Развернет ли золото нисходящий тренд после предупреждения МВФ о рецессии?

Ожидается, что темпы роста мировой экономики снизятся с 6,0% в 2021 году до 3,2% в 2022 и 2,7% в 2023. По сравнению с июльским прогнозом ожидаемые темпы глобального роста в следующем году снизились на 0,2 процентных пункта. Если исключить Великий финансовый кризис и пандемию Covid, это самый слабый глобальный рост с 2001 года.

По словам экономического советника МВФ Пьера-Оливье Гуринша, самый неприятный период еще впереди, и для многих 2023 станет годом рецессии.

При неблагоприятном сценарии 30-процентного скачка цен на нефть, проблем на китайском рынке недвижимости, перегрева рынков труда и серьезного финансового ужесточения глобальный рост может упасть до 1%.

Согласно прогнозу, инфляция поднимется с 4,7% в 2021 году до 8,8% в 2022, а потом снизится до 6,5% в 2023 и 4,1% в 2024.

МВФ также предупредил, что, если центральные банки сдадут позиции в борьбе с инфляцией, инфляционные ожидания могут возрасти.

Может ли золото преуспеть в такой экономической среде?

Реальная доходность продолжает давить на золото

Золото по-прежнему тяготит резкий рост реальной доходности, вызванный сверхагрессивной денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы.

По словам МВФ, карантин в Китае, проблемы с цепочками поставок и ужесточение глобальной политики снизили спрос на драгметаллы, а также ожидания относительно будущего спроса. По прогнозам Фонда, темпы снижения цен на драгоценные металлы замедлятся до 0,9% в 2022 году и еще на 0,6% в 2023.

Реальная доходность 10-летних облигаций в США выросла до 1,7%, самого высокого уровня с сентября 2009 года. Золото в настоящее время торгуется с исторически высокой премией в условиях растущих реальных ставок.

Золото как средство защиты от финансовой турбулентности

Согласно последнему Отчету о финансовой стабильности (FSR) МВФ, ужесточение финансовых условий может привести к неликвидности рынка, хаотичной распродаже активов или кредитным дефолтам.

Золото служит надежным активом-убежищем, когда опасения относительно экономики растут и завладевают мировыми рынками.

Цены на золото также идут в ногу с индексом неопределенности экономической политики США.