День, когда братья Хант оказали давление на цену золота

Для начала давайте посмотрим на последние новости, которые формируют мир золота и финансов:

• JP Morgan Research: золото достигнет пика в $2.300 за унцию в 2025 году: в новом исследовательском отчете JP Morgan говорится, что снижение процентных ставок ФРС и падение реальной доходности ценных бумаг в США снова станут ключевыми факторами динамики цены на золото в 2024 году. Ожидается, что драгметалл упадет в краткосрочной перспективе, а затем поднимется до новых максимумов позже в этом году с прогнозируемым пиком в $2.300 долларов за унцию в 2025 году.
• Дефолты по корпоративным долгам вырастут на 80% в 2023 году: по данным S&P Global Ratings, в 2023 году произошел значительный всплеск дефолтов по корпоративному долгу. Общее количество компаний, неспособных выполнить свои обязательства по выплате долга, достигло 153, что на 80% больше, чем 85 дефолтов, зафиксированных в предыдущем году. Этот уровень дефолтов является самым высоким со времен пандемии Covid-19 в 2020 году.
• Представитель ФРС: снижение ставок, скорее всего, произойдет в ближайшее время: высокопоставленный представитель Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер во вторник выразил растущую уверенность в том, что инфляция вернется к целевому показателю ФРС в 2% в этом году. Вслед за недавними заявлениями других высокопоставленных чиновников ФРС, комментарии Уоллера усиливают ожидания того, что центральный банк готов снизить базовую краткосрочную процентную ставку, вероятно, к середине года.

1970-е годы стали свидетелями феноменального роста цен на драгоценные металлы, вызванного рядом исторических событий: отказом президента Никсона от золотого стандарта, преобразовательным Законом о монетах 1965 года и безудержной инфляцией, продолжавшейся большую часть десятилетия.

Однако действия братьев Хант, возможно, оказали большее влияние на рынки золота и серебра, чем любого другого человека в истории. Сегодня мы углубимся в интригующую сагу об этих двух братьях, которые дерзко пытались монополизировать рынок серебра.

Как братья Хант повлияли на цену золота

Любой достойный инвестор в серебро знает, что самая высокая цена, когда-либо достигнутая серебром, составляла $50 долларов. Говорят, что два брата из Техаса, Банкер и Герберт Хант, подняли цену настолько высоко, скупив так много серебра, что рынок оказался в тупике.

Фактически, братья Хант были жертвенными ягнятами, которых Федеральная резервная система использовала в сговоре с двумя крупнейшими и старейшими товарными биржами мира, COMEX и Чикагской торговой палатой (CBOT), для ограничения роста цены на золото.

Состояние семьи Хант

Банкер и Герберт Хант были сыновьями Х. Л. Ханта, миллиардера, который заработал деньги самостоятельно, играя в покер, а затем сколотил состояние на недвижимости во Флориде и на момент своей смерти в 1974 году стал самым богатым человеком в Америке.

Х.Л. произвел на свет 15 детей от трех разных жен, многие из его наследников стали богатыми самостоятельно.

Попытки Банкера найти свое счастье в нефтяном бизнесе начались непросто, поскольку он потерял миллионы из-за непродуктивного бурения в Пакистане. Но одним из его ливийских владений оказалось крупнейшее на тот момент нефтяное месторождение в Африке. В сочетании с успешными бизнес-проектами в сфере недвижимости, крупного рогатого скота, сахара и пиццерий к 1961 году богатство Банкера превзошло богатство его отца.

Рост серебра

Период, предшествовавший скачку цены на серебро, характеризовался инфляцией, застоем экономического роста и политическими потрясениями в Соединенных Штатах. В 1965 году президент Линдон Джонсон увеличил дефицитные расходы для финансирования своих программ социального обеспечения «Великого общества», снижения налогов и непопулярной войны во Вьетнаме. Увеличение государственных расходов Джонсона было направлено на повышение занятости и обеспечение устойчивой, умеренной инфляции, которая стимулировала бы экономический рост.

Но инфляция быстро вышла из-под контроля. В 1971 году, столкнувшись с реальностью того, что Казначейству США не хватает золота, чтобы выкупить все доллары, принадлежащие иностранным правительствам и инвесторам, президент Ричард Никсон вывел Соединенные Штаты из Бреттон-Вудской валютной системы.

В соответствии с международным Бреттон-Вудским валютным соглашением, заключенным в 1944 году, все мировые валюты были привязаны к доллару США, который должен был быть обеспечен золотом. Действия Никсона фактически создали всемирную систему бумажных валют, которая существует и сегодня.

