Такое положение дел, без сомнения, разочаровывает золотых жуков, так как создается впечатление, что условия идеально подходят для роста золота: растущая инфляция, высокие государственные долги, раздутые балансы центральных банков из-за количественного смягчения и даже геополитическая неопределенность в Восточной Европе, на Ближнем Востоке и в Южно-Китайском море.
Рынки, по-видимому, все еще придерживаются мнения, что центральные банки контролируют ситуацию и что с помощью нескольких «указаний относительно направления политики» и корректировок курса они смогут подавить инфляцию, поддержать рост экономики, помочь правительствам управлять своими долгами и избежать потрясений на финансовых рынках.
директор по инвестициям AJ Bell Расс Моулд
Золото вновь засияет, если рынки потеряют веру в политику центральных банков. Это может произойти, если экономика скатится в рецессию, когда давление глобального долга и более высоких процентных ставок окажется слишком сильным, и политикам придется вернуться к сокращению стоимости заимствований и программам количественного смягчения задолго до того, как инфляция будет обуздана.
Самым явным признаком станет, если реальные процентные ставки — стоимость заимствований за вычетом уровня инфляции — останутся глубоко отрицательными из-за устойчивой инфляция или отказа центробанков от планов по ужесточению политики и (по какой-либо причине) решения снова ее ослабить.