Когда доходность облигаций США и доллар упадут, золото отправится к новым высотам

Доходность 2-летних казначейских облигаций формирует медвежий флаг, а это обычно сигнализирует о грядущем движении вниз — доходности осталось пробить поддержку на уровне 4,84%.

На графике ниже можно увидеть различные индикаторы импульса. Все они демонстрируют отрицательную дивергенцию относительно предыдущего пика от 7 ноября на уровне 4,22%. RSI также сильно перекуплен на отметке 78, а гистограмма MACD показывает еще большую отрицательную дивергенцию после последнего роста доходности. И все это разворачивается в рамках медвежьего флага. Проще говоря, все благоприятствует крупному спаду.

Еще лучше положение дел видно на недельном графике. Все индикаторы показывают отрицательную дивергенцию, а недельный RSI находится на экстремальной отметке перекупленности 72.

Что происходит с DXY?

Обратите внимание на стабильно положительную корреляцию между доходностью двухлетних облигаций и DXY: сейчас она составляет 0,72 и растет. Также обратите внимание, что в прошлом месяце, по мере повышения двухлетней доходности, индекс DXY также неуклонно рос.

Суть в том, что когда доходность снова направится вниз, она, скорее всего, утянет индекс доллара за собой.

Давайте посмотрим на график доходности 10-летних казначейских облигаций.

Как и в случае с двухлетними облигациями, значение движется в медвежьем флаге, все индикаторы показывают отрицательную дивергенцию, а RSI находится в состоянии крайней перекупленности на уровне 71.

Недельный график в основном говорит о том же, с одним лишь ключевым отличием: доходность уже преодолела медвежий флаг и теперь тестирует бывшую линию поддержки, а теперь сопротивление. Она может добраться до отметки 4,11%. Но с учетом отрицательных дивергенций значение, вероятно, оттолкнется от сопротивления и пойдет вниз.

Что касается корреляции индекса доллара с 10-летней доходностью, то она даже выше, чем с двухлетней.

Опять же, это означает, что если десятилетняя доходность достигнет максимума и упадет, она, скорее всего, утянет DXY за собой.

Итак, какое все это имеет отношение к золоту, серебру и горнодобывающим компаниям?

Рынок облигаций и валютный рынок — два крупнейших рынка в мире. Рынки золота, серебра и горнодобывающих предприятий вместе взятые бесконечно малы по сравнению с ними. Это означает, что если доходность облигаций и DXY упадут, вверх пойдут драгметаллы и акции компаний по добыче. Все просто.

Согласно моим прогнозам, 10-летняя доходность упадет до 2%, что выше минимума в 0,40%, достигнутого в марте 2020 года, но намного ниже текущих значений. Я также ожидаю, что DXY упадет ниже 100, как только завершит свой отскок.

Чтобы внести ясность: я не думаю, что доходность или DXY уже завершили стадию роста, но соотношение риска и прибыли на перспективу резко смещено в сторону понижения. Когда доходность и индекс доллара упадут, золото, серебро и горнодобывающие компании продемонстрируют рост, который превысит недавнее повышение цены золота на 20% или рост на $357 долларов с минимума $1.618. Я считаю, что сдвиг произойдет через несколько недель или месяцев. Золото, в частности, склонно предвосхищать такие движения заранее, что может означать, что это произойдет раньше, нежели позже. Моя следующая цель для роста цены золота — $2.250 долларов за унцию.