Падение цены на золото в августе
В августе золото немного подешевело в долларах США из-за умеренно более высоких процентных ставок после сильных данных по занятости в США. В месячном выражении цена золота в американской валюте и спот цена на золото в индийской незначительно упали из-за повышения курса рупии на 1,7% в месячном выражении.
График 1: Стоимость золота опустилась в месячном выражении
График 2: Экономическая активность Индии поддерживается более высоким уровнем вакцинирования и меньшим количеством случаев заражения COVID
Снижение цен и свадебные покупки усилили розничный спрос в этом месяце
В прошлом месяце спрос на золото в розничном секторе усилился. Коррекция золота в рупиях на 2,4% в начале августа дала толчок спросу в первой половине месяца — в целом за счет сезона свадеб — хотя он немного замедлился после последующего восстановления цен. Спрос также поддерживался покупками на Onam, при этом, согласно неофициальным данным, показатели улучшились в годовом выражении из-за низкой базы 2020 года и улучшении потребительских настроений после оживления экономики после второй волны COVID-19. На основе взаимодействия с торговлей, крупные ритейлеры сообщили о росте розничного спроса на 35–40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Ожидается, что в сентябре спрос будет также сильным, но может несколько снизиться с наступлением Питру Пакша (поминовение предков в Индии) с 20 сентября.
Импорт золота в августе достиг пятимесячного максимума
По официальным данным, импорт золота составил 121,8 тонны в августе 2021 года, в два раза превысив уровень августа 2020 года (58,5 тонны) и на 68% показатель июля 2021 года (72,3 тонны). Рост официального импорта в августе был обусловлен, прежде всего, следующими факторами:
- Хороший розничный спрос в августе и пополнение запасов ритейлерами в преддверии праздничного и свадебного сезона в 4 квартале 2021 года.
- Снижение ставки потребительских тарифов на уровне $563 доллара США за 10 грамм с 14 августа до конца месяца с $589 долларов США за 10 грамм, что удешевляет импорт золота, стимулируя торговлю с увеличением импорта, при этом 64% официального импорта за месяц приходится на период после 14 августа.
- Увеличение темпов производственной деятельности в преддверии ведущей выставки ювелирных изделий B2B в Индии IIJS 2021, которая пройдет с 15 по 19 сентября в Бангалоре.
- Сильный рост экспорта золотых ювелирных изделий в США, Гонконг и Китай при продолжающемся восстановлении экономики этих стран. Экспорт золотых ювелирных изделий из Индии вырос более чем в три раза в период с апреля по август в годовом исчислении. Экспорт может получить дополнительный импульс благодаря предлагаемому соглашению о свободной торговле с ОАЭ, при этом ОАЭ являются одним из трех основных экспортных рынков ювелирных изделий для Индии.
Ожидается, что в сентябре показатель импорта останется на высоком уровне. Дальнейшая коррекция цены на золото в сентябре и пополнение запасов могут также оказать положительное влияние.
График 3: Импорт золота из Индии достиг пятимесячного максимума
К концу первой недели августа премии на индийском рынке опустились до диапазона $0,5–$1, а ко второй неделе после падения цены увеличились до $4–$5 долларов за унцию. Однако к третьей неделе они снова снизились до $2–$3 и до $1-$2 к концу августа, когда цена на золото восстановилась. При сохранении розничного спроса в сентябре, премия к цене на местном рынке оставалась на уровне $1-$2 доллара США за унцию в первые две недели.
График 4: На рынке снова фиксируются низкие премии
Объемы золотых ETF за месяц не изменились
Рост позитивных настроений относительно экономического роста, более высоких показателей вакцинации и 9,4% доходности BSE Sensex за месяц побудил инвесторов направить свой капитал в акции, поэтому общие запасы золотых ETF остались на уровне 34 тонн.
График 5: В конце августа запасы индийских золотых ETF не изменились
Резервный банк Индии (РБИ) добавил 14,9 тонны в свои золотые резервы
В августе РБИ приобрел дополнительно 14,9 тонны золота, увеличив общий показатель до 726,1 тонны, или 6,6% от общих резервов. Ежемесячная покупка в августе является самой высокой с тех пор, как банк начал часто покупать золото с декабря 2017 года. РБИ расширил закупки золота на 49,56 тонны по сравнению с прошлым годом.
График 6: Рост золотых запасов РБИ
В августе сезон дождей ослаб, но посев харифа остался здоровым
Сезон дождей значительно ослаб в августе, количество осадков за месяц было на 24% ниже среднего показателя. Если меньшее количество осадков повлияет на урожайность сельскохозяйственных культур, сокращение производства сельскохозяйственных культур хариф может привести к более высокой инфляции продовольствия — особенно зернобобовых и масличных культур, высоко-буферными запасами которых правительство не обладает по сравнению с рисом и зерновыми. Снижение урожайности зерновых культур хариф может стать препятствием для спроса на золото в 4 квартале 2021 года. Даже при меньшем количестве осадков темпы посева сельскохозяйственных культур хариф сохраняются.
График 7: Посевы харифа в конце августа
