Золотое десятилетие вступает в новую фазу с новой целевой отметкой в ​​8900 долларов

В юбилейном, 20-м издании всеобъемлющего отчета под названием «Назад в денежное будущее» ведущие авторы Рональд-Петер Штеферле и Марк Валек объяснили, что исторический рост цен на золото — это не спекулятивная аномалия, а часть более широкой тенденции ремонетизации, обусловленной геополитической фрагментацией, дедолларизацией, инфляционной волатильностью и растущим недоверием к фиатным валютам.

Будущее денег лежит в их прошлом.

Авторы описывают золото как все более важный денежный якорь, поскольку фиатная система после 1971 года демонстрирует несомненные признаки усталости.

В отчете отмечалось, что в январе 2026 года золото достигло рекордного максимума в $5.595 долларов после роста на 64,4% в 2025 году — это самый сильный годовой рост с 1979 года.

Аналитики также отметили, что и золото, и отчет «На золото уповаем (In Gold We Trust)» прошли долгий путь за последние 20 лет. Первый отчет состоял всего из 20 страниц, а цены на золото составляли около $670 долларов за унцию. В этом году отчет превышает 400 страниц, а цены на золото выросли более чем на 600%.

Несмотря на резкий рост цен на металл, авторы утверждают, что долгосрочный бычий рынок еще далек от завершения.

Золотое десятилетие, провозглашенное в отчете «На золото уповаем» за 2020 год, в самом разгаре. С тех пор цена на золото выросла на 165% в долларах США.

Аналитики заявили, что рынок находится в середине фазы публичного участия, которую они охарактеризовали как «самый длительный и динамичный этап бычьего рынка». Учитывая устойчивые долгосрочные фундаментальные факторы, управляющие фондами Incrementum AG пересмотрели свой долгосрочный прогноз цен.

Наша десятилетняя цель в $4.800 долларов к 2030 году, изложенная в нашем отчете за 2020 год, уже стала реальностью в 2026 году. Теперь мы обращаем внимание на альтернативный сценарий с инфляцией: $8.900 долларов к концу десятилетия.

В отчете добавлено, что если текущая динамика ремонетизации ускорится, в конечном итоге цены на золото могут стать значительно выше.

Бычий прогноз Incrementum основан на их мнении, что золото все чаще рассматривается не просто как товар или актив-убежище, а как нейтральный резервный актив в быстро меняющемся глобальном валютном порядке.

Pax Americana — этот политический, военный, экономический и, прежде всего, денежный порядок, который формировал мировую систему с 1945 года, — подходит к концу.

Авторы указали на резкий рост спроса со стороны центральных банков как на один из наиболее явных сигналов этого перехода. Центральные банки закупили 863 тонны золота в 2025 году после трех лет подряд, когда объемы закупок превышали 1000 тонн в год.

В отчете также подчеркиваются растущие дискуссии о формальной переоценке золотых резервов США, которые по-прежнему официально оцениваются в $42,22 доллара на балансе Казначейства, несмотря на то, что рыночные цены колеблются около $4.600 долларов.

Переоценка золотых резервов США больше не является надуманной спекуляцией, а политической возможностью, которая постепенно приобретает все большую правдоподобность.

В то же время, Incrementum утверждает, что золото по-прежнему значительно недооценено по сравнению с более широкой финансовой системой. В отчете подсчитано, что на золото, находящееся в частной собственности, приходится всего 2,7% мировых финансовых активов, что говорит об ограниченном участии институциональных инвесторов в текущем бычьем рынке.

Золото — это отнюдь не переполненный рынок, наоборот, это вечеринка, на которой только начинают появляться первые гости.

Аналитики отметили, что на следующем этапе развития рынка золота спрос, как ожидается, сместится от центральных банков к инвесторам. В докладе содержится предупреждение о том, что рост государственного долга остается одним из наиболее сильных долгосрочных факторов, поддерживающих цены на золото, отмечая, что глобальный долг достиг рекордных $348 триллионов долларов к концу 2025 года, а долг США в начале этого года превысил $39 триллионов долларов.

Они добавили, что в этих условиях традиционная роль государственных облигаций как «безрискового актива» быстро ухудшается, поскольку скорректированная на инфляцию доходность остается крайне отрицательной, вынуждая инвесторов искать альтернативные средства сохранения стоимости.

Хотя долгосрочный тренд золота строится на прочном фундаменте, Incrementum предупредил инвесторов, что дальнейший рост, вероятно, останется волатильным.

Золоту следует взять передышку в краткосрочной перспективе, развить тенденцию к росту в среднесрочной перспективе и вернуться в центр денежной системы в долгосрочной перспективе. В начале лета мы ожидаем волатильного бокового движения в диапазоне $4.500-$4.950 долларов США.

В то же время, после резкой коррекции золота в начале этого года, в отчете отмечалось, что более высокая доходность облигаций, стресс ликвидности и общая волатильность рынка могут продолжать вызывать краткосрочные коррекции. Однако авторы добавили, что они рассматривают любую коррекцию как возможность для покупки.