Золото подтвердило статус средства хеджирования, преодолев отметку $2000 долларов

Объявление о запланированном сокращении добычи ОПЕК и другими странами вызвало шестипроцентный скачок цен на нефть до $80 долларов за баррель, что при прочих равных условиях может вновь укрепить опасения по поводу инфляции, ожидания, что процентные ставки будут оставаться высокими дольше, и риски замедления экономического роста.

Это не спугнуло золото, которое в последний раз превысило значение $2.000 долларов в августе 2020 года, когда рынки были охвачены опасениями по поводу пандемии Covid-19. Золото вновь подтвердило свой статус средства защиты от неопределенности в экономике и на финансовых рынках.

На графике ниже видно, что сейчас цена золота положительно коррелирует с VIX, индексом страха Уолл-стрит.

Последние две недели золото, по сути, торгуется в диапазоне, но оно нашло поддержку выше $1.960 долларов и формирует треугольник. Часто, когда одна из линий тренда, которые служат границами этой модели, пробита, а цена приближается к вершине (целью в начале апреля была отметка $1.992 доллара), цена затем продвигается на величину, эквивалентную ширине основания треугольника — в данном случае на целых $74 (в любом направлении!). Выше отметки $2.000 находится неизведанная территория.

Поддержку золоту оказали и другие фундаментальные факторы. Запасы биржевых фондов увеличились на 35 т золота (1,2% от общего объема), что привело к чистому притоку в размере $2,27 млрд долларов за десять дней после краха SVB и Credit Suisse; на прошлой неделе чистый приток составил еще 9 т.

Согласно отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) за прошлую неделю, объем длинных позиций увеличился на 17 т, при этом объем коротких позиций сократился на 39 т до 98 т, что является самым низким показателем с июня 2020 года. Чистая длинная позиция составила 308 т, тогда как средний показатель за двенадцать месяцев равен 111 т. Это делает рынок уязвимым для ликвидации длинных позиций при любых плохих новостях или изменении настроений.

В марте также наблюдался всплеск покупок золотых монет Американский Орел в США, что, вероятно, напрямую связано с проблемами в банковском секторе. За весь месяц продажи Американских Орлов составили 6,7 т на $423 млн долларов (без учета премий), что выше среднемесячного значения за последние четыре года в $100 млн долларов и выше объема января, который демонстрирует сильные продажи на основе сезонности.