Вот вам и движение золота выше $2.000 долларов. Поздравляю, удалось избежать мании — это было непросто. Объемы торгов показывают, что многие люди были вовлечены в «неизбежное ралли» золота. Однако большинство инвесторов продолжили фокусироваться на среднесрочной перспективе, и в этот период этот подход, скорее всего, окажется наиболее выигрышным.
Золото пыталось подняться к новым историческим максимумам, но я считаю, что это движение носит временный характер.
Да, ситуация в Украине критическая.
Тем не менее два ключевых драйвера цены на золото по-прежнему указывают на снижение, и в то же время мы знаем, что ралли, основанные на геополитических событиях, недолговечны и, скорее всего, будут обращены вспять.
Вот эти два ключевых драйвера:
- реальные процентные ставки;
- индекс доллара США.
Индекс доллара США уже стремительно растет, и реальные процентные ставки, вероятно, поднимутся по мере того, как вот-вот вырастут номинальные процентные ставки, и, учитывая недавнее ралли цен, они могут увеличиться больше, чем ожидает большинство инвесторов.
Следовательно, хотя — учитывая недавнее ралли — может показаться, что золото, серебро и акции добытчиков уже не остановить, пожалуйста, имейте в виду вышеизложенное. Это ралли, скорее всего, будет обращено вспять, и когда оно развернется, акции золотодобытчиков-юниоров, вероятно, просто обрушатся. Все это приведет к эпической прибыли тех, кто смог не поддаться мании во время параболического подъема.
Давайте проверим, что изменилось на графиках после недавнего сильного падения.
Позавчера золото торговалось примерно на уровне $2.020 долларов. На тот момент я отметил, что, учитывая волатильность последних нескольких дней, через несколько часов оно может упасть ниже $2.000 долларов. Именно это и произошло.
Обратите внимание, что все предыдущие прорывы выше $2.000 долларов рано или поздно не подтверждались.
Золото несколько раз пыталось пробиться выше $2.000 долларов:
- дважды в августе 2020 года;
- дважды в сентябре 2020-го;
- один раз в ноябре 2020-го;
- один раз в январе 2021-го;
- один раз в феврале 2022-го.
Эти попытки не увенчались успехом.
Позавчера золото провалило восьмую попытку. История рифмуется, как это часто бывает. Давайте помнить о конкретном сходстве с вершиной 2020 года.
Золото достигло пика 2020 года, в то время как самая резкая часть ралли началась примерно с $1.800 долларов (как и в 2020 году), а все ралли началось в середине года примерно с $1.670 долларов.
На самом деле, даже тот момент, когда золото впервые торговалось в огромных объемах во время этих ралли, схож с текущим. Я отметил это синими пунктирными линиями на графике. Мы видели огромный объем торгов примерно в середине последней (самой резкой) части подъема. И, поскольку кажется, что напряженность, наконец, достигла своего пика, вполне вероятно, что то же самое произойдет и с ценой на золото.
Крупный разворот золота во вторник повысил вероятность дальнейшего падения.
Резкий сигнал к продаже был еще более четким в случае с акциями горнодобывающих компаний.
Хотя добытчики-юниоры (GDXJ ETF) позавчера закрылись выше, они выросли лишь незначительно. В какой-то момент сессии GDXJ поднялся по сравнению с предыдущим закрытием на 5,74%. Тем не менее торговую сессию акции закрыли всего на 0,86% выше.
Таким образом, на сессии 9 марта произошел дневной разворот — с точки зрения модели свечи, это был «разворот падающей звезды». Эти паттерны должны быть подтверждены большим объемом торгов, а объем в GDXJ от 9 марта был самым высоким объемом не только в этом году, но и фактически самым высоким объемом, который мы видели в этом ETF с середины 2020 года. Вершина, вероятно, уже достигнута.
Сейчас хорошее время увеличить короткую позицию по GDXJ ETF.
Конечно, вышеизложенное не является инвестиционным советом, но именно таково мое мнение на данный момент, основанное на сложившейся ситуации.
Описанный выше медвежий сигнал превратился в чрезвычайно медвежий из-за того, что предыдущие (небольшие, но все же) прорывы GDXJ оказались не подтверждены. Добытчики-юниоры только что закрылись заметно ниже своих:
- 38,2% уровня коррекции Фибоначчи;
- нисходящей линии сопротивления;
- вершины конца 2021 года.
Прорывы, которые не были подтверждены, являются медвежьими, поскольку они показывают, что сила данного рынка не была реальной, а продавцы смогли сокрушить покупателей.
В то время как акции горнодобывающих компаний во вторник довольно сильно отстали от золота, серебро в тот же день опередило его. Это был медвежий признак, и действительно, за ним последовало снижение цен.
Во вторник GDXJ ETF вырос менее чем на 1%, золото — на 2,37%, а серебро — на 4,57%. Превосходство серебра и отставание добытчиков — это то, что мы обычно видим на вершине. Именно так и произошло. Цена серебра сильно упала, и попытка пробиться выше уровня восстановления Фибоначчи 61,8% скоро станет лишь далеким (с точки зрения цены) воспоминанием.
В среднесрочной перспективе серебро было просто слабым по отношению к золоту, но в краткосрочной перспективе мы увидели опережающую динамику. Короче говоря, это был и остается медвежий индикатор.
Как высоко может подняться серебро перед падением? Учитывая все, что я написал выше, думаю, что вершина серебра уже сформирована. Однако, если это не так, вряд ли ему удастся подняться выше $30 долларов.
В целом, похоже, что из-за технического сопротивления по золоту и акциям золотодобытчиков значительное — но, вероятно, временное — ралли вскоре будет обращено вспять. Затем, когда ситуация на фондовом рынке в целом ухудшится, акции юниоров, скорее всего, резко упадут.
Заключение
Даже при учете затяжного конфликта между Россией и Украиной и роли золота как безопасного актива, перспективы золота и серебра на ближайшее время остаются пессимистичными.
Спецоперация России продолжается уже две недели, и золото выиграло от геополитических потрясений. Тем не менее, как и предсказывалось, его рост замедлился, и недавно драгметаллу не удалось достичь рекордного максимума выше $2.000 долларов. Это была восьмая попытка золота в истории. Среднесрочный прогноз по золоту остается пессимистичным.