Крах облигаций и рост золота

Нет, то, что мы видим на рынках, не является «нормальным». Мы наблюдаем:

• Момент, которого ждали инвесторы в драгоценные металлы;
• Рождение многополярного мирового порядка (США больше не единственная сверхдержава);
• Начало очень неопределенного периода для облигаций и фиатных валют;
• Пик глобализации.

Короче говоря, у вас больше нет роскоши полагаться на старые правила, старый образ мышления. Пришло время для новой стратегии.

Перспективы облигаций: неясные

С начала 1980-х годов и до недавнего времени казначейские облигации США были идеальным дополнением к акциям. Когда акции были в плохом состоянии, облигации были в хорошем состоянии. И наоборот. Вот почему 60/40 (60% акций, 40% облигаций) была такой популярной моделью портфеля.

Это соотношение рушится. Поскольку акции США падают, стоимость облигаций также падает. Это можно увидеть на графике ниже, который показывает доходность 10-летних казначейских облигаций США (по мере падения стоимости облигации доходность растет). Этот график показывает доходность 10-летних облигаций с начала года.

Видите этот большой скачок доходности за последнюю неделю? Это тревожный знак. Инвесторы продают облигации, когда им «следует» покупать.

У Министерства финансов Скотта Бессента есть казначейские облигации на сумму около $9 триллионов долларов, подлежащие погашению в течение следующего года. Эти облигации и векселя необходимо будет рефинансировать. Если ставки будут высокими, когда эти новые казначейские ценные бумаги будут выпущены, процентные расходы правительства взлетят еще выше (уже более $1 триллиона долларов в год).

В какой-то момент ФРС придется вмешаться. Экстренное снижение ставок и, в конечном итоге, новый масштабный раунд QE (печатание денег для покупки казначейских облигаций) кажутся неизбежными. Кто еще будет покупать казначейские облигации на сумму $9 триллионов долларов в течение следующего года?

В конечном итоге ФРС, возможно, даже придется начать «контроль кривой доходности», что означает привязку доходности казначейских облигаций к искусственно низким уровням. Например, во время и после Второй мировой войны, когда США были в большой задолженности, ФРС заморозила доходность 10-летних облигаций на уровне 2,5%, даже когда инфляция достигла 14%.

Целью было резко снизить уровень долга США к ВВП путем поощрения инфляции и ограничения доходности. Держатели облигаций и сберегатели оказались в затруднительном положении. Это известно как финансовая репрессия. И это может произойти снова.

Контроль кривой доходности и финансовая репрессия, вероятно, появятся через несколько лет. Но я бы предпочел держать «безопасную» часть своего портфеля в золоте и серебре, а не в государственных облигациях.

Золото и серебро: только начало

Рик Рул сказал:

Я владею золотом не потому, что думаю, что оно вырастет до $3.500 долларов. Я владею им, потому что боюсь, что оно вырастет до $10.000 долларов.

Это отличный способ взглянуть на нашу текущую ситуацию. Золото только что превысило $3.200 долларов, что является предупреждающим сигналом. Глобальная долговая денежная система находится на грани краха.

И вместо того, чтобы спешить вкладываться в казначейские облигации как в безопасное убежище, мировые центральные банки все чаще обращаются к золоту.

Я хочу сказать, что если вы только сейчас думаете о том, чтобы начать инвестировать в золото, вы еще не опоздали.

Интерес к добытчикам драгоценных металлов только сейчас набирает обороты. Одна из крупнейших золотодобывающих компаний, Newmont (NEM), которую мы выделили как покупку на прошлой неделе по цене около $45 долларов, сегодня взлетела до $55 долларов.

Серебро все еще примерно на 35% ниже своего максимума 2011 года в $49,50 долларов.

Как только оно пробьет уровень в $35 долларов, ралли начнется. Я выступаю активным покупателем серебра. И золотодобытчики все еще не догнали спотовую цену драгметаллов, поэтому я буду искать возможность добавить их на спадах.

Подавляющее большинство инвесторов все еще практически не инвестируют в золото, серебро и добытчиков. Это изменится в ближайшие годы. Мой совет — подготовиться уже сейчас. Еще не поздно.