Золотой суперцикл: как сильно могут вырасти цены?

Сила ралли заставила Уолл-стрит и центральные банки пересмотреть свои некогда консервативные прогнозы цен на золото. Целевые цены, казавшиеся амбициозными год назад, уже преодолены.

Мы уже изучили прогнозы рынка по цене на золото на 2026 год, но становится все более очевидным, что история желтого металла на этом не заканчивается. Чтобы лучше понять, куда может двигаться рынок, инвесторам необходимо рассмотреть прогнозы цен на золото на более длительный период.

Почему 2026 год — не лучший год для золота

Десятилетиями традиционные финансовые круги относились к золоту с вежливым безразличием, признавая его силу во время кризисов, но не давая ему реальной поддержки. Теперь это отношение полностью изменилось.

Всего за несколько лет мировая экономика перевернулась с ног на голову. Доллар США утратил репутацию безопасного актива, а Америка — репутацию оплота финансовой стабильности. Эта дестабилизация превратила золото из краткосрочного циклического инструмента хеджирования в краеугольный камень формирующейся многополярной мировой экономической системы.

Этот сдвиг в процессе трансформации побудил некоторые крупнейшие мировые банки и наиболее авторитетных аналитиков призвать инвесторов увеличить свои вложения в золото. Истэблишмент наконец присоединяется к давним сторонникам золота, которые били тревогу годами. Прогнозы цен на золото на 2026 год оптимистичны, но настоящая уверенность появляется в более длительных временных рамках.

Прогнозы основных аналитиков и компаний

Аналитик Шанмуганатхан Нагасундарам ожидает скачок золота до невероятных $85.000 долларов.

Если предположить, что среднегодовой темп роста M1 составит 10%… При 40% резервном обеспечении цена на золото должна быть значительно выше $85.000 долларов.

Тави Коста из Crescat Capital выступил с более скромным прогнозом в $55.000 долларов.

Если мы вернемся к 17% обеспечению денежной массы, то это приведет к росту драгметалла до $25.000 долларов, а если к 40%, то драгметалл приблизится к $55.000 долларов за унцию. Это не целевые цены, а лишь иллюстрация потенциальных существенных изменений в оценке.

Известный многим Роберт Кийосаки прогнозирует рост золота до $25.000 долларов.

Хорошие новости для инвесторов: золото поднимется до $25.000 долларов, а серебро — до $70 долларов.

По словам Питера Шиффа, драгметалл поднимется до $20.000 долларов.

Я думаю, что золото не перестанет расти, потому что доллар не перестанет падать. Оно не остановится на отметке в $5.000 долларов. Оно не остановится на отметке в $10.000 долларов. Оно будет расти. То есть, оно может подняться до $20.000 долларов.

Пьер Лассонд из Franco Nevada называет целевую цену в размере $17.250 долларов.

Я уверен, драгметалл достигнет $17.250 долларов до 2030 года.

Аналитик Ян Ньювенхейс ожидает скачка золота до $16.000 долларов.

С 1970 по 1980 год цена на золото выросла в 23 раза… В среднем это 16-кратный рост… Рост цены на золото на 1700% привел бы к пику цены более $16.000 долларов за унцию.

По мнению Юрга Кинера из Swiss Asia Capital, желтый металл легко достигнет отметки в $12.000 долларов.

Послушайте, я не знаю, где золото окажется к концу года... Я рассматриваю целевой показатель на 28-й год где-то между $8.000 и $12.000 долларов, а затем посмотрим, изменится ли политика, стабилизируется ли ситуация.

Эд Ярдени из Yardeni Research ждет увеличения золота до $10.000 долларов.

Если цена на золото продолжит расти в том же духе, то до конца десятилетия ее стоимость может достичь $10.000 долларов.

Джеймс Пуплава из Financial Sense Wealth Management, также ожидает рост до $10.000 долларов.

Президент Financial Sense Wealth Management Джеймс Пуплава прогнозирует, что цены на золото к концу этого десятилетия будут выше $10.000 долларов, а на серебро — около $300 долларов.

Стюарт Томсон поддерживает своих коллег, предсказывая рост до $10.000 долларов.

