Золото по-прежнему стагнирует, но долгосрочный бычий сценарий остается в силе

Брюс занимает нейтральную позицию в краткосрочной перспективе, но сохраняет позитивный прогноз на долгосрочный период. Он называет текущий этап одним из самых сложных для оценки инвестиций в золото.

Рост цен на золото до рекордных отметок в начале года был вызван активными закупками центральных банков — страны диверсифицировали активы, сокращая долю долларовых вложений, — а также спекулятивным спросом. Со временем этот импульс ослаб: инвесторы переключились на быстрорастущие сегменты, такие как искусственный интеллект и акции полупроводниковых компаний.

Похоже, фактор, который в начале года значительно повышал цены на золото, сменился. Теперь золотом движут традиционные факторы — процентные ставки.

По словам Брюса, с ослаблением геополитических опасений и отсутствием существенного роста спроса на активы-убежища золото стало более чувствительным к реальным ожиданиям относительно процентных ставок. Хотя это создает неопределенность в краткосрочной перспективе, он не ожидает надвигающегося крупного обвала.

Сейчас наблюдается консолидация.

Эксперт описывает текущий рынок скорее как фазу позиционирования, чем начало значительного нисходящего тренда.

Брюс добавил, что металл уже поглотил значительную часть негативных новостей, успешно удержав ключевой технический уровень поддержки около $4.000 долларов.

Он уже значительно снизился и удержался на этом уровне поддержки в $4.000 долларов. Существенный прорыв ниже этого уровня вызвал бы у меня больше опасений.

Хотя энтузиазм инвесторов поутих, Брюс сказал, что не наблюдает массовой ликвидации позиций по золоту. Вместо этого многие инвесторы, похоже, довольны тем, что гоняются за более прибыльными секторами фондового рынка, сохраняя при этом существующую долю драгоценных металлов.

Несмотря на нынешний вялый интерес инвесторов, Брюс сказал, что долгосрочные факторы роста не исчезли.

Он указал на опасения по поводу обесценивания валюты, возможности снижения реальных процентных ставок и, что наиболее важно, на перспективу того, что покупки центральных банков могут ускориться после замедления в этом году.

В значительной степени это следует рассматривать как паузу в покупках центральных банков. В целом, я думаю, если спрос возобновится, то у золота будет больше потенциала роста. Я бы сказал, что возобновление покупок центральными банками, вероятно, станет самым быстрым путем к возвращению к рекордным максимумам.

В краткосрочной перспективе Брюс ожидает, что золото останется в пределах определенного диапазона, поскольку рынки оценивают следующие шаги Федеральной резервной системы. Он объяснил, что ожидания более жесткой денежно-кредитной политики уже в значительной степени отражены в текущих ценах.

Шансов на снижение очень мало. Но если есть хоть какой-то намек на то, что они просто сохранят ставки в этом году — даже не снизят, а просто сохранят — это все равно будет позитивно для золота.

Пока Федеральная резервная система начинает свое двухдневное заседание по денежно-кредитной политике, рынки по-прежнему оценивают вероятность повышения ставки к концу года почти в 50%.