Австралия повторила ошибки США и Великобритании в отношении золотого стандарта

Недавно мне напомнили об этом факте, когда я изучал экономическую историю Австралии. Мне стало любопытно выяснить, имеет ли отход Австралии от золотого стандарта какое-либо сходство с событиями в США и Великобритании, и я обнаружил, что параллели поразительны.

Соединенные Штаты и Соединенное Королевство (да и большая часть мира) начали XX век с привязки валют к желтому металлу. В США доллар был «так же хорош, как золото» — определялся примерно как 1/20 унции. (Правительство Соединенных Штатов неуклонно выполняло свое обязательство обменивать доллары на золото по цене $20,67 доллара за унцию.)

Сэр Исаак Ньютон, будучи главой монетного двора, установил официальное соотношение золота к британскому фунту в 1717 году. Унция золота приравнивалась к 4,25 фунтам стерлингов. За исключением периода наполеоновских войн, этот показатель оставался практически неизменным до 1914 года. Цены на товары и услуги были стабильными, и граждане знали об «инфляции» только из учебников истории. Промышленная революция XVIII и XIX веков, которая привела к величайшему повышению уровня жизни в мировой истории, в основном финансировалась надежными металлическими деньгами.

Австралия стала государством 1 января 1901 года, когда шесть британских колоний — Новый Южный Уэльс, Виктория, Квинсленд, Западная Австралия, Южная Австралия и Тасмания — объединились в Содружество. В течение почти десятилетия каждая бывшая колония выпускала в обращение свои собственные деньги (как золотые монеты, так и бумажки с золотым обеспечением). Это было удивительно стабильное соглашение — различные валюты торговались друг против друга по номиналу (одна за одну). Затем, в 1910 году, парламент создал единую национальную валюту, австралийский доллар, и привязал его к британскому фунту, что фактически привязало австралийские деньги к золоту.

Пока все шло хорошо. Затем, летом 1914 года, разразилась катастрофа Первой мировой войны. Государственные расходы резко возросли, и хотя налоги и займы также выросли, и Великобритания, и Австралия приостановили обмен своих бумажных валют на золото, чтобы они могли напечатать много бумажных денег. Поздно вступив в конфликт (в 1917 году), США не зашли так далеко, но это сделало экспорт золота практически невозможным.

Питер Юл в Международной энциклопедии Первой мировой войны пишет:

В августе 1914 года австралийское правительство решило оплатить войну главным образом печатанием денег и займами, а не повышением налогов… Расходы на войну были значительно больше, чем на любую предыдущую статью государственных расходов в истории Австралии, за единственным исключением строительства железной дороги.

Отражая огромный рост предложения бумажных денег, цены во всех трех странах резко выросли во время войны. В Великобритании, например, уровень инфляции цен в 1914 году был равен нулю. К 1917 году годовой рост цен превышал 25%. Правительство Австралии увеличило количество бумажных банкнот в четыре раза, что привело к 50% повышению уровня цен к концу войны. Инфляция в Америке подскочила на 18% только в 1918 году.

Давайте сделаем паузу, чтобы отметить, что правительства во всем мире финансируют свои расходы главным образом за счет налогов, займов и печатания денег. Добавьте несколько копеек то тут, то там от продажи активов и платы за пользование, и это в значительной степени все. Повышение налогов — дело болезненное, а иногда и политически сложное. Заимствование путем выпуска долговых инструментов, таких как облигации, просто требует впоследствии уплаты налогов (как на основную сумму, так и на проценты).

Печатание денег тоже является налогом — люди платят за это по более высоким ценам, — но политики могут сорваться с крючка, обвинив в этом владельцев магазинов. Итог: инфляция не делает войну дешевле, она просто оплачивает ее менее прямым способом, чем налогообложение и заимствования. И это влечет за собой множество других проблем, таких как подъемы и спады, а также сокращение сбережений.

Правительства не любят золото, потому что они не могут его печатать — это прописная истина, достойная канонизации в Книге Притчей. Когда страна придерживается золотого стандарта, фальсификация или отказ от него представляют собой постоянную опасность, поскольку правительства развязывают войны, проводят дефицитные расходы, создают картели центральных банков и иным образом замышляют обесценение валюты ради краткосрочных политических и экономических преимуществ.

После инфляции Первой мировой войны Британия под руководством канцлера казначейства Уинстона Черчилля попыталась восстановить золотой стандарт по довоенному курсу — по сути, делая вид, что она не печатала огромное количество бумажных фунтов стерлингов. Австралия подражала британской политике, сохранив привязку своей валюты к фунту стерлингов.

Это была непростительная ошибка. Австралия отказалась от золотого стандарта всего шесть лет спустя (в 1929 году), а Британия — в 1931 году. Франклин Рузвельт конфисковал монетарное золото американских граждан в 1933 году. С тех пор все три страны, как и весь остальной мир, неуклонно обесценивают свои валюты.

Рон Мэннерс обладает многолетним опытом работы в горнодобывающем бизнесе. Он знаком с золотом так же хорошо, как со своей родной Австралией, и возглавляет Фонд экономического образования Маннкала в Перте. Когда я сообщил Рону, что работаю над этой статьей, он рассказал мне показательную историю.

Около года назад кто-то врезался в его машину. Что он сделал? Он достал килограммовый слиток золота из своего личного тайника. Он купил его полвека назад, когда золото продавалось примерно по 150 австралийских долларов за унцию, а за килограмм можно было купить новый автомобиль. Несколько месяцев назад он отвез золото в автосалон и купил на него совершенно новую машину.

Взгляните на это с другой стороны: примерно такой же новый автомобиль в 1973 году стоил около 5.300 австралийских долларов, или один килограмм золота. С поправкой на инфляцию стоимость этого автомобиля в австралийских бумажных долларах сегодня составляет около 57.000 долларов. Но его цена в пересчете на золото та же — один килограмм. Вот почему Мэннерс говорит:

Нам нужен золотой стандарт. Это единственная истинная мера вещей и единственный способ заставить правительства быть честными.

Премьер-министром Австралии на протяжении большей части Первой мировой войны и до 1923 года был колоритный, независимый деятель по имени Билли Хьюз. Он часто конфликтовал с президентом США Вудро Вильсоном, который, как известно, назвал Хьюза «надоедливым негодяем». За то, что народы Австралии, Великобритании и США десятилетиями подвергались обесцениванию валют, «надоедливый негодяй» — это титул, которого заслуживают политические лидеры всех трех стран.