В своей книге Бенджамин Грэм проводит аналогию, говоря, что вы купили акцию частного предприятия за $1.000 долларов. Теперь вы являетесь владельцем этого актива. В типичной схеме «частного бизнеса», подобной этой, нет публичного рынка для вашего актива. Нет представления о текущей стоимости ваших инвестиций.
Имея все это в виду, Грэм просит вас представить, что у вас есть друг по имени Мистер Рынок:
Каждый день он говорит вам, сколько, по его мнению, стоит ваш процент, и, кроме того, предлагает либо выкупить его у вас, либо продать вам дополнительный процент на этой основе. Иногда его представление о ценности кажется правдоподобным и оправдывается развитием бизнеса и перспективами, о которых вы знаете. С другой стороны, часто Мистер Рынок позволяет себе поддаться энтузиазму или страхам, и предлагаемая им ценность кажется вам немного глупой.
Если вы предусмотрительный инвестор или разумный бизнесмен, позволите ли вы ежедневным сообщениям Мистера Рынка определять ваше мнение о стоимости доли в $1.000 долларов в предприятии?
До появления CNBC и интернета рыночные цены публиковались один раз в день — в газетах. Если вы хотели получить обновленную котировку, вам нужно было позвонить своему брокеру, у которого был доступ к терминалу Bloomberg, или просто подождать до завтра.
Разве это плохо? Другими словами, полезно ли иметь больше информации о ценах? Или наоборот?
Грэм считает, что большинству инвесторов было бы лучше большую часть времени игнорировать рыночные цены:
Только в том случае, если вы согласитесь продать ему, когда он назовет вам смехотворно высокую цену, и в равной степени будете рады купить у него, когда его цена будет низкой. Но в остальное время вам будет мудрее сформировать собственное представление о стоимости ваших активов.
Я думаю, это особенно актуально для инвесторов в физическое золото и серебро по нескольким причинам:
- Спот цена не является репрезентативной для физических драгоценных металлов. Вы не можете купить золото или серебро по спот цене, так же как вы не можете заплатить за нефть марки Brent за баррель, чтобы заправить свой автомобиль. Спот цены являются производным финансовым инструментом, генерируемым товарными рынками, а не точным отражением стоимости актива.
- Постоянные обновления цен поощряют краткосрочное мышление. Возвращаясь к аналогии Грэма, Мистер Рынок всегда предлагает выкупить вашу долю. Всегда заманчиво продать, когда его предложение немного выше той цены, которую вы заплатили, и даже когда его предложение немного ниже. Краткосрочное мышление ведет к большей торговле. И давайте не будем забывать, как сказал Джон Богл: «Чем больше вы торгуете, тем меньше вы зарабатываете».
- Сосредоточение внимания на дневных или даже недельных ценах противоречит цели диверсификации физическими драгоценными металлами, по крайней мере, для многих инвесторов. Большинство людей хотят избежать стресса и беспокойства, связанных с постоянным мониторингом рынков и сомнениями в себе.
Физические драгоценные металлы совершенно другие. Профессиональные инвесторы не покупают золото и серебро для того, чтобы отслеживать данные изо дня в день. Скорее, они диверсифицируют портфель физическими драгоценными металлами, чтобы не обращать внимания на поток рыночных «новостей» и анализа. Так что они могут спать спокойно во время следующего краха фондового рынка.
Актив, который имеет многовековую репутацию надежного убежища, обеспечивает душевное спокойствие. Как сказал Стив Форбс:
Золото сохраняет свою внутреннюю стоимость лучше, чем что-либо другое на Земле, уже в течение 4000 лет.
Трудно поставить ценник на хороший сон!
На мой взгляд, диверсификация ваших сбережений физическими драгоценными металлами является огромным и недооцененным преимуществом. Я думаю, нам всем было бы лучше, если бы мы проигнорировали бред Мистера Рынка и последовали совету Грэма, сформировав собственное представление о стоимости наших активов.