Bank of America повысил целевое значение для золота в условиях высокой инфляции и сокращения ставок ФРС

В понедельник золото преодолело исторический максимум, превысив отметку $4.078 долларов в течение дня, прежде чем опуститься до уровня $4.068, в то время как серебро поднялось до $51,70 доллара. Движущая сила ралли — эскалация торговой напряженности между США и Китаем (Трамп угрожает 100%–ными пошлинами) и растущие ожидания того, что ФРС будет вынуждена агрессивно снизить ставки.

Рынки готовятся к изменениям в политике, а не просто реагируют на них. Когда драгоценные металлы начинают учитывать сокращение ставок ФРС до того, как оно произойдет, это сигнализирует о том, что инвесторы осознают затруднительное положение центрального банка из-за конфликтующих сил. Часто именно в этот момент металлы демонстрируют самые сильные движения.

Bank of America повысил целевые значения для золота и серебра

BofA повысил прогноз для золота на 2026 год до $5.000 долларов, указав на постоянный спрос на активы безопасности и растущую макроэкономическую неопределенность. Банк также ожидает, что серебро протестирует отметку $65 долларов за унцию (при средней цене в $56,25 доллара), хотя предвидит откаты в ближайшей перспективе.

Подобные пересмотры прогнозов на Уолл-стрит не просто отражают бычьи настроения — они их создают. Когда крупные организации повышают целевые показатели, это, наконец, привлекает к ралли внимание институциональных инвесторов.

Теперь вопрос: сколько управляющих фондами все еще игнорируют металлы, в то время как их собственные исследовательские группы кричат «покупайте»?

Прогноз роста умеренный, но инфляция отказывается сотрудничать

Согласно последнему исследованию NABE, рост ВВП США в 2025 году составит около 1,8% благодаря инвестициям в бизнес, но ожидается, что занятость просядет, а инфляция будет выше 3% до конца года. Более 60% экономистов в настоящее время считают, что одни только пошлины могут отнять у экономического роста до 0,5 процентных пункта.

Золоту нравятся такие условия — слабый экономический рост в сочетании с устойчивой инфляцией. Именно эти условия загоняют центральные банки в угол: они вынуждены снижать ставки, повышать риск возобновления инфляции или сохранять жесткую политику, наблюдая, как в экономике начинается застой. Когда у ФРС нет хороших вариантов, год для золота, как правило, складывается очень удачно.

Протоколы ФРС свидетельствуют о разногласии по поводу ставок

Протоколы заседания ФРС свидетельствуют о противостоянии внутри центрального банка. Некоторые политики настаивают на более быстром и значительном снижении процентных ставок; другие твердят об инфляции и рисках для финансовой стабильности. Ситуация усугубляется тем, что закрытие правительства привело к задержке публикации важных экономических данных, вынуждая ФРС действовать вслепую, как раз тогда, когда она больше всего нуждается в ясности.

Золото растет на неопределенности в ФРС — не только из-за мягкой политики, но и из-за отсутствия уверенности в ней.

Когда политики настолько разобщены, рынки закладывают в цены разные исходы и ждут волатильности. Это ракетное топливо для активов-убежищ.

Закрытие правительства усугубляет неопределенность

Закрытие правительства, начавшееся 1 октября, привело к приостановке работы около 900.000 работников и ключевых агентств, включая операции по сбору данных. Без отчетов о ВВП, данных о рабочих местах и других важных показателях, как политики, так и инвесторы ориентируются вслепую.

Когда правительственный механизм выходит из строя, золото становится не просто средством защиты от плохой политики — это страховка от ее отсутствия. Институциональная неопределенность не только создает макроэкономические риски, она подрывает доверие к самой системе. А когда доверие ослабевает, золото заполняет образовавшуюся пустоту.