Золото ждет катализатора на отметке в $4.000 долларов

Рынок золота завершил неделю примерно там же, где и начал — уровень в $4.000 долларов стал критической точкой сопротивления и психологическим барьером. Хотя большинство аналитиков согласны с тем, что долгосрочные фундаментальные показатели золота остаются неизменными, они отмечают, что для придания нового импульса необходим еще один катализатор.

Хотя золото может продержаться на плаву в течение следующих нескольких недель, аналитики говорят, что у драгоценного металла больше возможностей для роста, чем для снижения.

Вероятно, в настоящее время он будет колебаться в боковом направлении. Несмотря на то, что волатильность в политике несколько улеглись, конфликты никоим образом не разрешены. Таким образом, золото, вероятно, по-прежнему будет пользоваться спросом в качестве безопасного актива, даже несмотря на то, что доллар недавно снова немного укрепился.

Кроме того, мы по-прежнему ожидаем более сильного снижения процентных ставок в США, чем прогнозируется рынком в настоящее время. Если туман, окружающий экономику США, рассеется с возобновлением публикации данных, это может подстегнуть цены на золото.

Барбара Ламбрехт, аналитик по сырьевым товарам Commerzbank

Майкл Браун, старший аналитик рынка Pepperstone, также видит потенциал роста цен на золото, даже если они продолжат колебаться в боковом диапазоне. Он добавил, что уровень в $4.000 долларов может оказаться «крепким орешком».

Я по-прежнему считаю, что золото колеблется в относительно широком диапазоне от $3.900 до $4.400 долларов, что кажется вполне вероятным диапазоном, в котором мы могли бы торговать в настоящее время.

Риски в этом диапазоне, на мой взгляд, продолжают склоняться в сторону повышения — не только потому, что спрос на активы-убежища и опасения по поводу нефиксированных инфляционных ожиданий, которые изначально и подтолкнули цены на золото, не исчезли, но и потому, что спрос со стороны распределительных резервов остается высоким.

Первая торговая неделя месяца традиционно насыщена ключевыми данными по занятости; однако из-за приостановки работы правительства, которая длится уже 38 дней, экономистам приходится полагаться на данные частного сектора, которые оказались неоднозначными.

В среду компания ADP, занимающаяся расчетом заработной платы в частном секторе, сообщила, что в октябре в экономике США было создано 42.000 рабочих мест, что превзошло ожидания. Однако в четверг в отчете Challenger, Gray & Christmas говорится, что работодатели США сократили более 150.000 рабочих мест в октябре — это самое большое ежемесячное сокращение за более чем 20 лет.

Тем временем, Институт управления поставками сообщил, что его индекс менеджеров по закупкам в секторе услуг продемонстрировал небольшой рост индекса занятости; однако рынок труда остается в зоне спада.

Несмотря на неоднозначные сигналы, экономисты отмечают, что рынок труда продолжает демонстрировать признаки замедления, что, в свою очередь, вероятно, побудит Федеральную резервную систему снизить процентные ставки в следующем месяце, что окажет некоторую поддержку золоту до конца года.

Консолидация золота около отметки $4.000 долларов отражает продолжающееся перетягивание каната между устойчивыми фундаментальными факторами — в частности, активными покупками центральными банками и спросом на безопасные активы — и техническим давлением, связанным с фиксацией прибыли и сильным долларом США.

Предстоящее заседание Федеральной резервной системы находится в центре внимания и добавляет неопределенности, поскольку трейдеры взвешивают возможность дальнейшего снижения ставок, которое может либо вывести золото из этого диапазона, либо сдержать перспективу возобновления ралли.

Нил Уэлш

Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки в следующем месяце оценивается рынками на уровне 66%. Однако после заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) на прошлой неделе ожидания существенно снизились. На встрече председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что решение о снижении ставки в декабре пока не принято.

Аналитики уделяют внимание не только денежно‑кредитной политике США, но и динамике американских фондовых рынков — они могут стать катализатором роста цен на золото. В условиях, когда фондовые рынки США достигли рекордных показателей, золото все чаще рассматривают как эффективный инструмент диверсификации инвестиционного портфеля.

На фоне коррекции американских фондовых рынков наблюдается возрождение интереса к золоту. Этот актив сохраняет привлекательность для инвесторов, поскольку риски стагфляции вновь нарастают.

Филипп Стрейбл, главный рыночный стратег Blue Line Futures, указывает на еще один потенциальный фактор роста цен на золото — возможное возобновление ослабления доллара США. Несмотря на семинедельный период роста, индекс доллара не смог закрепиться выше отметки в 100 пунктов. По предварительным оценкам, неделя завершится на уровне 99,5.

Дополнительным фактором неопределенности станет отсутствие ключевых экономических данных на следующей неделе. Из‑за ожидаемой приостановки работы правительства США рынки не получат отчётов по инфляции и розничным продажам.