Несколько десятилетий назад я установил долгосрочную цель в $6.500 долларов для золота... Я повышаю свою цель с $6.500 долларов до $10.000 долларов.

Барт Мелек из TD Securities и Фрэнк Холмс называют число в $7.000 долларов.

Если Китай попытается ускориться, цены могут подняться до $6.000–$7.000 долларов. Но это будет постепенный и непрерывный процесс.

Мой новый прогноз — $7.000 долларов за унцию, возможно, к концу второго срока президента Трампа.

Крис Вуд, руководитель отдела глобальной стратегии акций компании Jeffries, ожидает более скромный рост до $6.600 долларов.

В своем последнем отчете GREED & Fear опытный аналитик рынка предположил, что цены на золото могут вырасти до $6.600 долларов в долгосрочной перспективе, основываясь на исторических показателях и росте располагаемого дохода на душу населения в США.

Стив Ханке, профессор прикладной экономики Университета Джонса Хопкинса, и аналитики JP Morgan прогнозируют увеличение цены золота до $6.000 долларов.

Главный вывод заключается в том, что долгосрочный бычий рынок золота продолжится и, вероятно, достигнет пика около $6.000.

Аналитики JPMorgan подсчитали, что к 2029 году цена на золото может достичь $6.000 долларов за унцию, по сравнению с нынешними $3.300 долларами, если хотя бы 0,5% активов США, находящихся во владении иностранных инвесторов, будут перераспределены в этот драгоценный металл.

Но большая часть аналитиков и экономистов сходятся во мнении, что золото достигнет $5.000 долларов в ближайшей перспективе на фоне сохранения повышенной неопределенности во многих сферах.

Структурные факторы роста цен на золото

Смягчение ФРС и инфляционный риск

Ожидается, что возобновление снижения ставок Федеральной резервной системой будет поддерживать цены на золото высокими в течение многих лет, поскольку реальная доходность будет подавляться.

Это повышает привлекательность не приносящих доходности активов-убежищ, таких как драгоценные металлы. В то же время экономисты предупреждают о длительной инфляции и даже стагфляции в условиях остановки мировой торговли и развала мировой экономики.

Бюджетная напряженность

Экономика США увязла в стремительном росте государственного долга, увеличении дефицита федерального бюджета и резком росте процентных ставок. Эксперимент с современной денежной теорией (СДТ) подрывает динамику доллара и рейтинг доверия к Америке, повышая спрос на твердые активы.

Дедолларизация

Глобальный ответ на системно корродированную финансовую систему США и использование доллара в качестве оружия — это бегство от активов, обеспеченных долларом. Тенденция к дедолларизации приводит к тому, что страны по всему миру отказываются от долларовых активов в пользу золота.

Спрос со стороны центральных банков

Официальное потребление золота вступило в историческую фазу беспрецедентного спроса, поскольку центральные банки закупают более 1000 тонн в течение трех лет подряд. 2025 год, вероятно, станет четвертым годом с такими высокими показателями, и эксперты прогнозируют сохранение этого устойчивого, нечувствительного к цене спроса.

Возвращение западных инвесторов

После многих лет устойчивого оттока золотые биржевые инвестиционные фонды (ETF) получают приток средств от западных розничных инвесторов. Спрос на Востоке остается высоким, особенно в Китае и Индии — двух крупнейших мировых рынках золотых ювелирных изделий. Этот растущий инвестиционный спрос подпитывает сильное официальное потребление.

Историческая переоценка

Слабость доллара возобновила споры об истинной стоимости золота относительно различных фискальных показателей, таких как государственный долг в размере $38 триллионов долларов, казначейские облигации США и денежная масса М2 — объем денег в обращении. Многие из этих оценок оценивают стоимость золота в диапазоне от $25.000 до $85.000 долларов за унцию.

Структура рынка

Золото не только растет в цене, но и приобретает статус. Сейчас центральные банки скупают больше золота, чем долларов, что свидетельствует о растущем предпочтении физического металла. Более того, мировая банковская система признала золото активом первого уровня, поставив его в один ряд с долларом и облигациями.