Рост стоимости золота: стоит ли сейчас покупать золото

От чего зависит цена золота

Стоимость золота формируется под воздействием целого ряда факторов. Ни один из них не действует изолированно, только в комплексе, поэтому инвесторы оценивают их влияние в совокупности.

1. Баланс спроса и предложения. Предложение ограничено объемом добычи и продажами центральных банков, а спрос растет со стороны ювелирного, инвестиционного и промышленного сегментов. Когда физическое золото выкупается быстрее, чем поступает на рынок, цена неизбежно растет.

2. Инфляция и реальные процентные ставки. Золото — актив-убежище, его покупают, чтобы защитить сбережения от рисков. Когда реальные процентные ставки (номинальные минус инфляция) снижаются, вложения в облигации становятся менее привлекательными, и инвесторы переходят на золото. Обратное движение происходит при росте ставок. Мы подробно разбирали это в отдельной статье.

3. Курс доллара США (индекс DXY). Между долларом и золотом сохраняется обратная корреляция: ослабление доллара делает золото дешевле для иностранных покупателей и подталкивает котировки вверх. Укрепление доллара, напротив, снижает привлекательность металла.

4. Геополитическая и экономическая нестабильность Любые конфликты, санкционные риски, торговые войны или банковские кризисы повышают интерес к золоту как к защитному активу. Так было в 2020-м, в начале 2022-го и сейчас, когда обостряются отношения США и Китая.

5. Политика центральных банков. ЦБ активно наращивают резервы: по данным World Gold Council, только в первой половине 2025 года совокупные покупки превысили 415 тонн. В августе к ним добавились еще 19 тонн.

6. Дедолларизация и структурные сдвиги в мировой экономике. Переход к расчетам в национальных валютах и рост недоверия к доллару стимулируют центральные банки и суверенные фонды увеличивать золотые запасы.

7. Настроения инвесторов и ожидания рынков. Когда фондовые индексы снижаются, а спрос на облигации растет, часть капитала переходит в золото. Это подтверждает резкий рост объема сделок в ETF в октябре 2025 года.

Почему цена золота растет сейчас

Такой рост, когда всего за 36 дней стоимость за унцию выросла с 3500 до 4000 долларов, вызывает ряд факторов, которые усиливают друг друга. Во-первых, это ожидания рынка: инвесторы все активнее закладывают в котировки вероятность снижения ставок ФРС и ЕЦБ в начале 2026 года. Во-вторых, устойчивые инфляционные ожидания, которые сохраняются в США и ЕС. Реальная покупательная способность доллара и евро (да и их курс) падает, поэтому золото растет. Кроме этого, доля доллара в международных резервах стран БРИКС и Ближнего Востока снижается, а расчеты в национальных валютах увеличиваются. Для многих государств золото стало нейтральной резервной валютой — инструментом, не зависящим от санкций или кредитных рейтингов США. Это формирует устойчивый институциональный спрос на годы вперед, о чем говорит и политика центробанков.

И, наконец, конфликтные точки остаются главным источником краткосрочных импульсов. Любая новость, способная повысить уровень глобальных рисков, от торговых санкций до локальных военных столкновений, ведет к всплеску роста спроса на золото как на защитный актив.

Стоит ли покупать золото в 2025 году

В целом смысл есть, но стратегия входа требует аккуратности. Вот что говорят западные аналитики:

• Goldman Sachs ожидает роста цен до $4900 за унцию к концу 2026 года, указывая на структурный дефицит предложения и рекордный спрос со стороны ЦБ;

• Bank of America повысил прогноз до $5000 к 2026 году, об этом мы рассуждаем в отдельной статье, но говорит о риске коррекции в случае укрепления доллара;

• Группа UBS видит золото в диапазоне $4100–4200, в общем, предполагает, что котировки стабилизируются на нынешнем уровне;

• ING считает вероятным среднегодовой уровень $4150 в 2026 году, при этом к концу 2025 котировки могут стабилизироваться около $4000.

