Доллар оказал давление на золото на фоне расхождения ожиданий ФРС по ставке

Как сказал старший рыночный аналитик OANDA Эдвард Мойя, на минувшей неделе все внимание было приковано к доллару, который продемонстрировал значительное ралли и оказал давление на золото.

Также увеличивается разрыв между ожиданиями рынка и ФРС относительно ставок, сказал Барт Мелек из TD Securities.

И в самой ФРС возникли противоречия: центробанк намекнул, что в июне возьмет паузу в повышении ставок, но некоторые официальные лица ФРС призывают к дальнейшему повышению.

Мишель Боумен предположила, что пока рано отказываться от ужесточения политики. По ее словам, если инфляция останется высокой, а ситуация на рынке труда — напряженной, прекращать ужесточение будет неуместным. Более того, отметила Боумен, для снижения инфляции и создания условий для устойчиво сильного рынка труда какое-то время процентные ставки должны оставаться высокими.

Из-за подобных комментариев рынкам будет трудно почувствовать уверенность в том, что ФРС прекратила повышать ставки. Как сказал Мойя:

Комментарии Боумен привлекли мое внимание. И если базовая инфляция все еще будет выше 5% в середине или конце лета, не стоит удивляться, если ФРС снова займет ястребиную позицию.

Это означает, что путь золота к рекордным максимумам будет сложнее, чем некоторым хотелось бы верить.

Я все еще настроен оптимистично, но не так агрессивно. Доллар может подняться выше, что, вероятно, окажет давление на золото. Но макроэкономические условия остаются благоприятными для драгоценного металла. Во второй половине этого года или в начале 2024 может развернуться рецессия.

Ключевые данные, за которыми аналитики будут наблюдать на следующей неделе, включают в себя розничные продажи в США, обсуждение потолка госдолга в условиях приближения 1 июня и риски дальнейших банкротств в банковском секторе. Как заметил Мойя:

Риски остаются высокими, и это только повысит спрос на активы-убежища. Геополитическая напряженность не спадает, а дебаты о потолке госдолга зашли в тупик. День Икс может наступить уже через несколько недель.

Стресс на рынке вот-вот усилится, а условия кредитования продолжают ужесточаться. По мнению Мойи, это плохие новости для экономики.

Последние макроэкономические данные указывают на устойчиво высокую инфляцию: общий годовой показатель упал ниже 5% в апреле, но предпочтительный базовый показатель ФРС по-прежнему остается на уровне 5,5%.

Ожидания относительно повышения ставки ФРС могут оставаться неоднозначными до тех пор, пока на июньском заседании не будет опубликован новый точечный график ФРС, сказал Мелек.

Золото может упасть ниже $2.000 долларов. На отметке $1.965 находится сильная поддержка. Мы по-прежнему ожидаем, что золото достигнет отметки $2.100 долларов, но движение не будет устойчивым до конца года, когда станет понятнее, что ФРС смягчит политику.

С технической точки зрения, на рынке золота ощущается некоторое истощение, сказал технический стратег Майкл Бутрос. Следующий ключевой уровень, на который стоит обратить внимание — $1.995 долларов. По оценке стратега, если драгметалл опустится ниже этого уровня, можно будет ждать более масштабной коррекции.

Однако до тех пор, пока золото торгуется выше $1.926, тренд будет бычьим. По словам Бутроса, фундаментальные показатели продолжают поддерживать золото или, по крайней мере, не дают упасть ниже определенного уровня.