Золоту придется постараться, чтобы удержать отметку $3.000 долларов в 2025 году — Naxitis

В своем прогнозе цен на 2025 и 2026 годы Бернард Дахда, аналитик по драгоценным металлам Natixis, заявил, что, по его мнению, цены на золото будут относительно стабильно держаться на текущих уровнях в течение следующих двух лет. Согласно его базовому сценарию, в 2025 году средняя цена на драгметалл составит около $2.725 долларов, а в 2026 — $2.775.

На наш взгляд, нужен совокупный спрос западных и китайских инвесторов, чтобы удержать цены выше $3.000 долларов за унцию.

В начале года спрос на золото в значительной степени определяли центральные банки и китайские потребители; однако Дахда отметил, что спрос со стороны этих двух сегментов рынка замедлился, поскольку цены остаются вблизи рекордно высоких значений.

Несмотря на этот спад, спрос вырос в другой важной области. Западные инвесторы вышли на рынок, поскольку Федеральная резервная система приступила к новому циклу смягчения.

Мы начинаем замечать, что корреляция между золотом и традиционными факторами (доходностью облигаций США и спросом западных инвесторов) возвращается к своему историческому значению.

Однако Дахда отметил, что снижение ставок Федеральной резервной системой может не оказать такого же влияния на динамику цен.

На данный момент, мы считаем, рынок золота в значительной степени учел снижение процентных ставок в 2025 году с потенциальной конечной ставкой в 3%. Мы полагаем, что в 2026 году цены на золото вырастут незначительно, а цикл снижения ставок подойдет к концу.

Хотя инвестиционный спрос будет поддерживать цены, Дахда сказал, что Китай продолжит играть ключевую роль. По его словам, китайский спрос доминирует на рынке: в первой половине года на внутреннее потребление пришлось 33,5% от общего мирового спроса.

Согласно ожиданиям аналитика, спрос на драгоценный металл в Китае в следующем году будет зависеть от того, насколько эффективно китайское правительство будет применять потенциальные стимулирующие меры для поддержки своей замедляющейся экономики.

В настоящее время китайские инвесторы, которые покупали золото на фоне опасений относительно турбулентности на местном рынке и резкого падения цен на недвижимость, воздерживаются от дальнейшей покупки золота, поскольку оценивают потенциал ралли на фондовом рынке.

Дахда добавил, что спрос на драгметалл со стороны центральных банков, вероятно, продолжит поддерживать цены в течение следующих двух лет.

Проблемы с потолком госдолга США и внутриполитические распри по этому поводу еще больше подорвали доверие к доллару.