Золото и серебро: навигация на динамичном рынке

Технический сигнал для серебра: бычья модель

Динамика цен на серебро привлекла внимание аналитиков из-за формирования паттерна «Перевернутые голова и плечи». Эта техническая фигура часто ассоциируется с бычьим разворотом, который сигнализирует о потенциальном переходе от нисходящего тренда к восходящему. Примечательно, что такая же картина наблюдалась во время финансового кризиса 2008 года, когда серебро достигло минимума, а затем выросло в пять раз в течение следующих трех лет.

История не всегда повторяется, но часто рифмуется. Если модель подтвердится, серебро может оказаться на пороге сильного роста. Для инвесторов, которые терпеливо держали позиции, это может послужить обнадеживающим признаком.

Премии EFP и расхождения на бумажном и физическом рынке

Одним из примечательных изменений на рынке драгоценных металлов является повышение премий за обмен на физические активы (EFP). Эти премии отражают стоимость конвертации бумажных контрактов в физические металлы и часто дают представление о физическом спросе и состоянии рынка. Недавно премии EFP к спот цене серебра на COMEX достигли $1,50 доллара за унцию, в то время как премии для золото выросли до $30 долларов.

Столь высокие премии указывают на сильный спрос на физический металл по сравнению с контрактами.

При нормальных условиях премии EFP для серебра составляют от $0,10 до $0,30 долларов за унцию, а для золота — от $5 до $10 долларов. Нынешний резкий скачок свидетельствует о том, что получить физические металлы становится дороже и труднее. Например, при спот ценах на серебро на COMEX в $30 долларов за унцию покупателю, возможно, придется заплатить $31,50 доллара за унцию, чтобы получить доступ к физическому металлу.

Аналогичным образом, при цене фьючерсов на золото в $2.600 долларов за унцию премия в размере $30 долларов повышает эффективную стоимость до $2.630 долларов за унцию. Это расхождение подчеркивает несоответствие между фьючерсными ценами и реальными ограничениями физического предложения.

Интересно, что, согласно сообщениям, некоторые покупатели обращаются в Лондон за поставками физических металлов, поскольку это оказывается дешевле, чем платить повышенные премии EFP в Соединенных Штатах. Эта тенденция подчеркивает ограниченность физического предложения и то, на что участники рынка готовы, чтобы заполучить материальные активы.

Повышенные премии EFP также свидетельствуют о том, что спрос на физические драгметаллы превышает предложение, что часто обусловлено опасениями по поводу стабильности рынка или желанием обеспечить себя материальными активами. Инвесторам следует рассматривать рост премий как важнейший показатель ужесточения рыночных условий и повышения интереса к физическим металлам как средству защиты от экономической неопределенности.

Геополитическая напряженность и ограничения в цепочке поставок

Геополитические события продолжают играть решающую роль в формировании тенденции на рынке драгоценных металлов. Недавние санкции в отношении России возымели свой эффект: доступность российских золотых и серебряных слитков на мировом рынке теперь ограничена. Кроме того, действующие с 2018 года пошлины в размере 25% на импорт золотых и серебряных слитков китайского происхождения в Соединенные Штаты еще больше давят на цепочки поставок.

Эти перебои не просто теоретические, они ощутимо ограничивают рынок, где физическое предложение и так имеет лимит. Поскольку на два крупных производителя наложены ограничения, баланс между спросом и предложением нарушается. Жесткие условия поставок, как правило, способствуют росту цен, особенно когда интерес инвесторов остается устойчивым.

Растущая роль деривативов на рынке драгметаллов

Стремительный рост спроса на деривативы на рынке драгоценных металлов — еще одна тенденция, заслуживающая внимания. За последние несколько лет интерес крупнейших финансовых институтов к этим деривативам значительно возрос. Одним из признаков является резкий скачок номинальной стоимости позиций, которая за короткий промежуток времени выросла с сотен миллионов до десятков миллиардов долларов.

Хотя деривативы повышают ликвидность и используются для хеджирования, сам их масштаб может привести к волатильности и вызвать вопросы о динамике рынка. Крупные позиции по деривативам могут влиять на цены, часто независимо от фундаментальных показателей физического спроса и предложения. Эта сложность подчеркивает важность понимания того, как финансовые рынки взаимодействуют с материальными активами.

Инфляция и денежно-кредитная политика: постоянный катализатор

Инфляция остается доминирующей темой на мировых рынках, и ее взаимосвязь с драгоценными металлами трудно переоценить. Золото и серебро исторически служили средством защиты от инфляции, так как сохраняют покупательную способность, когда бумажные валюты обесцениваются. Недавнее инфляционное давление в сочетании с попытками центральных банков побороть его с помощью процентных ставок повысили привлекательность этих металлов.

Примечательно, что центральные банки сами покупают золото. Своими действиями они признают непреходящую ценность драгметалла в мире растущей монетарной неопределенности. Индивидуальным инвесторам стоит обратить на это внимание: раз центральные банки запасаются золотом, не стоит ли сделать то же самое.

Промышленный спрос: двойственная природа серебра

Уникальная природа серебра как денежного металла и промышленного товара еще больше усложняет динамику его рынка. Текущий переход к возобновляемым источникам энергии и электрификации повысил промышленный спрос на серебро, особенно в таких областях, как солнечная энергетика и производство электромобилей. Это обеспечивает серебру разнообразную базу спроса, что делает его привлекательным вариантом для инвесторов, которые следят как за монетарными, так и промышленными тенденциями.

Что ждет впереди?

Комбинация технических сигналов, повышенных премий EFP, трудностей в цепочках поставок, подъема рынка деривативов и макроэкономических факторов рисует захватывающие перспективы для золота и серебра. Хотя никто не может с точностью предсказать движение рынка, текущая ситуация предполагает, что драгметаллы останутся краеугольным камнем в сохранении благосостояния и средством защиты от экономической неопределенности.

Для тех, кто обдумывает свой следующий шаг, актуален проверенный временем совет: следите за событиями, разумно диверсифицируйте инвестиции и думайте о долгосрочной перспективе. Золото и серебро пережили столетия перемен и, вероятно, останутся оплотом стабильности в неспокойном мире.