Дефицит нефти, вызванный эмбарго, введенным в отношении США картелем нефтедобывающих стран ОПЕК, а также реальная нехватка продовольствия усилили опасения общественности, что американская экономика находится в кризисе. К концу 1970-х годов цены на потребительские товары резко выросли, а инфляция стала врагом общества номер один.

И тут на сцену выходят нефтяной магнат Банкер Ханта и его брат, Герберт, который управлял семейным бизнесом Hunt Oil и инвестировал в недвижимость. Ламар, третий брат Ханта, в то время был занят организацией Американской футбольной лиги и команды «Канзас-Сити Чифс».

Братья Хант были заядлыми антикоммунистами и считали себя защитниками «американского пути». Но Банкер, неофициальный глава ковбоев Ханта, считал, что ведет проигрышную битву с укоренившимся мировым правительственным и финансовым истеблишментом.

В 1973 году Банкер пострадал от национализации его богатого ливийского нефтяного месторождения диктатором Муаммаром Каддафи, в результате чего он с подозрением относился к вмешательству правительства и был озлоблен тем, что правительство США не сделало больше, чтобы помочь ему.

Ханты наблюдали, как их финансовые активы оказались под угрозой из-за растущей инфляции и снижения стоимости доллара, в этих тенденциях они обвиняли отсутствие финансовых ограничений со стороны правительства США. Поскольку благосостояние семьи неуклонно разрушалось из-за стремительно растущей инфляции, Банкеру нужен был актив, к которому он мог бы безопасно привязать свое семейное нефтяное состояние. Сначала он подумал о золоте, выбранном историческим убежищем для инвестиций. Но в 1973 году гражданам США не разрешалось владеть золотом, и Банкер считал, что рынком золота слишком легко манипулировать в государственных целях.

Ханты не выступали за возврат к валютной системе, обеспеченной золотом. Но они знали, что физические активы, такие как сырьевые товары, сохранят свою стоимость лучше, чем бумажные финансовые активы, которые со временем неизбежно потеряют свою ценность. Их запасы соевых бобов и нефти в начале 1970-х годов приносили очень хорошие результаты. Изучив товарные рынки, Банкер выбрал серебро в качестве якоря, к которому он сможет привязать состояние своей семьи.

В начале 1970-х годов серебро продавалось по цене $2 доллара за унцию. В условиях падения общего мирового производства серебра и резкого роста промышленного потребления, государственные и частные продажи серебра были единственным, что заполняло растущий разрыв между спросом и предложением. Как только эти запасы серебра, находящегося в государственной и частной собственности, иссякнут, дефицит между производством серебра и спросом наверняка приведет к резкому росту цены на серебро.

Но Банкер и Герберт не стремились к простой краткосрочной спекулятивной прибыли. Они были больше озабочены долгосрочным выживанием и сохранением богатства своей семьи, чем добавлением еще нескольких бумажных долларов к своим огромным суммам быстро обесценивающейся валюты.

Банкер Хант был хорошо осведомлен о катастрофической гиперинфляции в Германии начала 1920-х годов и был искренне обеспокоен возможностью разориться, владея бумажными активами. Какая польза будет от его предполагаемого собственного капитала в $3–$4 миллиарда долларов, если эти миллиарды бумажных долларов упадут до их внутренней стоимости — нуля?

Ханты решили инвестировать во фьючерсы на серебро — тип инвестиций, который одновременно удобен и позволяет использовать заемные средства.

При инвестициях с привлечением заемных средств инвестор размещает средства, или маржу, у брокера. Затем инвестор может купить (или продать) фьючерсные контракты на сумму, в 15 раз превышающую стоимость маржи. В этом случае доход инвестора увеличится в 15 раз. Другими словами, инвестиции в размере $1.000 долларов (маржа) позволят инвестору купить фьючерсный контракт на сумму $15.000 долларов. Если бы контракт принес прибыль в 10% ($15.000 долларов x 1,1 = $16.500 долларов), инвестор заработал бы $1.500 долларов — доходность 150%!

Но кредитное плечо — палка о двух концах: потеря 10% по фьючерсному контракту на $15.000 долларов уничтожит маржу инвестора в $1.000 долларов и оставит его должником на сумму $500 долларов. Даже инвесторы-миллиардеры, такие как Ханты, были подвержены негативным последствиям инвестирования с использованием заемных средств, когда рынок серебра пошел на спад.

Расчеты по фьючерсным контрактам могут быть произведены двумя способами: наличными или посредством физической поставки товара. Хотя по подавляющему большинству фьючерсных контрактов расчет происходит наличными, братья Хант, понимая, что наличные деньги постоянно теряют ценность из-за инфляции, настаивали на физической поставке своего серебра в качестве страховки от государственной валютной монополии и глобальных потрясений.

