Потенциал серебра в условиях экономических перемен

По мнению Махарри, даже в современном мире нужно иметь физические деньги на случай, если что-то случится с электричеством и Интернетом.

Мне нравится биткойн, но попробуйте использовать его без электричества и доступа в сеть. В идеале лучше иметь физические деньги — серебро, золото... Серебро отлично подходит для транзакций.

По его мнению, самым практичным инструментом для обмена в Америке стали бы серебряные монеты, выпущенные до 1964 года. Например, серебряный четвертак сегодня стоит около $5,35 доллара, что делает серебряные монеты меньшего номинала удобными для совершения сделок.

Кроме того, все большую популярность приобретают изделия из золота, такие как Goldbacks — ультратонкие золотые банкноты. Так можно было бы использовать золото с небольшим номиналом.

Рост цен на серебро и коррекция

Серебро удерживает позиции, несмотря на недавнюю коррекцию на $1 доллар, при этом цены по-прежнему держатся выше $30 долларов за унцию. Хотя некоторые инвесторы считают, что серебро отстает от золота в рамках текущего бычьего рынка, Махарри отмечает, что рост серебра в процентном выражении отражает рост золота.

Несмотря на то, что белый металл торгуется на $20 долларов ниже исторического максимума, он готов к дальнейшему росту, и об этом говорит сама динамика рынка.

Нехватка серебра и индустриальный спрос

Одним из ключевых факторов, поддерживающих потенциал роста серебра, является расхождение между спросом и предложением. Последние три года спрос превышал предложение, что привело к структурному дефициту. В прошлом году рынок серебра столкнулся с дефицитом в 184,3 млн унций.

На 2024 год Институт серебра прогнозирует дефицит в размере 215 млн унций, что станет вторым по величине дефицитом за всю историю наблюдений.

Основной причиной нехватки является промышленный спрос. Такие отрасли, как солнечная энергетика и электроника, включая развитие технологий искусственного интеллекта, которые в значительной степени зависят от использования серебра в компьютерных чипах, стимулируют резкий рост потребления.

Несмотря на растущую потребность в серебряном металле, добыча замедляется: она достигла максимума в 9,1 млн унций в 2016 году и с тех пор снижается. В 2023 году, по оценкам, добыча была на 62,8 млн унций ниже пикового уровня, что отражает снижение на 7%.

Проблемы в добыче серебра

Добыча серебра, как известно, медленно реагирует на рост цен из-за своей неэластичности, то есть производство не может быстро увеличиться. Более 50% серебра добывается в качестве побочного продукта при добыче цветных металлов, таких как медь, цинк и свинец, поэтому цены на белый металл не так сильно влияют на производственные решения.

По словам Махарри:

Добыча серебра — очень неэластичный бизнес... Более половины всего серебра добывается в качестве побочного продукта при добыче цветных металлов, поэтому производство не реагирует на сигналы цены серебра.

Более того, добывающие компании сталкиваются со снижением качества руды (на 22%) и увеличением затрат на добычу, и потому у многих свободный денежный поток отрицательный, хотя цены на серебро растут.

Стратегический переход России на серебро

В 2025 году Россия планирует пополнить свой государственный фонд серебром, наряду с золотом, платиной и палладием. Россия впервые будет хранить серебро в качестве национальных резервов, и это примечательное изменение, поскольку страны традиционно фокусируются на золоте.

Россия впервые включит серебро в государственный фонд... Раньше Россия хранила только золото, платину и палладий; серебро — это новый шаг в ее стратегии на основе драгоценных металлов.