В то время как американские инвесторы в целом могут сильно нервничать по поводу своих портфелей, большинство из них по-прежнему прислушиваются к своим финансовым консультантам. Решение избавиться от некоторых бумажных активов и купить физические драгметаллы по-прежнему выглядит радикальным шагом. Только небольшая часть готова это сделать.
Давние золотые жуки задаются вопросом, сможет ли инвестирование в физическое золото и серебро стать мейнстримом.
Считается, что на традиционных финансовых рынках грядет крах. Если пузыри там начнут лопаться, места для побега будет очень мало. Придет время физических драгметаллов.
Так когда же количество инвестирующих в золото и серебро возрастет в разы?
Угадывание правильного ответа — это, по сути, упражнение в психологии масс, то есть это совсем не точная наука. Лучшее, что мы можем предложить, — это сигнал, который, по нашему мнению, указывает на то, что бегство в активы безопасности уже началось.
Следите за премиями к цене на крупные слитки – серебряные слитки весом 1000 унций и золотые слитки весом один килограмм.
Эти слитки вместе со 100-унцовым золотом хранятся и торгуются в системе хранилищ COMEX. Монетные дворы, аффинажеры и другие промышленные потребители драгоценных металлов покупают большие слитки для использования в производстве. Если крупный инвестор хочет купить физический металл, эти слитки — самый экономичный способ сделать это.
Премии к цене больших слитков исторически достаточно стабильны. Покупатели, как правило, могут приобрести золото и серебро в любом необходимом количестве по цене, очень близкой к рыночной цене бумажных драгметаллов.
Спрос на розничные слитки, раунды и монеты из золота и серебра резко вырос чуть более двух лет назад, когда спрос превысил возможности производителей и дилеров поставлять. Однако большие слитки остались на складе и в наличии.
По крайней мере, по большей части. Весной 2020 года премия к цене на серебряные слитки в 1000 унций взлетела.
Цены резко подскочили, когда банки маркет-мейкеры продали больше бумажного серебра, чем должны были, и их застало врасплох количество покупателей, заказывающих реальную поставку.
С тех пор премии стабилизировались. Помимо этого события, более высокие премии были обусловлены исключительно тем, что производственные мощности слишком малы, чтобы удовлетворить растущий спрос на более мелкие продукты. Рост премий к цене на более крупные слитки будет указывать на нехватку предложения, а не на производственные мощности.
Объем добычи достаточен для удовлетворения спроса на промышленное использование и скромного уровня инвестиционного спроса. Но его не хватит при условии большого бегства из традиционных финансовых активов в физические драгметаллы.
Запасы серебряных слитков COMEX на прошлой неделе упали до 4-летнего минимума. Это, безусловно, заслуживает внимания.
На самом деле, однако, корреляция между более низкими запасами COMEX и более высокими ценами является достаточно надежной. Когда падение запасов приводит к более высоким премиям за слитки, инвесторы могут понять, что что-то происходит.