Пресс-релиз FOMC
Опубликованный в среду протокол заседания FOMC за прошлый месяц показал, что многие члены комитета с осторожностью смотрят на дальнейшее повышение ставок. Согласно протоколу, ставки останутся высокими на более длительный период времени, поскольку денежно-кредитная политика, вероятно, будет ограничительной. Интересно, что когда протокол еще составлялся, большинство членов комитета ожидали очередного повышения ставок. Но так было до распродажи на рынке облигаций за последние две недели. Ужесточение условий на финансовых рынках, похоже, начало выполнять работу FOMC и может предотвратить новое повышение ставок.
Ближний Восток
Есть два способа, которыми рынки пытаются интерпретировать войны. Один из них — как это повлияет на спрос и предложение товаров, таких как оружие и нефть. Другой вопрос заключается в том, каковы будут последствия для глобальной стабильности. В отличие от спроса и предложения, это не поддается количественной оценке, и тут все очень неопределенно. Речь идет о том, что повлекут за собой эти конфликты, – означают ли они усиление нестабильности в ближайшие месяцы и годы? Означают ли они, что может произойти изменение в соотношении сил между нациями? Являются ли они предвестником еще более масштабного конфликта?
Любая война на Ближнем Востоке выходит за рамки ее физического местоположения. Природа дипломатических отношений и альянсов между Западом, Востоком и Ближним Востоком означает, что война в таких странах, как Израиль, к сожалению, является опосредованной войной между гораздо более крупными державами.
Каковы будут последствия этих событий, никто не может сказать. Именно по этой причине такие активы, как золото, вероятно, будут преуспевать в ближайшие месяцы и годы.
Станет ли золото единственным востребованным «предметом роскоши»?
На днях французский люксовый конгломерат LVMH сообщил о замедлении роста продаж в этом квартале. Его акции упали на 7%, а общая цена снизилась почти на четверть с апреля. Это был тяжелый день для компании, которая всего несколько месяцев назад была первой европейской компанией, похваставшейся рыночной стоимостью в $500 миллиардов долларов.
В последние месяцы индустрия предметов роскоши была уверена, что вялый рост продаж на Западе будет компенсирован ростом продаж в Китае, поскольку он снял ограничения, связанные с пандемией. Однако этого не произошло. Аналитики предупреждают, что мы можем ожидать «нормализации экономического роста во всех странах». Хороший способ сказать, что Китай испытывает трудности, как и все остальные.
Почему это имеет значение? Как и продажи новых автомобилей, продажи предметов роскоши являются отличным показателем уровня доверия потребителей.
Да, замедляется только рост продаж (а не фактические продажи), но если все меньше людей присоединяются к рынку роскоши или все меньше людей увеличивают свои обычные расходы, то это медленные шаги к изменению долгосрочных привычек.
Потребители задаются вопросом, действительно ли сумки и изысканные вина — это то, на что они хотят потратить свои деньги с точки зрения долгосрочной перспективы.
Как бы ни хотелось таким компаниям, как Hermes или Rolex, заставить вас поверить, что их продукция является «инвестиционным товаром», правда в том, что никто не бежит покупать их в тяжелых экономических условиях.
В непростые времена люди обращаются к безликим активам, не имеющим границ. Никого не волнует, модное золото или нет. Это просто золото. Как и дизайнерские аксессуары, это отличный способ вывезти свои деньги из страны, не выезжая за ее пределы, но драгметалл неподвластен времени и не зависит от Vogue или слов известных моделей.
Спрос на золото в Китае, как ожидается, увеличится, поскольку из кошельков Hermes деньги потекут в золотые монеты и слитки.
Кстати, о спросе на золото
Эксперты и инвесторы ждут выпуска данных МВФ, но на этой неделе Кришан Гупал из Всемирного совета по золоту опубликовал несколько интересных постов, касающихся спроса со стороны центральных банков. Гупал обратил внимание на сентябрьские покупки китайского, польского и индийского центробанков. Золотой запас Польши может составить 20% от их общих резервов (судя по комментариям президента Национального банка), в то время как общий объем закупок золота Китаем в этом году уже достиг 181 тонны.
Интересные комментарии президента Национального банка Польши свидетельствуют о намерениях накопить больше золота, чтобы его доля в общих резервах достигла 20%. В настоящее время банк хранит 314 тонн золота, что составляет ~11% от общего объема резервов.
Именно такая информация оказывает сильную поддержку ценам на золото. Публикация протоколов заседания FOMC — это одно, но завтра они станут неактуальными. А центральные банки, покупающие физическое золото одновременно с продвижением фиатных валют, — совсем другое дело.