Золото служит убежищем в пошлинном хаосе Трампа

В последнее время акции положительно коррелируют с долларом. Причина, по которой это произошло, та же, по которой золото взлетело до небес, и это не что иное, как опасения по поводу рецессии из-за пошлинных планов Трампа, а также неопределенности, которую порождает его политика.

Хотя примерно неделю назад считалось, что Трамп займет более мягкую и гибкую позицию, сам президент США заявил в прошлую среду, что 3 апреля планирует ввести пошлину в 25% на импортируемые автомобили и легкие грузовики. Пошлины на автозапчасти вступят в силу 3 мая. Вдобавок в эти выходные появились сообщения о том, что Трамп рассмотрит возможность повышения пошлин в отношении более широкого круга стран, поскольку хочет скорректировать торговый дисбаланс.

Опасения по поводу рецессии усиливаются из-за грядущих пошлин США

Первоначально инвесторы опасались, что пошлины приведут к росту инфляции. И хотя такой исход возможен, в последнее время они сосредоточили внимание на влиянии торговой политики Трампа на саму экономику. После последнего ужесточения позиции Трампа Goldman Sachs поделился, что вероятность наступления рецессии в ближайшие 12 месяцев составляет 35%, в то время как ФРБ Атланты понизил свою оценку ВВП за 1 квартал до -3,7%.

Растущие опасения по поводу экономической активности США побудили инвесторов вернуться к обсуждению снижения ставок, которые они не так давно отмели. В настоящее время они ожидают дополнительного сокращения ставки примерно на 75 б.п. к концу года, хотя последний график ФРС по-прежнему указывает на снижение всего на две четверти пункта.

И действительно, учитывая, что базовый индекс расходов на личное потребление PCE, излюбленный показатель инфляции ФРС, в феврале вырос до 2,8% в годовом исчислении, дальнейший путь денежно-кредитной политики далек от ясности. ФРС может оказаться между молотом и наковальней. С одной стороны, они должны защищать экономику, а с другой — следить за тем, чтобы инфляция снова не вышла из-под контроля.

Золото может продвинуться выше

Золото может оказаться в выигрышной ситуации в любом случае. Если ФРС решит оставить процентные ставки на прежнем уровне, беспокойство инвесторов может вырасти, поскольку высокая стоимость заимствований станет дополнительным препятствием для экономики. Спрос на золотой металл может увеличиться в таких условиях. С другой стороны, ускоренное снижение процентной ставки снизит альтернативные издержки инвестиций в золото, что также будет металлу на руку.

Тот факт, что Народный банк Китая (НБК) закупил золото в феврале четвертый месяц подряд, может быть еще одним важным фактором, поддерживающим драгметалл. Китай, возможно, продолжит пополнять свои резервы в попытке снизить зависимость от доллара, чтобы минимизировать экономический ущерб от эскалации торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира.

Золото может перейти в коррекцию, но восходящий тренд остается в силе

1 апреля золото достигло нового рекордного уровня около $3.150 долларов, прежде чем откатиться. Преобладающий восходящий тренд остается сильным, и RSI, и MACD указывают на мощный восходящий импульс.

Первой реакцией на введение пошлин сегодня и завтра могут стать продажи, но неопределенность в отношении будущей торговой политики Трампа, вероятно, вернет быков вблизи зоны $3.067 долларов, отмеченной внутренним максимумом от 20 марта. Если это так, то отскок может привести к тестированию исторического максимума $3.150 долларов, пробой которого может привести к росту до $3.200. В этой зоне находится уровень Фибоначчи 261,8% от коррекции с 30 октября по 14 ноября.

Для медвежьего сценария золоту нужно упасть ниже отметки $3.000 долларов. Так сформируется более низкий минимум на дневном графике, а также будет пробита линия краткосрочного восходящего тренда от минимума 30 декабря. Этот сценарий может реализоваться, если действия Трампа окажутся не такими жесткими, как предполагалось.