Отсутствие роста добычи золота вызывает опасения по поводу дефицита

В последние годы ежегодная добыча золота достигла своего предельного значения: после 2018 года рост объема производства почти остановился, что сказалось на общем предложении драгметалла.

Хотя производство на рудниках в 2021 году восстановилось после ограничительных мер, связанных с пандемией, общий объем предложения золота упал до 4.666 тонн — самого низкого уровня с 2017 года.

В прошлом году добыча увеличилась на 2% г/г, но этот небольшой рост был компенсирован спадом на 11% в сегменте переработки. Общий спад объемов добычи в сочетании с уменьшением объема переработки стал почвой для предположений о нехватке золота в будущем. Что об этом думают эксперты?

Разбивка показателей производства золотых приисков в 2021 году

Как упоминалось выше, в 2021 добыча золота увеличилась на 2% в годовом выражении. Однако не во всех областях наблюдался рост; в некоторых случаях трудности, связанные с COVID-19, привели к операционным проблемам.

Например, приостановка работ в связи с безопасностью в китайской провинции Шаньдун привела к снижению годового объема производства в стране на 10% г/г. Тем не менее, Китай остался мировым лидером по добыче золота: в прошлом году в КНР добыли 370 метрических тонн драгметалла.

Кроме того, производство в Буркина-Фасо упало на 8%, а в Австралии — на 7%. Пожар на мавританском руднике Kinross Gold привел к временной приостановке работ, что привело к сокращению производства в стране на 58%.

Напротив, годовой объем производства золота в Канаде вырос на 19 тонн благодаря расширению и восстановлению после 2020 года. В Мексике и Южной Африке также наблюдался рост — на 14 и 13 тонн соответственно.

По словам Адама Уэбба из Metals Focus, наблюдается тенденция к повышению.

Ожидается, что предложение золота продолжит расти в течение следующих нескольких лет за счет увеличения добычи на существующих предприятиях, а также запуска новых проектов, особенно в Северной и Южной Америке.

Несмотря на то, что за последние два года (2020 и 2022) золото зарегистрировало два новых рекордных максимума, из-за растущих операционных расходов производители драгметалла не получили ожидаемого уровня прибыли. В 2021 году проблему усугубили снижение цены золота, глобальная инфляция и повышение производственных затрат.

В прошлом году общие затраты на поддержание производства выросли на 8% и составили в среднем $1.058 долларов на унцию. Согласно ожиданиям, в этом году рост продолжится, главным образом за счет повышения цен на энергоносители.

Добыча не растет: общее предложение золота под угрозой?

Несмотря на позитивные прогнозы в отношении будущего предложения золотых приисков, недавнее замедление добычи заставляет задуматься, сможет ли предложение золота удовлетворить спрос? Насколько эти опасения обоснованы?

Эксперты Metals Focus и Всемирного совета по золоту считают, что глобальные резервы и изолированный характер рынка драгметалла помогут предотвратить любые серьезные проблемы с поставками.

Текущих обнаруженных запасов и ресурсов достаточно, чтобы поддерживать добычу на текущем уровне в течение многих лет. По состоянию на конец 2020 года выявленные запасы были способны поддерживать текущий уровень добычи в течение 14 лет, а выявленные ресурсы — еще 31 год.

Эти цифры не учитывают дополнительный потенциал ресурсов, который можно обнаружить в результате разведки.

По словам Кришана Гопаула из Всемирного совета по золоту, для драгоценного металла как сырьевого товара характерна редкость, хотя он не так подвержен влиянию спада производства, как другие металлы и полезные ископаемые.

Обычно на золотые прииски приходится 3.500 тонн или 75% годового предложения, а остальное приходится на переработку. Кроме того, добычей занимается множество стран, и потому она менее подвержена шокам предложения, которые, как правило, испытывают другие сырьевые товары.

Из-за этого предложение золота гораздо менее волатильно по сравнению с другими товарами.

Таким образом, хотя существенное сокращение добычи на руднике может привести к повышению цен, сдвиг будет не таким значительным, как, например, на рынке нефти или цветных металлов.

Технический прогресс может способствовать увеличению добычи золота

Несмотря на относительно стабильный характер предложения золота, одним из факторов, который может повлиять на будущие темпы добычи, является развитие автономии и технологий, связанных с добычей полезных ископаемых.

Это также может снизить эксплуатационные расходы, что сделает добычу материала с более низким содержанием металла менее затратным и поможет увеличить запасы и срок службы рудника.

Определенный успех был достигнут в переработке отвалов и отходов с целью извлечения золота, которое не удалось извлечь сразу. Развитие технологий для переработки подчеркивает, что вопросы по охране окружающей среды и устойчивое развитие становятся приоритетными темами в этом секторе.

Как и в любой другой отрасли, технологические достижения могут снизить некоторые затраты на добычу полезных ископаемых, что может привести к увеличению объемов производства. Однако крупномасштабная добыча золота требует больших капиталовложений, поскольку в процессе уже задействован высокий уровень механизации и опыта для разработки обширных площадей как на поверхности, так и под землей.

По словам Гопаула, повышенное внимание уделяется устойчивому развитию. За последнее десятилетие добыча золотых приисков росла всего примерно на 2% в год, что подчеркивает некоторые естественные ограничения добычи золота.