В то время, когда Банкер Хант начал покупать серебро, его цена составляла около $1,50 доллара. К началу 1974 года он приобрел фьючерсные контракты примерно на 55 миллионов унций серебра.

Поставка серебра

Ханты буквально сидели на горе серебра, составляющей примерно 9% всех мировых запасов, и им негде было его хранить. Одержимые выживанием и спасением, они нуждались в настолько безопасном месте, которое было бы неуязвимо для политических распрей, войн и социальных потрясений. Швейцария с ее легендарной секретной банковской системой была единственным местом, куда они были готовы спокойно поместить свою серебряную гору. Ханты арендовали три самолета Boeing 707 длиной 150 футов каждый, чтобы доставить свое серебро в Европу.

Учитывая секретность, необходимую для операции, неудивительно, что Ханты также нуждались в безопасности. На ранчо Circle K, территории площадью 2500 акров, расположенной к востоку от Далласа. В качестве подставного руководителя операции Рэнди Крейлинг, зять Банкера, завербовал дюжину ковбоев из Circle K, устроив показательную стрельбу, чтобы выяснить, кто стреляет лучше всех. Победители должны были получить особое задание: отправиться в качестве охраны серебряного клада Хантов в Швейцарию.

Один за другим огромные самолеты взлетали из Далласа, сияя в лунном свете. Широкие полосы закрывали название чартерной компании на бортах самолетов. В темноте ночи Боинги 707 приземлились в аэропорту Ла-Гуардия в Нью-Йорке. Пока ковбои Крейлинга стояли на страже с дробовиками в руках, в аэропорт со склада Нью-Йоркской товарной биржи на Манхэттене выехали бронированные грузовики, а охранники начали загружать в самолеты около 40 миллионов унций серебра.

Остальные 15 миллионов унций все еще находились в хранилищах за рекой Гудзон в Нью-Джерси и в Чикаго. Рэнди просчитался, арендовав Боинг 707. Он арендовал три самолета и нанял дюжину ковбоев, прежде чем понял, что это явно работа для четырех самолетов и шестнадцати ковбоев.

Когда Рэнди и ковбои прибыли в Цюрих, их снова встретили бронированные грузовики, доставившие серебро Хантов в пять разных банков. Но место в швейцарских банках — дефицитный товар. В конце концов, Швейцария — маленькая страна. Пространство ограничено — каждый глава преступного мира, диктатор и нервный мультимиллионер на земле прячет там свои сокровища — и единственное доступное пространство находится в категории с высокой арендной платой.

Серебро Хантов хранилось в хранилищах Credit Suisse, Banque Populaire Suisse, UBS, Swiss Bank Corporation и Freidlager’s, швейцарского склада, который, к счастью для Хантов, смог принять такое огромное количество серебра.

Затраты на перевозку серебра были астрономическими. Аренда трех Боингов 707 обошлась почти в $200.000 долларов ($9 миллионов долларов в сегодняшних долларах, согласно калькулятору инфляции ShadowStats), а плата за анонимное хранение серебра в Швейцарии составляла 0,5% от стоимости хранимого серебра в месяц.

Хранение 15 миллионов унций серебра в США и 40 миллионов унций в Европе обходилось в $3 миллиона долларов в год — на тот момент цена серебра была ниже $5 долларов. Но Банкер предпочитал оплачивать расходы на хранение в Швейцарии, а не платить акцизы и налоги на франшизу в Соединенных Штатах. Что еще более важно, он мог спать спокойнее, зная, что его серебро находится вне досягаемости заговора либералов/коммунистов/Рокфеллера/ЦРУ, который, как он был убежден, проник в Соединенные Штаты.

В 1974 году цена серебра неуклонно росла. Но когда по торговым площадкам начал распространяться слух о том, что таинственный техасец получил крупнейшую партию серебра в истории, цена просто взлетела. Трейдеры полагали, что серебро подвержено манипуляциям. В условиях бурного роста промышленного использования и тонкого буфера между спросом и предложением несколько очень крупных трейдеров могут легко спровоцировать скачок цен. Поползли слухи о том, что братья Хант пытаются монополизировать рынок.

Какими бы замечательными ни были в то время серебряные приключения братьев Хант, техасские миллиардеры только начали свой путь. Их ненасытный аппетит к физическому серебру потряс экономику крупнейшей в мире сверхдержавы и привлек злобные взгляды государственных финансовых регуляторов.

А что произошло дальше, Майк Мелони расскажет во второй части этой статьи на следующей неделе.