Золото преуспеет на фоне краткосрочной политической неопределенности

Цены на золото достигли новых максимумов на фоне интереса со стороны профессиональных инвесторов, тогда как как физический рынок замедлялся, пишет О'Коннелл.

Это нормально, когда формируется новый ценовой диапазон, и рынок будет расти снова по мере того, как потенциальные покупатели будут привыкать к новым уровням. В конечном счете импульс иссяк, когда цена достигла новых пиков, но что интересно, так это то, что золото выросло, хотя экономические показатели США оказались сильнее, чем ожидалось; раньше подобное оказало бы давление на цену золота.

Это почти наверняка можно объяснить тем фактом, что рынки ожидают снижения процентной ставки в сентябре. Вместе с тем Дональд Трамп укрепляет свои позиции как кандидат в президенты, что также могло подстегнуть золото, так как геополитический и проиндустриальный настрой Трампа, плюс подход к международной торговле и тарифам, вероятно, окажут благоприятное влияние на драгметалл.

По словам О'Коннелл, рынок, вероятно, вступает в «длительный период неопределенности», поскольку демократы перестраиваются после выдвижения кандидатуры Байдена. Теперь партия выдвигает вице-президента Камалу Харрис.

Камала Харрис состоит в альянсе с рядом влиятельных демократов, [...] но на момент написания статьи ей явно не хватало поддержки со стороны Барака Обамы [...], и Нэнси Пелоси пока хранит молчание. Председатель партии сказал [в воскресенье вечером], что «работа, которую мы должны проделать сейчас, хотя и беспрецедентна, но очевидна». В ближайшие дни партия начнет прозрачный и упорядоченный процесс продвижения в качестве объединенной демократической партии с кандидатом, который сможет победить Дональда Трампа в ноябре.

В отдельном анализе О'Коннелл сказала, что, по ее мнению, президентская гонка «будет более напряженной, чем ожидалось, что приведет к волатильности, по крайней мере, до тех пор, пока не прояснится политический курс Харрис».

В долгосрочной перспективе, вероятно, золото больше выиграет от победы Трампа. Политика Трампа может быть инфляционной и потенциально менее осторожной с геополитической точки зрения, в то время как позиция Харрис относительно внешней политики еще не определена, что на данный момент благоприятствует золоту, но, возможно, не будет оказывать того же эффекта в долгосрочной перспективе.

О'Коннелл предупредила инвесторов, что «еще рано говорить о каких-либо стратегических позициях», но «общий прогноз для золота остается позитивным на фоне геополитики и экономической неопределенности». О'Коннелл отметила, что «за последние шесть дней запасы золотых ETF увеличились на 20 т, а чистое изменение за месяц на сегодняшний день составляет 33 т, в то время как серебряные фонды потеряли 24 т в этом месяце.

Последние три дня игроки охотились за выгодными сделками, так что, возможно, дело сдвинулось с мертвой точки, но — как и ФРС — нам нужно больше данных!

О'Коннелл также заметила, что, хотя технические индикаторы соотношения золота и серебра на прошлой неделе выглядели оптимистично, 10-дневная скользящая средняя поднялась выше 20-дневной, что может быть дурным знаком для серебра.

На COMEX за неделю до вторника, 16 июля, наблюдалось значительное увеличение длинных позиций фондов (спот цена за этот период выросла с $2.358 до $2.423 долларов); объем вырос на 107,4 т (19%) до 673,4 т, что стало максимумом с марта 2020 года и на 58% выше по сравнению со средним значением за двенадцать месяцев. Короткие позиции выросли на 23 т до 99 т, так что чистый объем длинных позиций вырос с 490 т до 574 т. На рынке серебра (спот цена за неделю поднялась с $31,15 до $31,24 доллара) ситуация противоположная: длинные позиции выросли всего на 1,2%, или на 110,3 т, а короткие позиции увеличились на 297,5 т (на 11%), в результате чего чистая длинная позиция достигла 5.996 т.

Цены на золото продолжают колебаться вблизи уровня поддержки $2.400 долларов. Между тем, серебро по-прежнему уступает желтому металлу и торгуется в районе $29,094 доллара.