Naxitis: потоки золота в хранилища Нью-Йорка могут оказаться дорогостоящими и ненужными

Также растут опасения, что на лондонском рынке может быть недостаточно золота для удовлетворения спроса на внебиржевых рынках (OTC), поскольку время ожидания физической поставки увеличилось с нескольких дней до четырех недель. Однако один аналитик рынка сказал, что опасения по поводу рынка золота преувеличены.

В заметке, опубликованной в четверг, Бернард Дахда, аналитик по драгоценным металлам в Natixis, сказал, что потоки в хранилища Нью-Йорка имеют смысл, если инвесторы обеспокоены тарифами. Однако он добавил, что, по его мнению, маловероятно, что администрация Трампа выполнит свои угрозы.

Президент Дональд Трамп после многочисленных угроз в адрес Мексики и Канады отложил введение тарифов против двух стран на 30 дней.

Теоретически перемещение золота из Лондона на COMEX имеет смысл, если объем (с учетом стоимости финансирования, транспортировки, страхования и т. д.) останется под номинальным воздействием нового тарифа.

Дахда отметил, что премии на рынках биржи фьючерсов на физическое золото (EFP) достигли максимума в $60 долларов, что значительно выше исторического среднего значения в $1 доллар за унцию. Некоторые участники рынка уже начинают сомневаться в этом шаге, поскольку транспортные расходы продолжают расти.

Дахда сказал, что изменение запасов может оказаться дорогостоящей ошибкой для некоторых игроков на рынке золота.

Во-первых, если США не введут тарифы на весь импорт или золото из любой страны, то всегда будет способ (без тарифов) перенаправить металл в США. В отличие от других товаров, золото можно перевозить быстро (на самолете) и по очень низкой цене.

Во-вторых, введение тарифов на импорт золота не будет популярно среди поклонников президента США. Это, как со стороны инвестиционного сообщества, так и со стороны золотых жуков, будет равносильно введению налога на любую инвестиционную покупку.

Дахда также отметил, что опасения по поводу запасов физического золота в Лондоне также преувеличены. Хотя запасы золота в хранилищах США выросли на 433 тонны до 1034 тонн, по состоянию на конец декабря на лондонском рынке находилось 8686 тонн.

Заглядывая за пределы динамики предложения на рынке золота, Дахда настроен довольно оптимистично по отношению к золоту, поскольку он видит, что цены поднимутся выше $3.200 долларов и будут торговаться в среднем около $2.725 долларов в течение года.

В своей оценке, представленной в годовом прогнозе Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов, Дахда сказал, что спрос центральных банков и возобновленный интерес инвесторов продолжат подталкивать цены вверх в 2025 году.

Спрос центральных банков останется близким к уровню 2024 года, поскольку те, кто не дружит с западным блоком, продолжат усилия по дедолларизации. Эксперт также ожидает возвращение спроса западных инвесторов, что приведет к положительным потокам в физически обеспеченные ETF.