История показывает, что цены на природные ресурсы, такие как нефть, газ, драгоценные и промышленные металлы, а также сельскохозяйственная продукция, растут в цене с ростом инфляции.
Согласно исследованию, опубликованному в августе менеджером фонда Vanguard, способность сырьевых товаров хеджировать инфляцию остается «сильной и стабильной» на протяжении более трех десятилетий. Было обнаружено, что неожиданный рост инфляции на 1% (а не стандартный ожидаемый рост цен) приводит к увеличению товарных цен на 7%–9%.
По словам Сью Ван, помощника управляющего портфелем в Vanguard's Quantitative Equity Group, это делает их более выгодными по сравнению с другими инструментами хеджирования инфляции, индексируемыми облигациями и акциями в целом, которые имеют отношения по типу «любовь-ненависть» с инфляцией.
Сырьевые товары стоят особняком как средство защиты от инфляции.
Пока в этом году корреляция сохраняется. Цены на энергоносители и продукты питания резко выросли, а в мае цена на медь достигла рекордного уровня — более $10.700 долларов за тонну.
Индекс S&P GSCI Commodity вырос на 73,68% по сравнению с прошлым годом. Это превратило бы инвестиции в размере $10.000 долларов в $17.368 долларов, но инвесторы не могут полагаться на сырьевые товары на всех этапах инвестиционного цикла.
Если бы вы инвестировали $10.000 долларов десять лет назад, то сегодня вы бы имели всего $7.629 долларов, даже после недавнего скачка.
Сырьевые товары сейчас в тренде, но они также известны своей цикличностью. Прошлый год был потрясающим, но есть опасность, что сегодняшние инвесторы придут на вечеринку слишком поздно.
По словам заместителя директора Swissquote Bank Dubai Чадди Кирбадж, трейдеры и инвесторы любят держать сырьевые товары во время рыночных потрясений.
Когда начинается инфляция и валюты теряют покупательную способность, материальные активы спасут вас, так как сохраняют свою ценность.
Тем не менее сегодня он проявляет осторожность, поскольку некоторые из движущих сил цен могут быть временной «реакцией на пандемию, сбои в глобальной цепочке поставок и плохую погоду во многих странах» и вскоре могут повернуть вспять, если экономический рост замедлится.
Рост цен на сырьевые товары был ускорен рядом факторов, включая фискальные и денежно-кредитные стимулы, восстановление экономики после вакцинации, расходы на инфраструктуру президента США Джо Байдена в размере $1,2 триллиона долларов и сохраняющийся высокий спрос со стороны Китая. Тем не менее, некоторые из этих импульсов сейчас угасают.
Восстановление экономики замедляется, спрос в Китае падает, а центральные банки готовятся к сокращению стимулов.
Резкий скачок акций мировых горнодобывающих компаний после COVID-19 пошел вспять. Акции мирового горнодобывающего гиганта Rio Tinto, котирующиеся на лондонских биржах, упали на 27,22% за последние три месяца, в то время как акции Anglo American потеряли 20,47%, а BHP — 18,4%.
Тем не менее, акции нефти остаются на плаву, поскольку нефть подскочила до $85 долларов за баррель, а цены на природный газ достигают рекордных высот. По словам Криса Бошампа, главного рыночного аналитика глобальной торговой платформы IG, шокирующий уровень инфляции дал новый импульс каждому сырьевому товару.
Медь и золото были непосредственными бенефициарами, в то время как железная руда, уголь и сырая нефть достигли долгосрочных максимумов за последние недели.
Сырьевые товары как группа, похоже, поднимутся выше, поскольку показатели инфляции начали расти, и нет никаких признаков того, что предложение начало реагировать значимым образом.
Дэвид Джонс, главный рыночный стратег Capital.com, отметил, что был успешный год для сырьевых товаров: нефть выросла на 60%, хлопок — на 45%, а сахар — на 25%, но это поднимает старый вопрос о курице и яйцах.
Является ли инфляция движущей силой цен на сырьевые товары или цены на сырьевые товары вызывают инфляцию?
Более насущный вопрос для частных инвесторов заключается в следующем: будет ли это продолжаться?
Если принять точку зрения центральных банков, что инфляция, скорее всего, носит временный характер, то покупатель сырьевых товаров рискует пострадать ближе к концу текущего цикла.
Однако, если вы считаете, что инфляция сохранится — а последние данные по инфляции в США свидетельствуют о том, что так и будет, — увеличение ваших позиций в сырьевых товарах может повысить доходность и хеджировать ваш портфель.
Только не считайте само собой разумеющимся, что то большое ралли, которое мы видели в этом году, — безошибочная ставка.
В инвестировании нет безошибочных ставок, но каждый инвестор должен подумать о добавлении некоторых сырьевых товаров в свой портфель.
По словам Девеша Мамтани, главного рыночного стратега Century Financial в Дубае, инфляцию часто называют тигром в клетке.
После того, как его выпустили, его трудно снова приручить.
Цены, вероятно, продолжат расти, когда вступят в силу петли положительной обратной связи. Например, повышение цен на природный газ увеличивает стоимость удобрений, что приводит к росту цен на продукты питания.
То, что начиналось как проблема цепочки поставок, становится всеобщей инфляцией.
Инфляция, вероятно, вырастет, при этом индекс цен производителей в США за последний год увеличился на 8,3%. В Китае рост составляет 10,7% за период с начала года до сентября.
Девеш Мамтани предлагает купить спред товарных биржевых фондов (ETF), чтобы воспользоваться преимуществами текущего рынка.
Золото является классическим инструментом хеджирования инфляции, поэтому стоит обратить внимание на SPDR Gold ETF. Тем, кто хочет диверсификации с помощью драгоценных металлов, также подойдут iShares Silver Trust и Aberdeen Standard Physical Precious Metals Basket Shares ETF, которые отслеживают золото, серебро, платину и палладий.
Любой инвестор, сомневавшийся в том, что золото по-прежнему является страховкой от инфляции, получил ответ, когда цена подскочила на $30 долларов после публикации данных об инфляции в США.
Биткойн и Эфириум также поднялись, подтверждая подозрения, что рост криптовалюты частично был вызван растущей инфляцией.
Фавад Разакзада, рыночный аналитик Think Markets.
По словам Чадди Кирбаджа, инвестировать стоит только в рамках диверсифицированного портфеля.
Сырьевые товары являются цикличными и имеют относительно высокий риск, поэтому убедитесь, что вы понимаете, на что вы идете.
Инфляция больше не выглядит временной, как и аргумент в пользу инвестирования в сырьевые товары.