Золото: покупай слухи, продавай факты

В прошлом месяце цена на драгоценный металл заручилась мощным импульсом из-за волатильности, связанной с выборами в США. Аналитики рынка отметили, что повышение шансов на победу бывшего президента Дональда Трампа и потенциальная «красная волна» в Конгрессе усилили опасения, что государственные расходы продолжат неуклонно расти. Однако в последние недели этот страх перестал зависеть от партии, которая получит контроль над Белым домом и обеими палатами Конгресса.

На финансовых рынках есть известная поговорка для подобных случаев: покупай слухи и продавай факты.

На этой неделе цены на золото достигли исторического максимума, превысив отметку $2.800 долларов за унцию, поскольку инвесторы покупали на слухах о выборах в США. На следующей неделе мы можем увидеть продажи на новостях.

Хотя золоту давно пора скорректироваться, медведям не стоит ликовать, поскольку страх упустить возможность на рынке растет. На ценовых спадах наблюдаются активные покупки.

В ходе постепенного роста с июля золоту удавалось удерживать поддержку на каждом значительном уровне пробоя. В августе оно сохранило поддержку на уровне $2.400 долларов, в сентябре — на отметке $2.500, а в октябре — на линии $2.600.

Известный инвестор Деннис Гартман заявил, что стал осторожнее относиться к золоту, поскольку оно привлекает все больше внимания инвесторов. Он отметил, что рынок становится переполненным, однако добавил, что, несмотря на возможную краткосрочную слабость, долгосрочные фундаментальные показатели золота по-прежнему оптимистичны. По его словам:

Основной тренд по-прежнему направлен вверх.

Помимо геополитических потрясений, вызванных избирательным циклом, сильную поддержку золоту оказывают замедление экономики США и рынка труда.

В октябре в экономике США прибавилось всего 12.000 рабочих мест, что значительно ниже ожиданий в 100.000. Частично слабость можно объяснить нестабильностью из-за разрушений, вызванных ураганом в южных штатах. Однако, если отвлечься от этой волатильности, резкие изменения в сторону понижения данных за август и сентябрь показывают, что рынок труда слабеет.

В то же время инфляция остается устойчиво высокой. Базовый индекс расходов на личное потребление, который центральный банк США предпочитает использовать для оценки инфляции, показал, что потребительские цены уже третий месяц растут на 2,7%.

ФРС в ловушке и продолжит снижать процентные ставки по мере ослабления рынка труда. Хотя они могут быть не такими агрессивными, как им хотелось бы, более высокая инфляция означает, что реальные процентные ставки снизятся, а это негативно скажется на долларе и поддержит цены на золото.

В таких условиях инвесторам следует быть осторожными в погоне за драгметаллом, хотя на этом рынке еще много привлекательных возможностей.