Золото растет на фоне покупок центральных банков и опасений стагфляции

Чрезмерное потребление Китая, как оказалось, оказывает непропорциональное влияние на рост золота, поскольку страна стремится к экономической независимости и региональному доминированию. Аналитики также считают, что разрушительная экономическая политика президента Трампа подпитывает спрос на безопасные активы, поскольку растут опасения по поводу стагфляции.

Китай возобновляет закупки золота

Существует широкий консенсус относительно того, что спрос центральных банков является одним из наиболее влиятельных факторов, определяющих цены на золото. После многих лет стабильных закупок потребление на национальном уровне оставалось повышенным в течение 2024 года, побив рекорды в первом полугодии и сохранив темпы в третьем квартале.

Спрос на желтый металл был особенно высок со стороны стран с развивающейся экономикой, которые кровно заинтересованы в снижении своей зависимости от доллара из-за опасений его слабости и использования в качестве оружия.

В частности, Народный банк Китая (НБК) возобновил закупку золота после шестимесячного перерыва, купив 5 тонн в ноябре, что составило почти 10% из 53 тонн, которые центральные банки приобрели в этом месяце. Аналитики ожидают, что центральные банки продолжат отдавать предпочтение золоту в 2025 году, поскольку основополагающие факторы остаются неизменными. Фактически, UBS прогнозирует, что общее потребление достигнет 900 тонн в этом году.

Тарифы Трампа усиливают спрос

Администрация Трампа ясно дала понять о своих намерениях реформировать внутреннюю и мировую экономику с помощью агрессивного тарифного плана. Непреднамеренно эти явные угрозы, направленные как на союзников, так и на врагов, подпитывают дедолларизацию и побуждают центральные банки к дальнейшему увеличению своих резервов.

Во время Трампа 1.0 тарифы оставались в силе в течение всего срока, а значит, вероятно, новые тарифы будут действовать следующие четыре года. Это дает еще один явный долгосрочный стимул для центральных банков увеличивать закупки драгметалла, что только способствует росту цен на золото.

Растут опасения стагфляции

Тарифы — не единственная смелая политика Трампа, направленная на то, чтобы изменить статус-кво. Аналитики также подчеркивают потенциальные непреднамеренные экономические последствия массовых депортаций. С более чем 8 миллионами нелегальных иммигрантов, работающих в США, план администрации по быстрой депортации может оставить миллионы незаполненных неквалифицированных рабочих мест.

Такая внезапная нехватка рабочей силы, вероятно, замедлит экономический рост. Если добавить инфляцию, вызванную тарифами, к экономической стагнации и слабому рынку труда, у вас получится идеальный рецепт стагфляции. Такое сочетание наносит ущерб экономике. Для справки, один из самых сильных приступов стагфляции в стране в 70-х и 80-х годах привел к росту инфляции до 14,5%, а безработицы — до 7,5%.

Золото как средство защиты от инфляции

Центральные банки и инвесторы по всему миру уже готовятся к возможной стагфляционной экономике, диверсифицируя инвестиции с помощью золота. В период с 1971 по 1980 год цены на золото взлетели с $35 до $850 долларов за почти десятилетие гиперинфляции. Хотя этот скачок может показаться сегодня невероятным, желтый металл уже более чем удвоился за последние пять лет.

Всего через месяц после начала 2025 года золото достигло нового максимума около $2.800 долларов, что указывает на дальнейший рост в будущем. Фактически, многие эксперты опубликовали оптимистичные прогнозы цен, при этом средний прогноз составил более $3.000 долларов.