Инвесторы предвидели последний шаг ФРС, но надеялись, что он будет сопровождаться голубиными комментариями председателя Джерома Пауэлла. Вместо этого Пауэлл отверг идею паузы или разворота на следующем заседании FOMC. Судя по комментариям, Пауэлл скорее готов сурово наказать американцев за прошлую бесхозяйственность ФРС и еще больше навредить финансовым рынкам по мере приближения праздничного сезона.
Благодаря безрассудным действиям ФРС за последние три года празднование Дня Благодарения в этом году будет намного дороже, чем в прошлом, из-за резкого роста цен на продукты питания. Пауэлл признал, что ФРС до сих пор не удалось сдержать инфляцию, и предупредил, что грядет дальнейшее ужесточение политики. Однако, как и следовало ожидать, он не признал роль ФРС в создании текущей проблемы.
Мои коллеги и я твердо намерены снизить инфляцию до цели в 2%. Если мы не возьмем инфляцию под контроль, потому что недостаточно ужесточим меры, инфляция укоренится. У нас есть как необходимые инструменты, так и решимость восстановить ценовую стабильность. Еще рано думать о паузе. После разговоров об отставании во влиянии решений на экономику люди думают о паузе. Нам еще многое предстоит сделать, и данные, поступающие с момента нашей прошлой встречи, свидетельствуют о том, что итоговое значение процентных ставок будет выше, чем предполагалось.
Джером Пауэлл
Перед лицом ястребиных заявлений ФРС золото и серебро демонстрируют устойчивость. Вместо того, чтобы резко рухнуть к новым минимумам этой осенью, драгметаллы торгуются в диапазоне. К моменту написания монетарные металлы демонстрировали прирост.
За неделю цена золота выросла на 1,6% до $1.678 долларов за унцию. Тогда как золото в последнее время торгуется вблизи нижней части своего диапазона, серебро демонстрирует относительную силу и остается намного выше своих годовых минимумов. По состоянию на пятницу белый драгметалл показал недельный прирост на 6,4% или более $1,50 доллара, достигнув отметки $20,75.
Платиноиды тем временем отстают. Платина снизилась на 0,4% по сравнению с закрытием в позапрошлую пятницу, когда она торговалась на уровне $956 долларов. И, наконец, палладий потерял 3,7%, упав до $1.900 долларов.
Понятно, что многие инвесторы в металлы проявляют нерешительность в этих сложных условиях. Они хотят, чтобы ФРС, наконец, показала готовность к прекращению повышения ставок. И чтобы индекс доллара США повернул вниз.
Это рано или поздно произойдет. Но есть большая вероятность, что золото и серебро начнут расти до разворота ФРС или падения доллара. Вполне возможно, что драгоценные металлы уже достигли своих годовых минимумов.
Также возможно, что результаты выборов на следующей неделе могут изменить динамику на рынках. Республиканцы возлагают большие надежды на «красную волну», которая даст Республиканской партии контроль над Палатой представителей и Сенатом.
Сторонники надежных денег внимательно следят за выборами, в частности, потому, что республиканец Блейк Мастерс выступает за то, чтобы сделать финансовую и денежную системы страны более надежными. Мастерс сказал, что отменит подоходный налог с золота и серебра.
Мастерса поддерживает бывший конгрессмен Рон Пол, который возглавлял первоначальный законопроект об аудите ФРС и был ведущим сторонником золота во время своего пребывания на Капитолийском холме.
В случае избрания Мастерс займет в Сенате место Джона Маккейна, который никогда особо не поддерживал движение за твердые деньги. И, честно говоря, таких сенаторов в новейшей истории было немного.
Предстоящие выборы вряд ли приведут к значимому сдвигу в отношении Вашингтона к расходам, займам и печатанию валюты. Если республиканцы возьмут Сенат и снова выберут в качестве лидера Митча МакКоннела, с точки зрения инвесторов мало что изменится.
Независимо от того, сколько раз власть будет переходить между Чаком Шумером и Митчем МакКоннелом, фундаментальных перемен в фискальной политике правительства не произойдет. Единственное, что сейчас меняется — расходы на обслуживание огромной долговой нагрузки правительства вот-вот взлетят.
Эпоха низких процентных ставок, похоже, подошла к концу, и политикам в Вашингтоне еще только предстоит осознать последствия. Федеральная резервная система пытается удержать частных лиц, предприятия и политиков от новых заимствований, повышая ставки.
Но некоторые политики, в том числе Элизабет Уоррен и Берни Сандерс, открыто противостоят якобы ястребиной позиции ФРС. Другие политики в Конгрессе и администрации Байдена потихоньку изобретают способы поддерживать высокий уровень расходов и заимствований. Очень немногие политики говорят о сокращении бюджета, на которое вынуждены идти семьи и предприятия из-за роста процентных ставок и устойчиво высокой инфляции.
В итоге правительство может занять еще больше денег (а не сократить заимствования), чтобы иметь возможность финансировать растущие расходы на обслуживание долга. И, как следствие, текущая проблема инфляции может только усугубиться.