Золото и уровень инфляции: сложная взаимосвязь

Инвесторы часто рассматривают золото как средство хеджирования инфляции, но взаимосвязь между ними порой не оправдывает ожиданий.

После того, как недавно США опубликовали самый слабый отчет по первичным заявкам на пособие по безработице с 2021 года, цены на золото выросли из-за спроса на активы-убежища. Что еще важнее, слабый отчет по занятости практически гарантирует, что американский центральный банк снизит процентные ставки на своем заседании позже в этом месяце. Это должно пойти на пользу драгметаллу, поскольку ценные бумаги с фиксированным доходом станут менее привлекательными.

Урок 2020 года

Пандемия COVID-19, унесшая жизни миллионов людей по всему миру и вызвавшая финансовый хаос на рынках, стала событием, которое многие инвесторы в драгоценные металлы давно предсказывали, — а именно событием, которое вызовет всемирные потрясения и пошатнет основы фиатной валюты.

Но на самом деле все произошло не совсем так.

Правительства всего мира выпускали беспрецедентные объемы валюты, но потребителям было некуда девать деньги, и потому возникали периоды дефляции. Сбережения американцев значительно возросли, однако цены на драгоценные металлы оставались на прежнем уровне.

Сейчас, спустя годы, когда опасения, связанные с пандемией, давно сошли на нет, котировки золота на бирже достигли рекордных значений, а денежная масса в США продолжает увеличиваться.

Оглядываясь назад

В отчете Forbes говорится, что в период с 1974 по 2008 год было восемь лет, когда уровень инфляции в США считался высоким. За этот период цены на золото росли в среднем на 14,9% в годовом исчислении.

С 1980 по 1984 год годовая инфляция составляла в среднем 6,5%, но цены на драгметалл падали в среднем на 10% каждый год, отмечено в отчете Forbes. За это время доходность недвижимости, сырьевых товаров и индекса S&P 500 была выше.

Опять же, с 1988 по 1991 год инфляция в среднем составляла 4,6%, а цены на золото ежегодно падали приблизительно на 7,6%.

Страховка от инфляции или потенциальных потрясений

Исторически одним из лучших способов защиты от инфляции были фондовые рынки. Индекс S&P 500, как и большинство диверсифицированных активов, имеет тенденцию расти при повсеместном повышении цен и падать вместе с ними. Золото зарекомендовало себя как эффективный инструмент хеджирования на случай паники, страха или экономических и геополитических проблем. По сравнению с мировым индексом MSCI, который потерял 34% за 33 дня в начале пандемии, устойчивость драгоценного металла показала, в чем заключается его истинная ценность.