Назревает еще один серьезный кризис
Кредиты превышают директиву 2013 года, принятую контролером денежного обращения США, Федеральной резервной системой и Федеральной корпорацией по страхованию депозитов, которые использовали ссуды для компании, не превышающей шестикратный лимит. В директиве говорится:
Как правило, долг компании, в шесть раз превышающий ее прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITA), вызывает озабоченность в большинстве отраслей.
Деннис Келлехер, президент некоммерческой группы по защите финансовых интересов Better Markets, отметил, что в системе безумные объемы кредитного плеча.
Это создало бомбу замедленного действия.
По мере роста процентных ставок компании, у которых есть наибольшая задолженность, могут обанкротиться, что вызовет потрясение в финансовой системе.
Кроме того, таможенная практика бухгалтерского учета позволяет заемщикам включать «надбавки» в расчеты прибыли, показывая более высокую прибыль на бумаге и, таким образом, оправдывая еще большую задолженность.
По словам Келлехера, проблема долга усугубляется дешевыми деньгами ФРС и ежемесячными покупками облигаций на $120 миллиардов долларов, которые начались в марте 2020 года.
Он отметил, что действия ФРС, направленные на то, чтобы вывести экономику из кризиса, вызванного COVID, привели к снижению стандартов кредитования.
На долю компьютерной и электронной промышленности приходится 20% ссуд, превышающих шестикратный норматив, по сравнению с 13% в 2013 году, когда была написана директива.
В секторах лизинга и услуг также высока доля заемных средств.
Политика свободного кредитования началась до появления вируса COVID, но вряд ли она переживет конец покупки облигаций ФРС и более высокие процентные ставки. По мере того, как рынки сталкиваются с реальностью неустойчивой экономики, не сдерживаемой разрешительной политикой ФРС, кредиторы будут защищать себя более строгими стандартами кредитования.
В результате больше предприятий будут вынуждены реструктурировать задолженность на менее выгодных условиях, чем они привыкли; другие компании не смогут выдержать более жесткие стандарты, и количество корпоративных дефолтов будет расти.
Читайте также
-
Тревога на рынке облигаций: рост доходности, риски стагфляции и потенциал драгметаллов
Резкий скачок доходности государственных облигаций США 15 мая 2026 года привлек внимание трейдеров не случайно. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила до 4,57%, а 30-летних превысила 5%, наряду с заметным ростом доходности японских облигаций, что свидетельствует о быстрой переоценке экономических ожиданий. Это не просто шум — это сочетание опасений по поводу роста инфляции, изменения политики ФРС и стагфляции, что перекликается с одним из самых сложных периодов в современной экономической истории: 1970-ми годами.
20.05.2026 -
Платина демонстрирует самую яркую динамику в оптимистичном прогнозе на 2026 год
После сильного начала года цены на металлы платиновой группы (МПГ) в течение последних нескольких месяцев оставались в определенном диапазоне, но, по данным одной исследовательской компании, ожидается, что цены на весь сектор в целом завершат год со значительным ростом, во главе с платиной.
19.05.2026 -
Резервы нефти падают: мир лишается нефтяного буфера
Ранее на этой неделе Дэвид Расселл из GoldCore обсудил с коллегами довольно тревожный график JP Morgan, опубликованный в рамках статьи Bloomberg. На нем показаны общие обнаруженные запасы нефти, измеряемые миллиардами баррелей, но картина складывается тревожная.
18.05.2026 -
Рост реальной доходности сокрушает динамику цен на драгоценные металлы
Бычий импульс на рынке драгоценных металлов на этой неделе получил значительный удар: золото завершило торги падением почти на 4%, а серебро — примерно на 13% от недавних максимумов, что подчеркивает сохраняющееся давление на этот сектор.
18.05.2026 -
Что на самом деле движет сырьевым сектором и ростом цен на драгоценные металлы?
Исторический рост цен на драгоценные металлы был обусловлен усилением геополитической напряженности, фискальной и монетарной политикой, возобновлением спроса центральных банков на золото и растущим промышленным спросом на серебро, но доллар США остается наиболее важным катализатором для сырьевых товаров, считает доктор Марк Шор, директор и экономист CME Group.
13.05.2026