Золото: среди аналитиков преобладает оптимизм

Аргументы в пользу покупки

TradingEconomics.com служит всеобъемлющим источником экономической информации по всему миру и публикует бесчисленные прогнозы, в том числе по ценам на золото, на основе глобальных макромоделей и ожиданий аналитиков.

В четвертом квартале 2025 года ожидайте умеренного роста золота до $2.759 долларов. Однако можно с уверенностью предположить, что аналитики в банках или назначенные эксперты по драгоценным металлам будут более внимательно изучать этот вопрос.

Всемирный совет по золоту, представляющий интересы 32 международных компаний золотодобывающей промышленности, прогнозирует умеренный рост цен на золото, например, в 2025 году, после прошлогоднего ралли, хотя конкретные целевые показатели цен не называются.

По его словам, основными факторами этого развития являются продолжающиеся покупки со стороны центральных банков и инвесторов, которые должны более чем компенсировать замедление потребительского спроса. Однако ужесточение денежно-кредитной политики и повышение процентных ставок могут создать проблемы, в то время как рост спроса со стороны Китая и усиление геополитической напряженности могут поддержать тенденцию к росту.

Следующая достижимая веха в $3.000 долларов

Особенно оптимистично настроены аналитики J.P. Morgan. Например, они прогнозируют продолжение восходящего тренда и считают возможным новый рекордный максимум в $3.000 долларов за унцию в этом году, причем эта оценка основана, в частности, на продолжающейся инфляции.

Ослабление экономики США, а также потенциально непредсказуемые и радикальные политические или экономические решения администрации Трампа могут еще больше усилить интерес к золоту, находящемуся в кризисе.

Эксперты UBS, Goldman Sachs и Bank of America также считают возможным повышение цены на золото до отметки в $3.000 долларов. Однако определенный риск для их прогноза представляет потенциально более ограничительная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы США в 2025 году. Кроме того, фиксация прибыли и сокращение покупок золота центральными банками в 2025 году могут повлиять на настроения на рынках.

В то время как глава ЕЦБ Кристин Лагард выражает оптимизм в отношении того, что годовой уровень цен в еврозоне приблизится к целевому уровню в 2%, глава ФРС Джером Пауэлл занимает значительно более осторожную позицию в отношении инфляционных рисков, связанных с Трампом.

Аналитик Роберт Хартманн также довольно скептически относится к инфляции. Он отмечает, что, хотя многие аналитики в западных странах в настоящее время прогнозируют снижение цен в направлении желаемого значения центральных банков в 2%, он оценивает этот сценарий как менее вероятный и говорит:

Я не думаю, что это произойдет, и с нетерпением жду дальнейшего развития ситуации относительно цен на нефть. Это, в частности, является наиболее важным компонентом для показателей инфляции. Я не удивлюсь, если мы увидим в этом секторе значительные сюрпризы в 2025 году.

И каковы прогнозы в отношении белых металлов?

Белые металлы, такие как серебро, платина и палладий, имеют некоторые особенности, о которых инвесторам следует обязательно знать. Они считаются более чувствительными к конъюнктуре и значительно более волатильными, чем золото, что делает прогнозы цен еще более неопределенными.

Что касается платины и палладия, то большая часть спроса приходится на автомобильную промышленность (производство катализаторов выхлопных газов), которая переживает период потрясений из-за электромобилей. Кроме того, Южная Африка и Россия считаются основными странами-производителями этих двух белых металлов, что приводит к высокой концентрации или отсутствию диверсификации со стороны предложения.

Эксперты Heraeus: серебро превзойдет золото

В обществе аналитиков перспективы цен на серебро, как правило, оцениваются более привлекательно, чем перспективы двух его родственных металлов — платины и палладия. Компания Heraeus Precious Metals охватывает всю цепочку создания стоимости в отрасли драгоценных металлов и считается инвесторами «абсолютным знатоком в этом вопросе».

Их аналитики ожидают, что серебро превзойдет золото в этом году и будет колебаться от $28 до $40 долларов (в настоящее время: $30,70 доллара). Таким образом, они оценивают его потенциал роста значительно выше, чем потенциал снижения. Цена на платину, которая в настоящее время составляет $942 доллара, ожидается в диапазоне от $850 до $1.220 долларов, в то время как на палладий прогнозируется от $800 до $1.200 долларов (в настоящее время: $962 доллара).

Прогнозы TradingEconomics относительно платины и палладия однозначно отрицательные. В то время как, по их мнению, платина должна упасть до $821 доллара в четвертом квартале 2025 года, палладию грозит даже более серьезное падение до $780 долларов. Между тем, прогнозируемая цена серебра, самого дешевого драгоценного металла на сегодняшний день, составляет почти $32 доллара, выглядит гораздо более позитивно.

Эксперт по драгоценным металлам Хартманн настроен немного оптимистичнее и отмечает высокую степень неопределенности в отношении белых металлов на 2025 год. В частности, платина и палладий демонстрируют «огромный отложенный спрос» по сравнению с монетарными металлами, золотом и серебром.

Инвесторам, которые особенно заинтересованы в текущих прогнозах по золоту, серебру, платине и палладию, стоит подождать результатов опроса LBMA, которые должны быть объявлены в январе. Как и каждый год, участвующие эксперты дают прогнозы относительно средних цен на золото, серебро, платину и палладий и их ожидаемого торгового диапазона (годовой максимум и годовой минимум).

Кстати, что касается целевых цен на текущий год, аналитики слишком мало доверяли потенциалу золота и серебра, в то время как в отношении платины и палладия средний консенсус оценок был слишком оптимистичным. И помните, любые оценки ни в коем случае нельзя принимать за чистую монету, скорее просто как дополнительную информацию.

Важно знать: на протяжении тысячелетий цены на золото показали заметный спад только в один год. В 2013 году золото упало с 1.261,56 евро до 872,55 евро, потеряв в цене почти 31%. Однако с конца 2013 года она снова увеличилась почти втрое. Таким образом, в долгосрочной перспективе фундаментальный оптимизм, вероятно, был бы лучшим ориентиром, чем постоянно колеблющиеся или пересматриваемые целевые цены или прогнозы, а также мнения аналитиков. И, скорее всего, в ближайшие годы ситуация вряд ли изменится.