Зрелищное ралли золота все еще далеко от завершения

Яркие горизонты

В условиях, которые Патель описывает как «чрезвычайно благоприятную среду для золота», желтый металл движется вверх даже после достижения исторических максимумов. Следующие три фактора готовы подтолкнуть цены на золото к новым рекордам, поставив ряд восклицательных знаков на и без того историческом подъеме.

Глобальная нестабильность

Глобальная нестабильность, спровоцированная затяжными военными конфликтами на Ближнем Востоке и в Восточной Европе, стала основным благом для цен на золото, поскольку инвесторы все больше опасаются традиционных рынков.

Эта неопределенность усугубляется фундаментальным сдвигом в мировом экономическом порядке, поскольку США теряют вековую роль гегемона, а мир сталкивается с препятствиями на пути к раздробленному будущему.

Спрос центральных банков

CME Group подчеркивает, что накопления центрального банка являются ключевым столпом постоянной силы золота. Как отмечает Патель, развивающиеся рынки, «особенно… Китай [и] Индия», способствовали этому бурному росту потребления и, как следствие, росту цен.

Неопределенность политики

Непредсказуемый и эксцентричный подход Трампа имеет свои преимущества, но этот эксцентричный стиль управления имеет серьезные экономические последствия. Неясная и быстро меняющаяся политика, особенно касательно тарифов, способствует широкой неопределенности.

Этот дискомфорт проявляется в снижении доверия потребителей, нерешительности при найме на работу и волатильности рынка — все это повышает привлекательность и стоимость золота.

Потенциальные препятствия

Отметив радужные перспективы золота, Патель также признает наличие потенциальных препятствующих факторов, которые могут помешать золоту расти и дальше.

Укрепление доллара

Доллар США укрепился на фоне экономической встряски Трампа, потенциально отвлекая инвесторов от золота в сторону активов, обеспеченных долларом. Однако, как подчеркивают аналитики CME Group, золото бросило вызов своей обычной обратной корреляции с долларом, увеличившись, несмотря на бурно растущую валюту. Если эта новая тенденция сохранится, желтый металл может столкнуться с небольшим сопротивлением со стороны сильного доллара.

Более медленное снижение ставок

В условиях сохраняющейся инфляции Федрезерв замедлил свою стратегию снижения ставок. Низкие процентные ставки, как правило, положительны для золота, поскольку альтернативные издержки владения активами-убежищами снижаются по мере снижения доходности традиционных инвестиций.

Однако, по словам Пателя, экономический климат, искаженный неконтролируемыми расходами и стремительно растущим государственным долгом, может помочь золоту преодолеть это препятствие на пути к новым уровням.

Белый металл — темная лошадка?

Золото стало звездой ралли драгоценных металлов, но серебро может превзойти своего конкурента по доходности. В 2024 году серебро был на пути к более высоким уровням, прежде чем в конце года произошла резкая коррекция. Оба металла достигли одного из самых сильных январей за последнее время, хотя серебро превзошло золото более чем на 2%.

Бычьи горизонты серебра объясняются расширяющимся разрывом между спросом и предложением. Рынок пострадает от огромного дефицита предложения и сильного бума промышленного спроса, что подтолкнет цены вверх.

Соотношение золота к серебру, которое в настоящее время находится вблизи рекордных максимумов, говорит о том, что серебро недооценено по сравнению с золотом, что еще раз указывает на потенциальный рост.