Реакция центральных банков на инфляцию останется главным драйвером для золота в 2023 году

Рост инфляции и процентных ставок центральных банков в ответ на инфляционное давление были главной движущей силой для цен на золото в этом году, и они, похоже, останутся ключевым фактором в грядущем году, заявил WGC.

Согласно консенсус-прогнозу, в наступающем году ожидается более слабый глобальный экономический рост, а также возможны небольшие локальные рецессии.

Прогнозируется, что в 2023 году глобальный валовой внутренний продукт поднимется лишь на 2,1%. За исключением глобального финансового кризиса и кризиса Covid-19, это станет самым низким темпом глобального роста за 40 лет и будет соответствовать предыдущему определению глобальной рецессии МВФ.

Это, вдобавок к повышенному уровню инфляции, подразумевает неоднозначные последствия для золота, так как может оказать как положительный, так и негативный эффект.

Как показывает история, золото хорошо чувствовало себя в периоды умеренных рецессий; замедление роста процентных ставок может привести к ослаблению доллара, что только усилит бычий импульс для драгметалла. Вдобавок к этому обострение геополитических конфликтов и открытие Китая после локдаунов также приведут к увеличению спроса на физическое золото.

Тем не менее, проблемы, с которыми могут столкнуться все сырьевые товары из-за падения темпов роста экономики, скажутся и на золоте в первом полугодии следующего года, говорится в сообщении WGC. Аналогичным образом, если центробанки ужесточат денежно-кредитную политику сильнее, чем ожидалось, золото столкнется с дальнейшими препятствиями.

WGC добавил, что мягкая посадка, которая позволит избежать рецессии, может оказать положительный эффект на рисковые активы, такие как акции и металлы LME, в то время как золото как инструмент хеджирования рисков, вероятно, столкнется с проблемами.

Многие писали о том, что для традиционного портфеля 60/40 этот год был тяжелым, но портфели, в которые добавили золото, справились лучше. Они обеспечили инвесторам более высокую прибыль, а также снизили подверженность волатильности и убытки, и драгметалл может играть неотъемлемую дополняющую роль в различных сценариях.

Хуан Карлос Артигас, руководитель исследований в WGC

К 8 декабря золото на Nymex за год упало на 1,8%. Тем не менее, драгметалл показал хорошие результаты в последнем квартале, прибавив 7,5%. Напротив, с начала года до 8 декабря S&P 500 снизился на 17,6%.

Артигас сказал, что в настоящее время инвесторы больше обеспокоены рисками снижения и хотят смягчить их, если в 2023 году произойдет более серьезная рецессия, в частности, на западных рынках.

«Золото может продемонстрировать стабильную, но положительную динамику в 2023 году», — добавил эксперт.