают на долгосрочную перспективу.

В краткосрочной перспективе золото должно отскочить от отметки в $1.700 долларов, иначе возможен обвал до $1.500 долларов. Начинающаяся глобальная рецессия, обострение российско-украинского конфликта и общая неопределенность продолжают говорить в пользу движения золота вверх.