Золото взлетит после резкого подъема и обвала фондового рынка

Несмотря на то, что золото колеблется около исторических максимумов, сектор драгоценных металлов будет оставаться на долгосрочном медвежьем рынке до тех пор, пока фондовый рынок и экономика не рухнут.

Давайте рассмотрим историческую картину. Самые крупные колебания цен на драгоценные металлы наблюдались в периоды долгосрочных медвежьих рынков акций. На графике они отмечены желтыми прямоугольниками.

Этот случай перекликается с 1960-ми годами, когда акции золотодобытчиков, прокси для золота, резко выросли после 1964 года. Они значительно превзошли фондовый рынок, даже несмотря на то, что продолжительный спад акций начался только в конце 1968 года.

Есть некоторое сходство между сегодняшним днем и серединой 1960-х, но я отвлекся.

Давайте сосредоточимся на динамике золота и фондового рынка за последние годы.

Золото достигло пика в августе 2020 года, когда S&P 500 миновал свой максимум, сформированный до краха во время пандемии. S&P продолжал устанавливать более высокие максимумы еще 16 месяцев, в то время как золото перешло в коррекцию.

К октябрю 2022 года индекс S&P 500 потерял 26%. Удивительно, но этого оказалось недостаточно, чтобы подтолкнуть золото к прорыву.

Фондовому рынку удалось удержаться на уровне, эквивалентном 40-месячной скользящей средней (мой индикатор долгосрочного тренда, отмеченный красными стрелками), и сейчас он находится на пороге достижения еще одного более высокого максимума.

Фондовый рынок, вероятно, будет опережать золото в первом квартале 2024 года. Индикаторы дают оптимистичные сигналы, рынок набирает обороты, и политика ФРС в настоящее время оказывает поддержку. Существуют предпосылки для сильного движения и потенциального формирования крупной вершины (если в 2024 году будет рецессия).

За чем следует следить в ожидании пика фондового рынка и следующего отскока отношения золота к S&P 500, которое является довольно слабым?

Снижение доходности 2-летних облигаций при ускорении сигнализирует о сокращении ставки и обычно приводит к увеличению крутизны кривой доходности, что является сигналом рецессии. Фондовый рынок достигнет пика примерно в тот момент, когда ФРС приступит к снижению ставок.

Этот сценарий может реализоваться через несколько месяцев. Капитал возвращается в акции и облигации. Крупные игроки пока еще не покупают золото.

Если золото и драгоценные металлы будут расти вместе с фондовым рынком (из-за избытка капитала и того, что в секторе осталось мало продавцов), это может произойти по аналогии с ситуацией на фондовом рынке в 1980-1981 годах. Золото может вырасти до $2.300 долларов и скорректироваться в последний раз перед началом нового бычьего рынка.