Хотя вы можете счесть резкий рост обоих активов очевидным, учитывая недавние события, устойчивость золота перед лицом многочисленных давлений, срывающих ралли, — это то, на чем я хочу сосредоточить ваше внимание. Криптовалюта и ее головокружительные ралли, возможно, в последнее время привлекли большую часть внимания. Но сейчас в драгоценных металлах назревает нечто особенное, хотя большинство инвесторов не уделяют этому сектору пристального внимания.
Сегодня я хочу, чтобы вы ненадолго забыли о росте акций, буме искусственного интеллекта и бурном рынке криптовалют.
Конечно, это все важные рыночные темы. Но я хочу отдохнуть от бесконечного шума и разобраться в том, что происходит с золотом и другими металлами прямо сейчас — и как вам следует позиционировать свой портфель, чтобы получить прибыль от следующего важного этапа роста.
Давайте начнем с реакции рынков после заявлений ФРС.
Председатель ФРС Джером Пауэлл сделал все возможное, чтобы сохранить пространство для маневра на прошлой неделе, объясняя, что, хотя путь вперед все еще неясен, ФРС по-прежнему намерена снизить ставки до конца года.
Когда? Ну, даже он не уверен. Все так называемые эксперты сходятся во мнении, что сокращение произойдет в 2024 году. Но, возможно, не в июне. По состоянию на начало этой недели наиболее вероятной датой первого сокращения будет июль. Если, конечно, не произойдет чего-то неожиданного.
Я подозреваю, что дни публикации данных по инфляции останутся относительно нестабильными, поскольку все ищут подсказки относительно того, в какую сторону может склониться ФРС. Это метод «наблюдай и жди» в действии — еще один уровень неопределенности, на который нужно ориентироваться по мере приближения первого квартала.
Как золото отреагировало на продолжение неофициальной политики ФРС, зависящей от данных?
В то время как акции пережили хороший рост, золото в тот вечер впервые в истории подскочило выше $2.200 долларов. И оно было не единственным. Впервые в этом году серебро превысило $25 долларов. Цена меди также укрепила свои позиции и продолжает удерживаться выше $4 долларов, консолидируясь чуть ниже 52-недельных максимумов.
Эти скачки снова привлекают внимание к возможности продолжительного ралли металлов после месяцев нестабильных колебаний, чреватых случайными неудачными прорывами, которые, как правило, сводят трейдеров с ума.
И все же золото выдержало все это.
Фактически, золото продолжает преодолевать множество препятствий на своем пути на неизведанную территорию.
Растущий доллар не смог остановить ралли золота
Цена золота взлетела с февральских минимумов, несмотря на восстановление доллара.
Это впечатляющий подвиг, учитывая, что сильное ралли доллара с начала 2022 года обрушило золото не один, а два раза в течение длительных периодов времени. Первым был эпический рост доллара во время медвежьего рынка 2022 года. Следующим был летний отскок индекса доллара в 2023 году, который отчасти стал причиной ужасного падения золота до минимума в $1.800 долларов в начале октября.
Индекс доллара отрабатывает минимумы с конца декабря. Тем не менее, золоту все же удалось сохранить более высокие цены. Это стоит отметить, тем более, что в последнее время золото не было объектом основного антидолларового внимания.
Криптовалюты выходят на первый план
В последнее время я видел несколько аргументов, которые звучат примерно так:
Золото больше не является предпочтительным инвестиционным инструментом против инфляции и доллара. Это пережиток прошлого. Более молодые инвесторы, которые раньше поддерживали «золотой» нарратив, теперь вовлечены в биткойн и другие криптовалюты.
Такая точка зрения имеет смысл — и, да, криптовалюта украла часть блеска золота за последние несколько лет.
Но опять же, золото неуклонно консолидируется вблизи своих максимумов, даже несмотря на то, что биткойн достиг $70.000 долларов, а токены-мемы захватывают воображение следующего поколения спекулянтов.
Конечно, биткойн движется быстрее, чем золото. Но импульс работает в обе стороны. Хотя недавняя консолидация биткойна характеризовалась резкими колебаниями в обоих направлениях, консолидация золота была относительно стабильной. Нет, оно, вероятно, не принесет огромных краткосрочных выгод, которых люди привыкли ожидать от криптовалюты. Но это, безусловно, более стабильный валютный хедж, если это то, к чему вы стремитесь.
Спекулятивные партнеры золота не могут добиться успеха
Как будто бескорыстного спекулятивного класса было недостаточно, более спекулятивным партнерам золота — акциям серебра и горнодобывающих компаний — еще предстоит набрать обороты.
В идеальных условиях бычьего рынка золота серебро должно опережать рынок. Сейчас все не так. Фактически, серебро все еще ниже своих декабрьских максимумов — и значительно ниже исторических максимумов. Между тем, в начале этого месяца золото обновило исторический максимум.
Акции золотодобытчиков начинают укрепляться. Но они еще не готовы к существенному изменению тенденции. Если бы спекулянты драгоценными металлами действительно предпринимали какие-то действия, мы бы увидели гораздо более конструктивные движения золотых акций, как только золото сделало свой первый рывок к $2.000 долларов в четвертом квартале.
Условия для недавнего золотого ралли далеки от совершенства. Но это не остановило ралли. Уже одно это говорит нам о том, что, несмотря на некоторые недавние неудачи, сильный спрос на рынке золота должен помочь ему (в конечном итоге) вырасти.
Если мы предположим, что эта область консолидации является промежуточной точкой роста золота после его последнего повторного тестирования на уровне $2.000 долларов, я думаю, что $2.400 долларов — разумная краткосрочная цель роста. Исходя из этого, $2.600 долларов вполне достижимы в течение следующих нескольких месяцев, что соответствует моему долгосрочному прогнозу на середину декабря.
Не проспите отличную возможность.