От драгоценного до критически важного: новый статус серебра может все изменить

Хотя серебро является драгоценным металлом и признано важным монетарным активом, более 60% спроса на него приходится на промышленное применение. Растущий промышленный спрос является основной причиной сохраняющегося значительного дефицита предложения серебра. Аналитики отмечают, что это новое признание может еще больше усложнить рынок серебра и его и без того хрупкую глобальную цепочку поставок.

Высокий промышленный спрос привел к значительному дефициту предложения на рынке серебра за последние пять лет, опустошив надземные запасы до критически низкого уровня.

Рынок серебра также был подвержен волатильности и неопределенности из-за глобальных пошлин президента Дональда Трампа и торговой войны. В начале года хранилища в Нью-Йорке были переполнены серебром, поскольку участники рынка и банки маркет-мейкеры накапливали запасы на случай введения пошлин.

По мере роста запасов в США предложение физического металла в Лондоне неуклонно сокращалось, что было обусловлено беспрецедентным спросом со стороны индийских потребителей. Сокращение предложения в лондонских хранилищах привело к росту ставок аренды серебра до рекордных значений, превысивших 34% в прошлом месяце. На рынке также наблюдалась беспрецедентная бэквордация: спотовые цены росли быстрее фьючерсных.

Хотя серебро не облагалось пошлинами из-за своего статуса драгоценного металла, значительная его часть осталась в США, поскольку его растущая значимость как промышленного металла сделала его критически важным товаром, который может столкнуться с новыми угрозами введения пошлин.

Список Геологической службы США (USGS) определит, какие товары будут включены в расследование президента Трампа в соответствии с разделом 232, касающееся переработанных критически важных минералов и производных продуктов, о котором было объявлено в середине апреля. Президент сделал внутреннее производство этих критически важных металлов национальным приоритетом, что также может привести к торговым ограничениям.

Мэттью Пигготт, директор по золоту и серебру в Metals Focus, заявил, что, по его ожиданиям, это новое определение усилит волатильность на рынке серебра.

На рынке серебра, безусловно, будет гораздо больше напряженности.

Пигготт пояснил, что волатильность на рынке серебра снизится только после решения проблем с поставками — процесс, по его словам, не из легких.

Ситуация изменится только в том случае, если на рынке серебра в будущем будет избыток. Безусловно, в этом году мы снова столкнемся с дефицитом. Заглядывая в следующий год, мы увидим то же самое, поскольку у нас не будет значительного спада в промышленности, который мог бы снизить потребление серебра. Я думаю, изменение в сторону профицита будет больше зависеть от того, станет ли цена драгметалла жертвой собственного успеха.

Пигготт ожидает, что рост цен на серебро будет способствовать более экономным тенденциям в секторе солнечной энергетики. Потребление серебра в фотоэлектрических солнечных панелях стало ключевым фактором ценообразования в последние годы.

Он отметил, что на серебро приходится около 15% стоимости солнечных панелей, и поэтому производители пытаются найти способы снизить эту долю. Пигготт заявил, что каждое повышение цен на серебро на $10 долларов оказывает большее давление на производителей, вынуждая их сокращать объемы потребления драгметалла.

Если цены продолжат расти, производители в конечном итоге могут полностью отказаться от серебра и перейти на медь; однако технология такой масштабной замены остается относительно новой и непроверенной.

Мы можем наблюдать рост цен на серебро в течение следующих 24 месяцев, но все будет зависеть от развития технологий солнечных панелей.

Серебро — один из 10 новых металлов, добавленных в обновленный список критически важных минералов, наряду с медью, коксующимся углем, калием, рением, кремнием и свинцом.