Золото защитит инвесторов от фискальной катастрофы

Желтый металл начинает год на прочной основе, цены выросли на 5% за первый месяц. Один управляющий фондом ожидает, что драгоценный металл останется в долгосрочном восходящем тренде, даже несмотря на краткосрочную волатильность.

Глядя за пределы краткосрочных рисков, поскольку Федеральная резервная система сигнализирует об изменении своего цикла смягчения, Райан Макинтайр, управляющий партнер Sprott Inc., сказал в недавнем интервью, что он остается долгосрочным быком по золоту. Эта позиция основана на том, что правительства по всему миру продолжают обесценивать свои валюты за счет роста уровня задолженности.

С точки зрения неопределенности, это, вероятно, самая большая непредсказуемая карта для мировой экономики, что, очевидно, положительно для золота.

Прогноз Макинтайра появился на фоне того, что Казначейство США уже прибегло к чрезвычайным мерам из-за того, что государственные расходы достигли предела долга. До лета Конгрессу придется поднять потолок долга или столкнуться с очередным прекращением работы правительства.

Макинтайр отметил, что эта экономическая неопределенность делает золото привлекательным активом-убежищем. Он добавил, что это существенная причина, по которой золото выросло до критических уровней сопротивления, даже в условиях более высокой доходности облигаций.

Райан объяснил, что, хотя более высокая доходность облигаций увеличивает альтернативные издержки золота как не приносящего доход актива, инвесторы начинают осознавать большую ценность защиты своего богатства.

Я бы гораздо больше беспокоился о потере больших сумм денег в какой-то фискальной катастрофе, чем относительно небольших сумм в качестве «альтернативных издержек».

Райан добавил, что вероятность такой «катастрофы» в мировой экономике относительно высока, поскольку Федеральная резервная система продолжает балансировать на краю со своей денежно-кредитной политикой. Упрямая инфляция вынуждает центральный банк США придерживаться ограничительной денежно-кредитной политики. Однако ожидается, что более высокие процентные ставки замедлят экономическую активность.

В своей инаугурационной речи Трамп изложил свой план по вступлению в новый золотой век экономического роста для Америки. Однако многие экономисты отметили, что некоторые из предложений Трампа, такие как расширенные налоговые льготы и торговые пошлины для поддержки внутреннего производства, являются инфляционными.

Существует много стратегий, способствующих росту, но они не лишены рисков. Я ожидаю, что из-за всей этой неопределенности инвесторы немного пересмотрят свой аппетит к риску.

В этой обстановке Макинтайр сказал, что предпочитает держать 10% своего портфеля в золоте в качестве фиксированной позиции. По его словам, учитывая текущие рыночные условия, когда фондовые рынки близки к рекордным значениям, также имеет смысл увеличить долю сектора драгоценных металлов, добавив 5% в виде акций горнодобывающих компаний.

Если золото покажет еще один позитивный год, горнодобывающие компании превзойдут его.

Что касается целевых цен на 2025 год, Макинтайр сказал, что ему неинтересно отслеживать цены на конец года. Однако он сохраняет оптимистичный настрой в отношении золота.

Единственное, что меня интересует, — это то, куда пойдет золото в долгосрочной перспективе.

Эксперт ожидает, что через 10 лет золото значительно превзойдет S&P 500.