В пользу покупки сейчас говорят все факторы выше: мир сотрясают политические и экономические конфликты, курсы валют невозможно предугадать даже на один день вперед, дедолларизация и высокий уровень госдолга США сохранят высокие цены на золото в долгосрочной перспективе. Но нужно учитывать риски входа:

Возможна коррекция котировок на 10–15 % после резкого роста начала осени. Если вы вошли на пике и золото просело, не стоит паниковать и фиксировать убыток. Ис

1. торически такие откаты бывают после каждого ценового рывка. Логика действий: держать позицию и при желании покупать на просадках, снижая среднюю цену входа.

2. Укрепление доллара или ужесточение политики ФРС может ослабить спрос. В этом случае цена на металл обычно откатывается вниз. Лучше не выходить полностью, а перевести часть вложений в более ликвидные инструменты — например, ETF или фьючерсы, чтобы гибче реагировать на колебания, и дождаться момента, когда доллар начнет слабеть.

3. Металл не приносит дохода, поэтому в краткосрочных инвестициях уступает облигациям. Это особенность актива, если нужны регулярные выплаты, добавьте в портфель облигации или дивидендные акции. А золото пусть работает как страховка в периоды нестабильности.

Вывод: инвестировать в золото стоит тем, кто рассматривает горизонт от года и выше и сможет не продавать актив при краткосрочных падениях цены, а сохранять его в портфеле, если общий тренд остается восходящим. Покупка в октябре–ноябре логична при условии диверсификации портфеля и постепенного входа — частями, по мере откатов.

Динамика рынка золота от августа до октября 2025 года

С конца лета рынок золота прошел путь от спокойного роста цен к настоящему ралли. В начале августа унция стоила около $3 300, но уже через два месяца цена превысила $4 200. Такой темп встречается редко: за это время металл подорожал более чем на 25 %, и каждый скачок имел под собой конкретную причину.

В августе рынок впервые ощутил политическое давление. После сообщений о том, что администрация США рассматривает возможность введения пошлин на импорт золотых слитков, котировки выросли почти на $100 за день, достигнув $3 420. Для инвесторов это означало риск ограничения поставок и роста внутреннего спроса: золото стало восприниматься не просто как актив-убежище, а как потенциально дефицитный товар. Даже после того как Белый дом опроверг слухи, цена не вернулась к прежним уровням — на рынке закрепилось ощущение, что торговая политика США может меняться внезапно, и золото стало первым бенефициаром этой неопределенности.

В конце августа индекс доллара DXY держался в районе 98,2, но уже к первой декаде сентября опустился до 97,4–97,8 пунктов. Ослабление доллара совпало с публикацией слабой статистики по рынку труда и ожиданиями первого снижения ставки ФРС с декабря 2024 года. 17 сентября регулятор подтвердил эти ожидания, объявив о снижении ставки на 25 базисных пунктов. После этого золото пробило уровень $3 600, а уже к 5 сентября его можно было купить уже за $3 550–3 580 за унцию. Для многих фондов это стало сигналом: тренд формируется, и лучше зайти сейчас, пока волна не ушла.

К середине сентября добавился еще один фактор — притоки капитала в золотые ETF. По данным ICRA Analytics, за месяц инвестиции в биржевые фонды, обеспеченные золотом, выросли более чем в шесть раз по сравнению с прошлым годом. Для рынка это важный сигнал: рост поддержан не только спекулятивными сделками, но и институциональными деньгами. В результате цена к 22 сентября достигла $3 720–3 750, зафиксировав один из самых быстрых приростов месяца за всю историю наблюдений.

Настоящее ускорение началось в октябре. После заявлений Дональда Трампа о новых пошлинах на китайский импорт инвесторы вновь обратились к золоту. В течение недели металл подорожал почти на $400, впервые в истории превысив $4 000 за унцию. К 15 октября котировки достигли $4 200. На этот раз рост поддержали и макроэкономические ожидания: рынок закладывал в прогнозы снижение ставки ФРС в начале 2026 года. Это автоматически снижает доходность долларовых инструментов и усиливает интерес к золоту как к безрисковому хеджу.

Так за два месяца сложился классический бычий цикл: страх перед торговыми ограничениями, ослабление доллара, ожидание смягчения монетарной политики и рекордные притоки капитала в фонды стали мощными взаимными символами. На каждом этапе рост подпитывал сам себя — инвесторы, увидев ускорение, заходили в рынок, подталкивая цены еще выше.

