Золото испытывает трудности, поскольку надежды на снижение ставки ФРС в сентябре ослабли

По итогам заседания ФРС было принято ожидаемое решение о сохранении процентных ставок на текущем уровне. Тем не менее, данное решение не получило полной поддержки всех членов комитета. Двое представителей Комитета по операциям на открытом рынке — Мишель Боуман и Кристофер Уоллер — выразили несогласие с этим решением и выступили за снижение ставки на четверть процентного пункта.

В официальном заявлении по монетарной политике американский Центробанк сообщил о замедлении экономической активности в первом полугодии. При этом Пауэлл подчеркнул, что, несмотря на общее замедление, ключевые показатели остаются на хорошем уровне: рынок труда демонстрирует устойчивость, потребители сохраняют активность, а экономика в целом показывает стабильные результаты.

Хотя первоначально золото удерживало критически важную поддержку на уровне $3.300 долларов за унцию после заявления, отсутствие у Пауэлла прогнозов на будущее спровоцировало волну продаж. Последний спотовый курс золота составил $3.271,90 доллара за унцию, снизившись на 1,6% за день. Пауэлл подчеркнул, что до сентябрьского заседания по вопросам политики еще необходимо оценить важные экономические данные.

Мы пока не приняли никаких решений по сентябрю. Мы учтем эту информацию, а также все другие полученные данные, при принятии решения на сентябрьском заседании.

Хотя Пауэлл избегал давать четкие прогнозы на вторую половину года, некоторые аналитики считают, что он оставил инвесторам подсказки. Крис Заккарелли, директор по инвестициям Northlight Asset Management, написал:

Несмотря на то, что заявление ФРС не дало инвесторам практически никакой новой информации, председатель Пауэлл на своей пресс-конференции намекнул, что снижение ставки более вероятно на следующем заседании в сентябре.

Он отметил, что большинство показателей долгосрочных ожиданий остаются в соответствии с целевым уровнем инфляции в 2%, и предположил, что влияние тарифов на инфляцию, вероятно, будет «кратковременным», отражая единовременную корректировку уровня цен.

Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial, также ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать ставки после лета.

Комитет по установлению ставок подготовил почву для принятия мер на следующем заседании. Если экономические условия ухудшатся, комитет, вероятно, снизит ставки на четверть пункта в сентябре.

Несмотря на все заявления, участники рынка сохраняют скептический настрой. Во время общения с журналистами Джерома Пауэлла настроения инвесторов заметно изменились в худшую сторону — вероятность скорого смягчения монетарной политики существенно снизилась.

По данным аналитического инструмента CME FedWatch, сейчас шансы на то, что ФРС оставит процентные ставки без изменений в сентябре, оцениваются в 55,8%. Для сравнения: до начала пресс-конференции эта вероятность составляла 60%.

В текущем году руководство Федеральной резервной системы демонстрирует особую осмотрительность при принятии решений о снижении ставок. Причиной такой осторожной политики стали опасения, связанные с торговой стратегией администрации президента Дональда Трампа, которая может спровоцировать рост инфляционного давления в экономике.

Эти опасения недавно утихли после того, как правительство США объявило о новых торговых соглашениях с Японией и Европейским союзом, которые включают повышение импортных пошлин на 15%. Тем не менее, Пауэлл предупредил, что экономика по-прежнему сталкивается со значительной неопределенностью.

Есть очень много неопределенностей, которые еще предстоит решить.

Пауэлл также отметил, что потребители уже начинают ощущать последствия повышения пошлин.

Мы ожидаем дальнейшего роста. И, согласно опросам, компании намерены переложить эти издержки на потребителей. Но, по правде говоря, во многих случаях им это не удастся.

Несмотря на растущее инфляционное давление, Пауэлл пришел к выводу, что, судя по текущим данным, американские потребители по-прежнему находятся в хорошем финансовом состоянии.