Почему биткойн никогда не затмит золото

Биткойн вернулся. В британской валюте одна цифровая монета теперь стоит на 65% больше, чем в декабре. Для многих это имеет смысл. Существует мнение, что банковский кризис «привлек внимание к биткойну как новому способу сохранить благосостояние за пределами централизованной системы, подверженной банкротствам». Держите биткойн, и вы получите защиту от инфляции, актив, который будет расти в цене (благодаря ограниченному предложению) и, конечно же, средство обмена.

Может быть, а может и нет. Скорее всего, нет. Биткойн звучит грандиозно в теории. На практике все совсем не так.

Криптовалюта не является средством защиты от инфляции (она по-прежнему торгуется ниже на 35%, чем год назад). Ей нельзя доверять: если в биткойне и есть что-то хорошее, плохое это успешно вытесняет (вспомните биржу FTX). Им не так легко пользоваться, и, как выясняет большинство из тех, кто пытается это делать, биткойн не так уж удобен.

Если у вас нет дурных помыслов, вы с тем же успехом можете воспользоваться настоящим банком для перевода своих денег. К тому же, в современном мире все операции проводятся через существующую денежную систему: вам нужно чем-то пополнить свой аккаунт, прежде чем купить криптовалюту. Можно подумать, что биткойн зависит только от человека (он децентрализован и независим от правительства), но вам нужен банк, которым управляет этот человек, чтобы вложиться в криптовалюту или вывести средства. Это становится все более серьезной проблемой для сторонников криптовалют.

В последнее время было много разговоров о том, что американские регуляторы идут за криптовалютами (и это правда). Но более насущная проблема заключается в том, что очень многие американские банки не будут обслуживать тех, кто занимается этим бизнесом.

Финансовые фирмы, по словам Bloomberg, все чаще навязывают криптобизнесу длинные формы заявок, «отклоняя запросы небольших компаний и в некоторых случаях вообще отказываясь работать с этим сектором».

То же самое происходит в Великобритании, где банки устанавливают ежедневные лимиты на то, сколько их клиенты могут отправлять на криптобиржи каждый месяц. Правда в том, что, хотя биткойн и некоторые другие криптомонеты могут работать в отрыве от реальности, от них мало пользы, когда им приходится с этой реальностью взаимодействовать.

Как избежать хлопот, связанных с криптовалютами

Итак, вот в чем вопрос. Если вам нужно нечто, что обладает преимуществами биткойна, но не доставляет лишних хлопот, почему бы не выбрать что-то другое? Например, физический биткойн, как нам с Джоном Степеком нравится его называть, божий биткоин, как выразился Алек Катлер из Orbis, или, простыми словами, золото.

Представьте себе, говорит Катлер, что божественный создатель написал технический документ для золота так же, как изобретатель биткойна для своей новой валюты.

Человечеству, подумал он, понадобится «удобное и надежное средство для сохранения благосостояния и обмена, пользующееся всеобщим доверием, как для государственных, так и для одноранговых транзакций», которое «никогда не утратит своей ценности».

Каким будет этот идеальный инструмент? Он будет долговечным, отличным от других, легко делимым и простым в использовании. И получить его из других элементов не получится. На земле его количество будет ограниченным; его будет трудно добыть и переработать – таким образом, общий доступный объем будет конечным, а количество в обращении будет расти лишь на небольшой процент в год.

Со временем он завоюет всеобщее доверие, потому что ничто в мире не будет сочетать в себе характеристики, благодаря которым этот инструмент так эффективен. И вот мы здесь. Золото использовалось в качестве средства обмена на протяжении тысячелетий – и оно работает именно так, как мог бы пожелать его создатель.

Проблема золота, однако, заключается в том, что, хотя драгметалл чрезвычайно надежен в долгосрочной перспективе (например, на протяжении большей части истории на одну унцию можно было купить высококачественный комплект одежды ручной работы), он, как отмечает Дункан Макиннес из Ruffer, не так надежен в краткосрочной перспективе.

Цена золота не растет и не падает в тандеме с инфляцией в краткосрочной перспективе. Иногда драгоценный металл подскакивает и стагнирует, иногда отстает, а затем наверстывает. Возможно, сейчас золото переходит к наверстыванию упущенного.

Пока что оно отстает: унция в настоящее время стоит 1.600 фунтов стерлингов, в то время как сшитый на заказ костюм Savile Row стоит более 5.000 фунтов стерлингов. Но есть признаки того, что вскоре все изменится. Если вспомнить прошлый год, цена золота выросла в фунтах стерлингов, но почти не изменилась в долларовом выражении. Вы могли бы посмотреть на это и сказать, что все без толку — в конце концов, инфляция повсюду к концу года составляла около 10%.

Однако вы также можете посмотреть на ситуацию и подумать, «удивительно, что ему это удалось»: золото не приносит дохода, поэтому, когда процентные ставки выросли примерно с нуля до 4-5% в прошлом году, альтернативные издержки хранения драгметалла резко возросли. И все же люди держали золото. Отчасти это было обусловлено инфляцией, но состоятельные лица обратили внимание и на пример России. Когда становишься свидетелем того, как быстро и эффективно западные страны конфискуют активы граждан других стран, начинаешь думать, что хранение физического золота за пределами западных стран кажется довольно хорошей идеей, говорит Макиннес.

Центральные банки явно думают о чем-то подобном: известно, что центробанки Китая и Индии скупают золото в больших количествах. А вот криптовалютой они не запасаются (насколько известно).