На этой неделе золото сделало небольшое движение вверх, прежде чем откатиться назад. По состоянию на прошлую пятницу монетарный металл демонстрирует недельные потери в размере 0,8%, в результате чего спот цена достигла $1.651 доллара за унцию.
Серебро за прошлую неделю подешевело на 0,7% и торгуется на уровне $19,47 доллара за унцию. Платина чувствовала себя лучше других, прибавив 0,5% по сравнению с закрытием в прошлую пятницу и достигнув отметки $955 долларов. И, наконец, цена на палладий на этой неделе снизилась чуть более чем на $100 долларов, или на 5,3%, до уровня $1.974 долларов за унцию.
Отчет о валовом внутреннем продукте, опубликованный в прошлый четверг, показал, что экономика растет быстрее, чем ожидалось, на 2,6% в годовом исчислении в третьем квартале. Это значительное улучшение по сравнению с отрицательным ростом ВВП, наблюдавшимся в течение первых двух кварталов.
Администрация Байдена пытается представить эту новость как признак устойчивой экономики — так же, как они рекламируют недавний дефицит бюджета в размере $1,6 трлн долларов как огромный успех по сравнению с дефицитом федерального правительства в $3 трлн долларов в предыдущем финансовом году.
Однако скептики указывают на некоторые тревожные признаки, свидетельствующие о том, что не все в порядке.
Во-первых, рост потребительских цен продолжает опережать рост заработной платы. В результате потребительские расходы остаются низкими и не могут подтвердить заявленный прирост ВВП на 2,6%. Большая часть этого поверхностного экономического роста была вызвана сокращением дефицита торгового баланса на фоне необычно сильных облигаций Федеральной резервной системы на валютных рынках.
Реальная экономика, с которой сталкиваются потребители, характеризуется истощением сбережений и ростом уровня долга только для того, чтобы остаться на плаву. Миллионы изо всех сил пытаются позволить себе продукты и другие предметы первой необходимости, стоимость которых стремительно растет.
Еще один тревожный сигнал для экономики исходит от рынка жилья. Объемы продаж резко падают на фоне роста ипотечных ставок. Экономист Ян Шепердсон прогнозирует, что цены на жилье могут упасть на 20% в течение следующего года. Скорее всего, это совпало бы с двойной рецессией.
Легендарный инвестор в недвижимость Сэм Зелл недавно объявил, что впервые в своей карьере инвестирует в золото. Миллиардер рассматривает драгоценные металлы как способ защиты от инфляции и рисков, с которыми, по его мнению, сталкивается режим бумажного доллара США. Он предупредил, что назревает валютный кризис.
Мы имеем дело с кризисом в мире фиатных валют. Еще со времен Бреттон-Вудса вся идея заключалась в том, чтобы создать стабильность на валютных рынках. И в значительной степени мы это сделали. А потом пришел COVID, и мы потеряли всю нашу дисциплину. И чистый итог этого заключается в том, что мы создали ошеломляющие новые обязательства, за которые придется платить в будущем. Часть оплачивается очень значительной инфляцией.
Я думаю, что доллар находится в большой опасности, и это то, о чем я беспокоюсь больше всего на свете. И нам нужна дисциплина, и она должна начинаться в Вашингтоне, округ Колумбия, где ее было очень мало.
Возможно, люди, которые в настоящее время возглавляют вашингтонский истеблишмент, получат от избирателей большой упрек на предстоящих выборах. Но даже если республиканцы придут к власти, маловероятно, что они смогут или захотят справиться с огромным бюджетным дефицитом, с которым столкнутся.
Даже если следующий Конгресс остановит рост дефицита, обслуживание существующего долга будет становиться все более дорогостоящим благодаря недавнему скачку процентных ставок.
Большой вопрос, стоящий перед инвесторами, заключается в том, как быстро Федеральная резервная система вернется к смягчению денежно-кредитной политики. Очевидный рост ВВП в третьем квартале может оказаться всплеском перед очередным раундом экономического спада. На данный момент, однако, ФРС, вероятно, будет чувствовать некоторую свободу действий и продолжит дополнительные повышения в следующем месяце.
Это может означать дальнейшее давление на рынки драгоценных металлов и, если уж на то пошло, на фондовые рынки. Но не обязательно. Другие центральные банки, в том числе Европейский центральный банк, также в настоящее время участвуют в крупномасштабном повышении ставок. Это должно помочь снизить силу доллара по отношению к иностранным валютам.
Индекс доллара США снижается вторую неделю подряд, увеличивая вероятность того, что в прошлом месяце он достиг пика за год.
Тем временем запасы золота и серебра на фьючерсной бирже COMEX быстро истощаются из-за резкого роста спроса на физическую поставку. С мая зарегистрированные запасы золота упали на 6,35 млн унций. Такими темпами хранилища COMEX могут быть полностью опустошены в течение года.
Зарегистрированные запасы серебра становятся еще более дефицитными. Назревает потенциальная нехватка физических драгоценных металлов.
Это может привести к дефициту доступных драгоценных металлов. Мы уже несколько месяцев сталкиваемся с нехваткой серебряных монет Американский Орел, произведенных Монетным двором США. Монеты из золота и серебра теперь имеют большие надбавки к спот ценам из-за высокого спроса и ограниченного предложения.
Инвесторам рекомендуется накапливать физические драгоценные металлы, пока они еще могут делать это по разумным ценам. Когда эти рынки, наконец, прорвутся вверх, масштабы движений могут быть захватывающими.