Золото и серебро установили новые максимумы, но существует проблема перекупленности

В своем недавнем обзоре рынка драгоценных металлов аналитики написали, что после установления нового исторического максимума выше $51 доллара на прошлой неделе почти вертикальный рост серебра спровоцировал ряд предупреждающих сигналов как на техническом, так и на структурном фронтах.

Индекс относительной силы (RSI) остается в зоне глубокой перекупленности с августа, в то время как волатильность, измеряемая средним истинным диапазоном, находится на 14-летнем максимуме. Значительное отклонение от 200-дневной скользящей средней также сигнализирует о том, что рынок находится в состоянии экстремального напряжения. Последний случай такого расхождения произошел во время бума после пандемии COVID-19, и после достижения пика цена упала на 27% в течение следующих двух месяцев.

Опасения усугубляются бэквордацией фьючерсной кривой, при этом контракты CME сроком на 12 месяцев и более торгуются с дисконтом к спотовым, пишут аналитики.

Heraeus сообщила, что ралли серебра на прошлой неделе столкнулось с некоторой фиксацией прибыли, прежде чем продолжить движение, превысив психологический уровень в $50 долларов.

Запасы ETF сократились на 7,6 млн унций в начале недели, что привело к оттоку средств на фоне фиксации прибыли. Активные покупки на спаде быстро компенсировали этот отток, вернув 8,3 млн унций и подняв спотовые цены до исторического максимума выше $50 долларов за унцию. Краткосрочная напряженность рынка усиливается предполагаемыми месячными ставками аренды, которые подскочили примерно до 8% в начале месяца и выросли на прошлой неделе.

Форвардная кривая также отражала значительную напряженность на физическом рынке, скатываясь в резкий бэквордационный период, растянувшийся до 2027 года.

Ближайший контракт с поставкой в ​​декабре 2025 года торговался с дисконтом более 4% к спотовой цене. Недавнее включение серебра в проект списка критически важных минералов США спровоцировало возобновление спекуляций, что привело к дополнительным потокам на склады COMEX и серьезным дисбалансам на физическом рынке, которые продолжают усиливать давление на ликвидность. Запасы на COMEX достигли исторического максимума в 532 млн унций в этом месяце, в то время как запасы LBMA упали до 790 млн унций в сентябре, что более чем на 30% ниже пикового значения 2021 года.

Серебро установило новый исторический максимум на уровне $52,071 доллара в ходе торгов в понедельник, и цена продолжает колебаться вблизи отметки $52.

На момент написания статьи спотовое серебро торговалось на уровне $51,590 доллар за унцию, прибавив 2,71% на дневном графике.

И серебро — не единственный драгоценный металл, подающий тревожные сигналы.

Золото, платина и палладий также вошли в зону сильной перекупленности, значительно превысив 200-дневную скользящую среднюю.

Цена золота сейчас торгуется почти на 20% выше своего долгосрочного тренда, в то время как платина также держалась на повышенных уровнях последние две недели. Недавний прорыв палладия также вывел его на аналогичную территорию на прошлой неделе. За такими максимумами обычно следуют коррекции, а иногда и более существенные медвежьи тренды.

Аналитики заявили, что желтый металл находится на переломном этапе после преодоления отметки в $4.000 долларов, и трудно сказать, является ли это пределом его возможностей или это очередной новый максимум на пути к дальнейшему росту.

Цена на золото росла восемь недель подряд, что необычно, но не беспрецедентно, и оно сильно перекуплено как на дневном, так и на недельном графике. Золото находится на бычьем рынке и обладает сильным импульсом, что может поддерживать его рост в течение довольно долгого времени, прежде чем наступит новый период консолидации, будь то более короткий и неглубокий, как это было с апреля по август этого года (-11% — максимальное падение), или более длительный и глубокий, как с августа 2020 по октябрь 2022 года (-22%).

Коррекция аналогичного размера или продолжительности не была бы чем-то необычным. В краткосрочной перспективе неделя спада была бы нормой, поскольку цены редко росли восемь или более недель подряд, даже если затем рост возобновится.

Золото также установило новый исторический максимум в $4.104,02 доллара за унцию в 10:52 утра по восточному времени в понедельник.

На момент написания статьи спотовое золото составляло $4.097,94 долларов за унцию — рост на 2,02% по итогам сессии.