Гундлах отметил, что расположен к золоту. По его словам, как только драгметалл достиг отметки $1.800 долларов, он поднялся немного выше, но снова упал почти до $1.800.
И золото, вероятно, заслуживает место в портфеле при такой цене, даже несмотря на то, что ФРС повышает процентные ставки.
Гундлах отметил, что на протяжении последних двух с половиной лет золото торгуется в боковом тренде.
Сильных изменений не наблюдается. Просто волатильность, и уровень $1.800 долларов — это середина диапазона.
На момент написания статьи апрельские фьючерсы на золото на Comex торговались по цене $1.818,80 доллара, снизившись за день на 0,07%.
Инвестиции в золото имеют смысл, даже несмотря на то, что на мартовском заседании ФРС «с большой вероятностью» повысит ставку на 50 базисных пунктов, отметил Гундлах.
После выступления Пауэлла шансы на повышение ставки на 50 базисных пунктов значительно возросли, о чем говорят рынок ставок и форма кривой доходности.
Когда дело доходит до прогнозирования ставок, Гундлах смотрит на доходность двухлетних облигаций, на которую ФРС опирается в течение многих лет.
Нам не нужна Федеральная резервная система. Все, что нужно, — это двухлетние казначейские облигации.
А после речи Пауэлла доходность двухлетних облигаций превысила 5% впервые с 2007 года.
На данный момент это подкрепляет ожидания того, что на предстоящем заседании ФРС повысит ставку по федеральным фондам до 5%.
Единственное, что может подорвать ястребиный настрой ФРС, — неожиданно плохие данные по занятости, которые будут выпущены в эту пятницу. Но такой сценарий маловероятен, учитывая, что рынок ожидает увеличения числа рабочих мест более чем на 200.000 и уровень безработицы в 3,4%.
Агрессивного повышения ставки не будет, только если данные по занятости и безработице неприятно удивят. За последнее время такого не было. Если данные оправдают ожидания или превысят их, я думаю, что ФРС поднимет ставки, как минимум, на 50 базисных пунктов.
Эксперт добавил, что в этом году следует обратить внимание на дефицит, поскольку в США разгораются дебаты о потолке госдолга.
Одним из главных катализаторов роста дефицита является то, что сейчас Федеральная резервная система теряет деньги из-за повышения собственных процентных ставок. Позже в этом году остро встанет вопрос о потолке долга. Как и в прошлом, они, скорее всего, покричат друг на друга, а затем найдут способ все уладить.
Но в конечном итоге это окажется большой проблемой.
Это больше не проблема внуков. Это наша проблема, и всего через несколько лет ее придется решить.
Одной из причин, усугубляющих дефицит, является постоянно усиливающаяся реакция фискальной политики на рецессии.
Ответная реакция на рецессионный спад каждый раз усиливается. И будет интересно посмотреть, как мы справимся с этим, принимая во внимание проблему дефицита.
Теперь правительству США приходится иметь дело с более высокими расходами по процентным ставкам.
Бремя долга и процентные платежи увеличиваются. Как отметил эксперт, министерству финансов необходимо занять много денег, но у него также остается много облигаций со сроком погашения в ближайшие три года. И процентные ставки по многим из этих облигаций, вероятно, составляли от нуля до 3%, и они будут заменены доходностью в 4% или 5%.