Золото укрепляется на фоне опасений рецессии и мирового обвала продаж серебряных монет
В недавнем отчете аналитик отметили, что текущая позиция рынка по отказу от риска повышает привлекательность золота как безопасного убежища.
Опасения по поводу потенциальной рецессии в США снова в центре внимания, а фондовые рынки демонстрируют признаки напряжения. S&P 500 сейчас на 2% ниже, чем 5 ноября 2024 года, когда был избран Дональд Трамп, поскольку сохраняющаяся неопределенность в торговых отношениях давит на настроения инвесторов. 7 марта хедж-фонды закрыли позиции по отдельным акциям на уровнях, сопоставимых с мартом 2020 года, что отражает заметный сдвиг в сторону снижения риска.
В дополнение к рецессионному нарративу, кривая спреда доходности 10-2-летних казначейских облигаций США деинвертировалась в конце 2024 года, оставаясь инвертированной с октября 2022 года.
Исторически такая деинвертация предшествовала экономическим спадам на 6-12 месяцев, помещая первый квартал 25-го года в начало этого временного промежутка. Этот сдвиг экономических ожиданий в сочетании с растущей геополитической и торговой неопределенностью укрепил позицию золота как предпочтительного актива-убежища.
Heraeus заявила, что этот сдвиг уже проявляется в позиционировании на фьючерсном рынке.
Управляющие финансами сейчас занимают больше чистых длинных позиций по золоту, чем в течение 65% времени с января 2020 года. С начала 2025 года открытый интерес к золоту вырос на 10%. Напротив, открытый интерес к серебру упал на 13% только за последнюю неделю февраля, поскольку были подтверждены отложенные пошлины США на Канаду и Мексику, а также дополнительные глобальные угрозы тарифов.
Примечательно, что эта ротация в золото происходит, несмотря на то, что акции остаются сильными большую часть 2025 года (снижение началось 20 февраля).
И хотя распродажа американских акций, возможно, все еще находится на ранней стадии, золото уже привлекает потоки безрисковых инвесторов.
В январе чистый приток в американские золотые ETF составил $1,5 млрд долларов, тогда как в феврале этот показатель был чуть меньше $8 млрд долларов, что является самым высоким месячным показателем с марта 2022 года/ Если экономические данные продолжат ухудшаться, а глобальная тарифная война обострится, золото продолжит расти.
Цены на золото несколько раз тестировали уровень поддержки около $2.980 долларов в понедельник, но он устоял, в то время как многочисленные попытки преодолеть отметку в $3.000 долларов были отбиты (на момент написания статьи).
Спотовое золото в последний раз торговалось по $2.990,96 долларов, что на 0,20% выше в рамках сессии.
Переходя к серебру, аналитики Heraeus отметили, что продажи серебряных монет падают по всему миру.
Продажи серебряных монет Пертского монетного двора и Монетного двора США резко упали в 2025 году, что означает значительный спад спроса со стороны физических инвесторов и коллекционеров. В феврале продажи Пертского монетного двора упали на 52% в годовом исчислении до 482 тысяч унций, в то время как продажи Монетного двора США снизились на 45% до 928 тысяч унций.
Ключевым фактором спада, по-видимому, является рост затрат как на слитковом, так и на нумизматическом рынках.
Инвестиционный интерес мог быть обусловлен значительным ростом цен на серебро, которые выросли более чем на 37% в годовом исчислении и составляют примерно $33 доллара за унцию.
Аналитики также указали на высокие цены на серебряные инвестиционные монеты по сравнению со спотовой ценой, что, по их мнению, отпугивает как инвесторов, так и коллекционеров.
Эти тенденции привели к падению продаж серебряных монет на 32% с начала года для Монетного двора США и на 49% для Монетного двора Перта — самые низкие продажи с начала года для Монетного двора США с 2018 года и самые слабые для Монетного двора Перта по крайней мере с 2013 года.
Серебряные ETF также столкнулись с оттоком в размере 8,5 млн унций в 2025 году, хотя европейские инвестиции в слитки, по-видимому, выросли в этом году.
Более тяжелые литые изделия, как правило, имеют меньшую премию к цене, чем более сложные монеты. Несмотря на рост цен на серебро, оно уступает золоту и не привлекает интерес инвесторов в той же степени. Без более широких покупок инвесторов серебро может продолжать отставать от золота.
Серебро резко упало в понедельник утром с $33,824 долларов в 7:45 утра по восточноевропейскому времени на спотовом рынке до сессионного минимума в $33,434 доллара на открытии североамериканских торгов, но цены после этого так же резко восстановились.
На момент написания статьи спотовая цена на серебро составляла $33,772 доллара, а на дневном графике она снизилась всего на 0,09%.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка: