Последняя спасительная соломинка для банков-маркетмейкеров

Финансовые рынки консолидируют свои потери на медвежьем рынке.

Доходность облигаций снизилась, акции выросли, биткойн подскочил, как и евро, фунт стерлингов и иена. Но основные медвежьи тенденции могут возобновиться. На момент написания нефть WTI тестировала уровень $120 долларов. Тем временем, Джейми Даймон, глава JPMorgan, снова предупредил об изменении настроений в банковском секторе.

Европейские правительства уступают требованиям Москвы относительно оплаты энергии в рублях.

Банки-маркетмейкеры воспользовались возможностью, чтобы привести в порядок свои позиции на Comex. Открытый интерес к золоту отражает степень их успеха.

Подтолкнув открытый интерес к минимуму в 505.854 контракта 1 июня, они, похоже, достигли предела. В связи с ростом цены золота и падением индекса доллара с пикового значения 104,85 до уровня 101,68 хедж-фонды с большей вероятностью переключатся на покупку золота в связи с новым восходящим трендом.

Чистая длинная позиция категории Managed Money (хедж-фонды) по золоту составляет около 60.000 контрактов — примерно половину их средней долгосрочной позиции.

Как бы банки-маркетмейкеры ни старались сократить свои шорты, перепроданность среди хедж-фондов представляет собой значительный барьер.

Общая банковская среда быстро меняется. Недавно Джейми Даймон из JPMorgan изменил свой взгляд на банковскую среду: ранее он называл условия штормовыми, а теперь на сектор налетел ураган. Сигнал ясен: JPMorgan сократит свой баланс, и то же самое сделают все другие глобальные системно важные банки. Банковская когорта всегда действует как толпа, движимая то жадностью к прибыли, то страхом потерь. Когда страх берет верх и банки защищают себя, отзывая кредиты из экономики и рынков, за этим следует финансовый и банковский кризис.

Это абсолютно ясный и четкий сигнал для финансовых рынков.

Что касается отделов торговых операций банков-маркетмейкеров, то у них будет повод для паники. Сначала они могут подумать — и не без оснований, — что ухудшение условий банковского кредита приведет к массовой продаже финансовых активов хедж-фондами, закрывающими все свои длинные позиции, включая фьючерсные контракты на золото и серебро. Но следует учесть опасения инвесторов по поводу удержания ликвидности на банковских депозитах, поскольку сейчас они обеспокоены системными рисками в этом секторе.

Из-за нехватки физической ликвидности в золоте и серебре последствия оттока банковских депозитов могут быть серьезными. Кроме того, руководители банков почти наверняка окажут давление на торговые отделы на всех рынках, чтобы они как можно скорее сократили свои позиции.