Будет ли золото дорожать?

На момент написания статьи большинство аналитиков придерживается мнения, что рост котировок будет продолжаться. В частности, об этом говорит Фавад Разакзада, аналитик рынка City Index и FOREX.com, называя среди причин обострение торговой напряженности между США и Китаем. Кратковременная коррекция, если она и будет, только привлечет новых инвесторов: купить драгметалл будет еще сложнее.

Похожую позицию высказывает Карстен Менке, старший аналитик Julius Baer. По его словам, золото получило второе дыхание благодаря политике центробанков, которые поддерживают цены своими покупками, не давая рынку остыть. По сути, золото стало новым страховочным активом даже для инвесторов, ранее ориентированных на фондовые рынки.

Аналитики UBS также подтверждают устойчивость бычьего тренда. В их прогнозе указано, что золото, скорее всего, закрепится в диапазоне $4 200 и сохранит хороший рейтинг. Инвесторам советуют оставлять на этот драгметалл 10 % портфеля, а также диверсифицировать его с помощью облигаций и хедж-фондов.

Таким образом, большинство аналитиков видят пространство для роста. Инвесторы, ориентированные на долгосрочную защиту капитала, могут постепенно увеличивать долю золота, а тем, кто ждет быстрых прибылей, стоит помнить: рынок вошел в фазу, где движение вверх сопровождается волатильностью.

Актуальные способы инвестиций в золото в России

1. Физическое золото: слитки и инвестиционные монеты. Покупать можно у банков или аккредитованных дилеров. Одна из самых популярных позиций: инвестиционные монеты «Георгий Победоносец», выпускаются в разных номиналах, легко найти вариант для безопасного входа, при необходимости можно быстро продать. Минусы: спрэды между покупкой и продажей (до 8–10 %), а также расходы на хранение и страховку.

2. Обезличенные металлические счета (ОМС). Самый удобный способ для частных инвесторов, можно купитьот 0,1 г. Банк фиксирует количество золота на вашем счете без физической поставки металла. Доход формируется за счет изменения котировок. ОМС предлагают крупнейшие банки: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк. Минусы: у вас нет физического золота на руках, поэтому быстро снять его нельзя, обмен на другие драгметаллы возможен только в пределах одного банка, а доход от ОМС не застрахован государством.

3. Паи золотых ПИФов и фондов на Московской бирже. Например, «Золото Альфа-Капитал» (AKGD), «БКС Золото» (BCSG) и другие. Эти инструменты следуют за ценой золота или акциями золотодобывающих компаний, поэтому позволяют участвовать в росте рынка без покупки слитков. ПИФы доступны через брокерские счета и мобильные приложения управляющих компаний. Минусы — комиссии за управление (обычно 1–2 % в год) и зависимость от профессионализма управляющей команды, также нет страхования дохода государством.

4. Цифровое золото (ЦФА на драгметаллы). Этот инструмент позволяет инвестировать в металл без покупки слитков: актив выпускается в виде токена, обеспеченного физическим золотом. По данным Банка России, в первом полугодии 2025 года объем рынка ЦФА вырос на 86 %, превысив 514 млрд. рублей. Один из последних проектов — «Селигдар», выпустивший токены, номинированные в 0,1 г золота с доходностью 6 % годовых к цене металла по индексу RUGOLD. Торги проходят на блокчейн-платформах под надзором Банка России, в частности через площадку «А-Токен». Минус — пока рынок на ранней стадии, и ликвидность ограничена.

Золото в 2025 году подтвердило статус защитного актива: котировки достигли исторического максимума, а спрос со стороны центробанков и институциональных инвесторов остается устойчивым. При этом фундаментальных признаков перегрева рынок пока не показывает — предложение ограничено, доллар ослабевает, геополитическая неопределенность сохраняется. Все это создает условия, при которых золото в среднесрочной перспективе имеет шанс удержаться вблизи рекордных уровней или даже прибавить в цене. Инвесторам важно не гнаться за моментом, а выстраивать позицию системно. По-прежнему один из самых надежных инструментов — физическое золото, в том числе в виде монет, при желании его можно дополнить ОМС или ПИФами, цифровыми активами.