Золото может стать важным инструментом в условиях следующего кризиса ликвидности

В преддверии Всемирной конференции по драгоценным металлам, которая состоится в октябре, Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов продолжает выступать за то, чтобы золото рассматривалось как высококачественный ликвидный актив (HQLA) в современных финансовых условиях.

В недавнем интервью Рут Кроуэлл, главный исполнительный директор LBMA, заявила, что ассоциация добивается прогресса в продвижении золота в качестве HQLA. Она добавила, что эти шаги предпринимаются как нельзя кстати, ведь инвесторы обеспокоены состоянием мировой экономики.

В прошлом году банковский кризис в США привлек много внимания, поскольку банки ощутили острую нехватку HQLA. Как обеспечить устойчивость системы? Теперь у нас есть данные как о периоде кризиса COVID, так и банковского кризиса в США, показывающие, насколько хорошо золото зарекомендовало себя как высококачественный ликвидный актив, который работает очень похоже, как с точки зрения объема, так и с точки зрения цены, на казначейские облигации. Регулирующие органы пытаются решить задачу, и золото может стать потенциальным ответом.

В ходе ралли этого года золото доказало, что может конкурировать в качестве мировой валюты. После последнего скачка выше $2.500 долларов цены на золото выросли более чем на 20% по отношению к доллару, евро и британскому фунту. По отношению к индексу S&P 500 с начала года золото поднялось примерно на 17%.

Если рассматривать с точки зрения сырьевых товаров или валют, оно больше похоже на валюту, потому что именно так им и торгуют. Именно так его воспринимают трейдеры. И так же относятся к золоту центральные банки, которые продолжают покупать его для наращивания своих резервов.

Одним из главных преимуществ золота по сравнению с другими валютами, по словам Кроуэлл, является то, что драгметалл не подвержен политическим рискам и риску контрагента.

На прошлой неделе рынок золота достиг еще одного нового рубежа. При цене $2.500 долларов за унцию стандартный золотой слиток весом 400 унций стал стоить $1 миллион долларов. Слиток весом 400 унций является отраслевым стандартом, установленным Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов.

Слиток в 400 унций, также известный как Good Delivery Bar, является важным инструментом на мировом рынке и стандартом, в соответствии с которым центральные банки хранят свои официальные золотые резервы. Все физические расчеты по золоту на лондонском рынке локо осуществляются в слитках весом 400 унций.

В начале лета делегация LBMA, в состав которой входила Кроуэлл, обратилась в Банк международных расчетов (БМР) с просьбой о том, чтобы стаус золота был пересмотрен с 1 уровня до HQLA.

Кроуэлл сказала, что дискуссия была продуктивной, но LBMA еще предстоит проделать большую работу, назвав этот процесс марафоном, а не спринтом. Она добавила, что за последние пять лет рынок претерпел значительную эволюцию.

Благодаря нашей ежедневной торговой отчетности мы перешли от довольно непрозрачного к одному из самых прозрачных внебиржевых рынков в мире.

Несмотря на то, что LBMA располагает данными о торговле за пять лет, организации все еще необходимо заполнить некоторые пробелы. Один из пробелов, который необходимо устранить, — это ставка go-forward, которая исчезла после отмены Лондонской межбанковской ставки предложения (LIBOR).

Однако Кроуэлл не ожидает, что LBMA придется изобретать новую арендную ставку для рынка золота.

Я думаю, что мир бенчмарка изменился, и не нужно снова обращаться к такого рода информации. Я думаю, что у нас достаточно данных о торговле и достаточный объем. Теперь все сводится к тому, как использовать эти данные для удовлетворения потребностей рынка.

Говоря о предстоящей конференции LBMA, которая пройдет в Майами, штат Флорида, Кроуэлл отметила, что в 2023 году посещаемость конференции стала рекордной, и грядущее мероприятие не ударит в грязь лицом.