Золото имеет хорошую поддержку, несмотря на ослабление геополитической неопределенности

Французский банк заявил о возникновении краткосрочных рисков по мере нормализации неопределенности. Однако аналитики подчеркнули, что риски снижения остаются ограниченными.

Потоки ETF остаются стабильными, а умеренное контролируемое изъятие средств, пожалуй, укрепило наши позиции, поскольку это наиболее волатильный компонент, определяющий динамику цен.

Société Générale сохраняет оптимистичный прогноз по золоту в этом году. В июне компания заявила, что не будет продавать активы, пока цены не превысят $4.000 долларов за унцию — уровень, который, по ее ожиданиям, может быть достигнут во втором квартале 2025 года.

Тем не менее, фиксация прибыли удерживает цены в диапазоне. На момент написания статьи цена на спотовое золото составляла $3.371,90 долларов, практически не изменившись за день.

Ранний рост цен на золото в этом году был обусловлен редким сочетанием сильных потоков ETF, устойчивых покупок центральными банками и увеличением длинных позиций трейдерами категории «управляемые средства».

Количество трейдеров с управляемыми деньгами, занимающих длинные позиции по золоту (106), не изменилось по сравнению с прошлой неделей, но количество длинных контрактов сократилось на 2% за неделю. Запасы ETF упали на 5 тонн (до 2872 тонн за неделю), но по-прежнему находятся на почти рекордно высоком уровне.

Заглядывая в будущее, аналитики прогнозируют, что динамика золота будет зависеть от темпов нормализации неопределенности или любого прорыва в российско-украинском конфликте. Однако они не ожидают, что мирное соглашение подорвет долгосрочный спрос.

Заморозка активов российского Центробанка создала очень сильный прецедент, который должен удержать спрос со стороны центробанков на устойчивой основе.

Хотя геополитическая неопределенность снизилась с апреля, она остается почти в три раза выше средних исторических значений.

У нас пока нет полных данных по показателям неопределенности в Китае за август, но мы прогнозируем дальнейшее снижение, учитывая снижение еженедельных показателей в США.

Однако, хотя неопределенность в Китае снизилась, она остается вдвое выше уровня, наблюдавшегося до Трампа. В США неопределенность по-прежнему в три раза выше нормы. Тем не менее, потоки ETF остаются стабильными.