Золото не нужно списывать со счетов, несмотря на серьезную распродажу

С момента избрания Трампа цены на золото упали почти на 5%. Однако в недавнем интервью Джордж Миллинг-Стэнли из State Street Global Advisors сказал, что даже с текущей распродажей рынок сохраняет устойчивый восходящий тренд и все еще готов завершить год в соответствии с его бычьим сценарием.

Ранее этим летом Миллинг-Стэнли повысил свой прогноз для цен на золото на конец года до $2.500-$2.700 долларов за унцию. По его базовому сценарию, цена на золото должна была торговаться между отметками $2.200-$2.500 долларов.

Я был немного шокирован масштабами распродажи золота, но не думаю, что она будет устойчивой. После роста на 33% в этом году, я не думаю, что инвесторам следует сильно беспокоиться по поводу этой распродажи.

Золото упало, так как доллар заручился новым импульсом, ведь трейдеры ожидают, что политика избранного президента Дональда Трампа окажет поддержку американской валюте. После выборов в США индекс доллара вырос на 3%. Однако этот импульс начал ослабевать: индекс опустился ниже 106,5, потеряв 0,2%. В то же время цены на золото вновь поднялись выше $2.600 долларов.

Миллинг-Стэнли не думает, что потенциальная политика Трампа будет настолько благоприятной для доллара, как полагают многие. Хотя предложенные Трампом пошлины поддержат внутреннее производство, более высокое инфляционное давление может замедлить экономическую активность.

Хотя Федеральная резервная система приступила к новому циклу смягчения, Миллинг-Стэнли ожидает, что если инфляция снова начнет расти, председатель ФРС Джером Пауэлл без колебаний повысит процентные ставки, что замедлит экономику.

Стратег отметил, что золоту не стоит опасаться изменений в денежно-кредитной политике США. По его словам, в начале года рынки ожидали шести снижений ставок, и даже после того, как эти ожидания не оправдались, золото продемонстрировало самое мощное ралли с 1979 года.

В то же время инфляция — не единственный фактор, поддерживающий цены на золото. Как объяснил Миллинг-Стэнли, предложенное Трампом снижение налогов не только приведет к инфляции, но и увеличит и без того растущий долг правительства.

Если мы увидим признаки инфляции, я думаю, что золото скорее отреагирует на нее, нежели на меры, которые ФРС может предпринять в попытке противостоять инфляции. Золото очень чувствительно к инфляции и очень чувствительно к долгам и дефицитам.

С учетом всей этой неопределенности и текущего цикла смягчения политики стратег ожидает, что западные инвесторы продолжат возвращаться к биржевым продуктам, обеспеченным драгметаллом.

Я думаю, что многие ждали этой коррекции. Золото остается привлекательным, поскольку ФРС продолжает снижать процентные ставки, а экономическая неопределенность остается высокой.